Builders FirstSource превзошел ожидания по прибыли за третий квартал, несмотря на слабость в секторе жилья.

Builders FirstSource, Inc. BLDR представила результаты третьего квартала 2025 года, которые превысили ожидания, обойдя консенсусные оценки Zacks как по прибыли, так и по выручке, несмотря на слабую ситуацию на рынке жилья, оказывающую давление на сопоставления с прошлым годом. Акции этого производителя и поставщика строительных материалов выросли более чем на 4% в ходе предрыночных торгов. Builders FirstSource продолжает получать поддержку от увеличивающегося ассортимента добавленных стоимостей (в настоящее время 47,1% от продаж), продолжающихся инициатив по цифровой и операционной эффективности и стратегических приобретений, которые расширяют географический охват и предложения с более высокой маржой. Сильный свободный денежный поток обеспечивает гибкость для продолжения инвестиций при возврате капитала акционерам. Однако компания сталкивается с трудностями в условиях ниже нормы на началах строительства жилья, особенно в сегментах одно- и многосемейного жилья, а также с дефляцией цен на сырьевые товары и снижением операционного рычага, что продолжает оказывать давление на маржи и прибыль в краткосрочной перспективе.

Builders FirstSource, Inc. Цена, Консенсус и Удивление EPS

Обсуждение прибыли и выручки BLDR

Builders FirstSource представила результаты третьего квартала 2025 года, которые превысили ожидания, даже несмотря на продолжающееся ослабление рынка жилья в США. Скорректированная прибыль составила $1.88 на акцию, превысив консенсусную оценку Zacks в $1.69, хотя этот показатель упал на 38.8% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.

GAAP EPS составил $1.10, что на 57% ниже уровня прошлого года из-за снижения валовой прибыли и повышения процентных расходов. Чистая прибыль составила $122.4 миллиона по сравнению с $284.8 миллиона годом ранее. Выручка составила $3.94 миллиарда, превысив консенсусную оценку Zacks в $3.8 миллиарда, но все равно снизившись на 6.9% по сравнению с прошлым годом. Низкая активность в жилищном строительстве оказала значительное влияние, с падением чистых продаж на 10.6%, а дефляция сырьевых товаров сократила выручку еще на 1.1%. Приобретения помогли смягчить спад, добавив 4.8% роста. В годовом исчислении продажи в сегменте однофамильного жилья снизились на 12.1%, многосемейного — на 20.2%, а продажи в сегменте ремонта и реконструкции (R&R)/другие — на 1.2%.

Продажи BLDR по категориям продуктов

Продукты с добавленной стоимостью, которые остаются центральным элементом стратегии компании, составили 47.1% от общей выручки. В этом ассортименте производственные товары принесли $868.4 миллиона, что на 14.4% меньше по сравнению с прошлым годом, в первую очередь из-за снижения числа начал строительства однофамильных домов и снижения спроса на многосемейное жилье. Выручка от окон, дверей и столярных изделий составила $989.9 миллиона, снизившись на 8.9% по сравнению с предыдущим годом, так как строители снизили уровень закупок в соответствии с замедлением новых циклов строительства.

Специальные строительные продукты и услуги выделялись как единственная позитивно трендовая категория, увеличившись на 3.6% по сравнению с предыдущим годом до $1.09 миллиарда, поддерживаемая приобретениями и продолжающимся принятием клиентами установочных и пакетных сервисных предложений. Тем временем выручка от пиломатериалов и древесных листовых материалов снизилась на 7.9% по сравнению с прошлым годом до $995.6 миллиона, что отражает как дефляцию цен на сырьевые товары, так и снижение объемов. Несмотря на широкие падения, устойчивость в категориях с добавленной стоимостью продолжает смягчать волатильность маржи, связанную с товарными линиями.

Операционные показатели BLDR

Рентабельность оставалась под давлением в течение квартала. Валовая прибыль снизилась на 13.5% по сравнению с прошлым годом до $1.2 миллиарда, так как валовая маржа сократилась на 240 базисных пунктов до 30.4%. Скорректированный EBITDA снизился на 30.8% по сравнению с прошлым годом до $433.7 миллиона, что привело к снижению маржи на 380 базисных пунктов до 11.0%. Руководство отметило, что снижение операционного рычага из-за меньшего числа начатых строительств и нормализация в структуре маржи были ключевыми факторами сжатия по сравнению с прошлым годом.

Финансовые детали BLDR

По состоянию на 30 сентября 2025 года, у Builders FirstSource было наличных средств и их эквивалентов на сумму $296.2 миллиона, что выше по сравнению с $153.6 миллиона на конец 2024 года. Builders FirstSource оставалась высоко генерирующей наличность, произведя $547.7 миллиона операционного денежного потока и $464.9 миллиона свободного денежного потока в течение квартала. Ликвидность составила около $2.1 миллиарда, включая $296 миллионов наличных средств на руках, в то время как долгосрочный долг составил около $4.43 миллиарда, что привело к соотношению чистого долга к EBITDA 2.3x. Компания также вернула капитал акционерам, выкупив акции на сумму $403.6 миллиона за текущий год, при этом еще $500 миллионов было утверждено для выкупа.

Снижение прогноза BLDR на 2025 год

Builders FirstSource подтвердила свои прогнозы на полный 2025 год, ожидая, что чистая выручка будет находиться в диапазоне от $15.1 миллиарда до $15.4 миллиарда, скорректированный EBITDA — от $1.625 миллиарда до $1.675 миллиарда, валовая маржа — в диапазоне от 30.1% до 30.5% и свободный денежный поток — от $0.8 миллиарда до $1.0 миллиарда. Эти прогнозы предполагают снижение числа начатых однофамильных домов примерно на 9%, среднее снижение активности многосемейного жилья на уровне средних двухзначных чисел и средние цены на сырьевые товары в диапазоне от $370 до $390 за тысячу квадратных футов.

Рейтинг Zacks для BLDR

Builders FirstSource в настоящее время имеет рейтинг Zacks #5 (Сильная продажа).

Недавние отчеты о прибылях

Чистая прибыль United Rentals, Inc. URI за третий квартал 2025 года не достигла консенсусной оценки Zacks, а выручка превысила ее. В годовом исчислении выручка увеличилась, но прибыль снизилась. United Rentals сообщила о рекордной выручке и скорректированном EBITDA за третий квартал, что было вызвано сильным спросом в строительных и промышленных секторах. Рост как в сегменте общих арен, так и в специализированных сегментах поддержал результаты. Оптимизм клиентов, здоровые объемы заказов и сезонная активность способствовали общей силе. В 2025 году United Rentals ожидает общую выручку в диапазоне от $16 до $16.2 миллиарда по сравнению с ранее ожидаемыми $15.8-$16.1 миллиарда.

Корпорация Masco MAS опубликовала невыразительные результаты за третий квартал 2025 года, в которых скорректированная прибыль и чистая выручка не достигли консенсусной оценки Zacks и упали в годовом исчислении. Результаты квартала были подорваны слабыми показателями сегмента Декоративных архитектурных продуктов, которые перекрыли улучшенные показатели сегмента Сантехнических продуктов. Текущие неопределенности в глобальной экономике и риски, связанные с тарифами, ограничивают краткосрочные перспективы Masco. Masco ожидает, что чистая выручка снизится на низкие однозначные числа по сравнению с прошлым годом, с скорректированной операционной маржой около 16.5% (по сравнению с 17.5% в 2024 году). Скорректированный EPS теперь ожидается в диапазоне от $3.90 до $3.95, по сравнению с ранее ожидаемыми $3.90-$4.10. Пересмотренный диапазон сравним со скорректированным EPS в $4.10, зафиксированным в 2024 году.

D.R. Horton, Inc. DHI сообщила о смешанных результатах за четвертый квартал 2025 финансового года (завершившийся 30 сентября 2025 года), при этом прибыль не достигла консенсусной оценки Zacks, в то время как общая выручка превысила ее. В годовом исчислении оба показателя снизились. Продолжающееся ослабление на рынке жилья из-за снижения потребительской уверенности и проблем с доступностью негативно сказалось на квартальных показателях D.R. Horton, что привело к снижению числа завершенных сделок по продаже жилья. Хотя компания активно предлагает необходимые стимулы для продаж, чтобы привлечь клиентов и увеличить объемы продаж, это негативно сказывается на чистой прибыли. Тем не менее, высокая ликвидность D.R. Horton, низкое соотношение долга и национальный масштаб предоставляют значительную операционную и финансовую гибкость.

Исследовательский отдел Zacks выбрал акцию, наиболее вероятно способную "по крайней мере удвоиться"

Наши эксперты раскрыли свои Топ-5 рекомендаций с потенциалом удвоения средств – и директор исследовательского отдела Шераз Миан считает, что одна из них превосходит остальные. Конечно, все наши рекомендации могут не сработать, но эта может значительно превзойти предыдущие рекомендации, такие как Hims & Hers Health, которая выросла на +209%.

Посмотрите нашу акцию, способную удвоиться (плюс 4 претендента) >>

Хотите получить последние рекомендации от Zacks Investment Research? Сегодня вы можете скачать 7 лучших акций на следующие 30 дней. Нажмите, чтобы получить этот бесплатный отчет.

Мнения и взгляды, выраженные здесь, являются мнениями автора и не обязательно отражают мнение Nasdaq, Inc.

Источник nasdaq.com, автоматический перевод