Будущие дивиденды "Россетей" и ФСК - какую политику выберут?

17.07.22 18:00 Новости и комментарии
Коган Евгений
Коган Евгений
инвестбанкир, профессор НИУ ВШЭ
ФСК ЕЭС ао (МосБиржа акции)
Россети ао (МосБиржа акции)

Акционеры Россетей на внеочередном собрании в сентябре рассмотрят вопрос о присоединении к ФСК. Звучит странно, но формально это означает присоединение материнской компании к ее дочерней компании.

В повестку сентябрьского собрания включены следующие важные вопросы:

▪ Реорганизация публичного акционерного общества "ФСК ЕЭС" в форме присоединения к нему публичного акционерного общества "Российские сети" и других непубличных электросетевых компаний

▪ Увеличение уставного капитала "ФСК ЕЭС" путем размещения дополнительных акций

▪ Досрочное прекращение полномочий управляющей организации - ПАО "Россети"

Источник фото: pxhere.com

Что с ценой выкупа и есть ли премия?

Для несогласных с реорганизацией назначили цену выкупа по обыкновенным и привилегированным акциям. Обычка будет выкупаться по 0,6058 руб., что дешевле рыночной цены примерно на 3%. За префы цена выкупа назначена в 1,273 руб. и это на 2,2% дороже рыночной цены. ФСК ЕЭС также выставляют оферту несогласным акционерам по цене 0,0904, чуть больше 2% от текущей рыночной цены.

Никаких поблажек в виде высоких премий для акционеров нет. Речи о средневзвешенной цене выкупа за 6 месяцев даже и не идет. Кстати, только в июне Минэкономразвития предложило до конца 2022 г. рассчитывать минимальную цену выкупа акций у акционеров, не согласных с реорганизацией не за полгода, а за один месяц.

Про будущие дивидендные выплаты

Судьба дальнейших выплат по дивидендам пока что неясна. Мало того, что и ФСК ЕЭС, и Россети отказались от выплат за 2021 год, так теперь еще и стоит вопрос реорганизации. До этого дивидендная политика Россетей предполагала выплаты 50% от скорректированной прибыли по МСФО или РСБУ, в зависимости от того какая больше. По ФСК ЕЭС политика похожа, но не идентична - 50% от чистой прибыли по МСФО.

Какую реакцию рынка мы можем ожидать?

Вероятнее всего, котировки обыкновенных и привилегированных акций Россетей достигнут цены выкупа. Дальнейшее движение просто-напросто невозможно спрогнозировать ввиду предстоящей высокой волатильности по бумагам. По ФСК ЕЭС также ожидается крайне высокая волатильность и возросшая ликвидность. Будем пристально наблюдать за рыночными движениями.

Крайне интересный и нетрадиционный кейс. Сама реорганизация подразумевает тот факт, что ФСК ЕЭС теперь станут центром всего холдинга. Пока остается неопределенностью дальнейшая судьба множества дочек Россетей. Так или иначе, новость явно из разряда сенсаций, особенно для такого инертного сектора, как электроэнергетика.

Источник

Комментарии

Чтобы оставить комментарий, авторизуйтесь и подтвердите номер телефона и емейл.
.mika66 18.07.22 15:41
шлемель обокрал тещу
Ответить
Золотoй Теленoк™ 18.07.22 15:35
Труха иди уголька подкинь 
Ответить
.mika66 18.07.22 15:04
дивидендов не будет - все уйдет в мариуполь. будет только телевидение!(москва слезам...)
Ответить
Золотoй Теленoк™ 18.07.22 14:40
Какой же идиотский формат. Это самое дебильнле, что могло придумать адмo. 
Ответить
КЕН© 18.07.22 13:32
Лента это мы!
Ответить
Золотoй Теленoк™ 17.07.22 19:43
Лента есть или только вот это не пойми чего?
Ответить
.mika66 17.07.22 18:28
все на номинал...:)) и тогда делить
Ответить
Загружаем...