Бумаги "МосБиржи" смотрятся локально уязвимо

Московская биржа по итогам 3 квартала 2022 года увеличила чистую прибыль на 29,3% по сравнению с аналогичным показателем прошлого года, до 8,715 млрд рублей, говорится в сообщении биржи. Комиссионные доходы биржи в третьем квартале 2022 года сократились по сравнению с аналогичным показателем прошлого года на 14,3%, до 8,928 млрд рублей. Показатель EBITDA в третьем квартале вырос на 27,5%, до 11,906 млрд рублей.

Отчет МосБиржи представлен в сокращенном формате, и в отсутствие данных по процентным доходам нет четкого понимания ситуации дел в компании. Тем не менее, чистая прибыль и EBITDA выросли, что само по себе уже неплохо. При этом падение комиссионных доходов (совокупное) оказалось не таким уж сильным, как могло бы быть, учитывая провал по объемам торгов. Удалось «выехать» за счет валютного рынка, где доходы выросли на 61,9% г/г благодаря введению в августе новой структуры тарифов.

Наше мнение, впрочем, относительно ближайших перспектив МосБиржи не поменялось: на фоне нестабильной геополитической обстановки и повышенных рисков мы не ожидаем значимого улучшения операционных результатов до конца года. Тем не менее, по мере стабилизации внешнего фона ситуация может постепенно наладиться в начале 2023 г., и здесь мы рассчитываем, что крупные дивиденды, поступившие от Газпрома и др. компаний в октябре и ожидающихся - от ЛУКОЙЛа в январе, будут все же реинвестированы в рынок, что окажет поддержку оперрезультатам МосБиржи. Тем не менее, пока бумаги компании смотрятся локально уязвимо, а сегодняшний отчет вряд ли окажет поддержку.