Бумаги Freeport-McMoRan снова стали интересными для покупки

Американская компания Freeport-McMoRan Inc. (FCX) 22 июля опубликовала операционные и финансовые показатели за 2 кв. и 6 месяцев 2021 г.

Freeport-McMoRan – один из крупнейших мировых производителей меди, занимающий 4 место по объемам добычи с долей рынка около 5%. Кроме меди? компания добывает молибден и золото. Рудники компании расположены в США, Южной Америке и Индонезии.

По сравнению с низкой базой сложной 1 половины 2020 года рост результатов производственной деятельности FCX выглядит динамичным. Это обусловлено не только восстановлением спроса, но и увеличением объемов добычи меди и золота после спада, вызванного переходом от карьерного к шахтному способу разработки рудников компании на месторождении Грасберг в Индонезии.

Выручка FCX во 2 квартале 2021 года увеличилась на 18,5% к предыдущему кварталу и на 88,2% к 2 кварталу 2020 года и составила $5748 млн. Это явилось следствием как роста объемов продаж, так и средней цены реализации. Операционная прибыль выросла на 34,9% в квартальном и в 6,4 раза в годовом сравнении до $2067 млн. Чистая прибыль акционеров подскочила в полтора раза в квартальном и в 20 раз в годовом сопоставлении до $1083 млн. Чистая прибыль на акцию по итогам II квартала составила $0,73 на акцию по сравнению с $0,48 в I кв. 2021 г. и $0,03 во 2 квартале 2020 года. Свободный денежный поток вырос до $1962 млн на фоне снижения капитальных затрат.

В этих условиях компания снова решила выплатить квартальные дивиденды в размере $0,075 на акцию, которые будут выплачены 2 августа 2021 года. Текущая дивидендная доходность невелика, около 0,02%. Компания вернулась к выплате дивидендов после 2020 года, приняв в феврале 2021 года качестве годового дивиденда $0,3 на акцию с выплатой ежеквартально равными долями. Но это не все. В феврале компания утвердила новую финансовую политику в целях поддержания сильного баланса, увеличения доходов акционеров и расширения возможностей для будущего роста. В частности, было объявлено, что после снижения величины чистого долга до уровня ниже $4 млрд FCX намерена возвращать акционерам не менее 50% свободного денежного потока. Эта цель была достигнута по итогам 2 квартала. Если по итогам следующих периодов долговую нагрузку удастся удержать на достигнутом уровне, компания может увеличить выплаты и вернуться к практике обратного выкупа акций. Это должно будет поддержать динамику акций FCX.

По итогам 2021 года Freeport-McMoRan прогнозирует рост продаж в сравнении с 2020 года в натуральном измерении по меди – на 20% до 3,85 млн фунтов, по золоту – в полтора раза до 1325 тыс. унций.

Мы сохраняем по акциям FCX рекомендацию "Держать" с целевой ценой $46. Вместе с тем, с учетом произошедшей за последние два месяца коррекции в этих бумагах, мы полагаем, что они снова стали интересными для покупки.