Будет ли рецессия в США?
Есть такой индикатор — LEI (The Leading Economic Index). Он показывает, куда движется экономика в ближайшей перспективе. На картинке он изображен синим цветом, а ВВП — серым.
В мае его значение снизилось на 0,7% после падения 0,6% в апреле. У потребителей все ниже ожидания в отношении условий ведения бизнеса. Количество новых заказов и условия кредитования также ухудшаются.
Сейчас показатели этого индекса кардинально расходятся с тем, что говорит Пауэлл. То есть мы можем ожидать, что рецессия будет.
Однако подобные сигналы работают не всегда: на втором графике видно, что в 2020 году сигнал сработал с запаздыванием, а не предсказал кризис. Но там был беспрецедентная история для мировой экономики.
У Пауэлла тоже есть причины считать, что рецессии можно избежать:
• Инфляция начала замедляться, а значит и ставку повышать такими же быстрыми темпами смысла нет.
• Заявки на ипотеки начинают потихоньку расти.
• Американские банки успешно прошли стресс-тест.
• Несмотря на увеличение банкротств, их уровень все еще далек от 2009 и 2020 года.
• Рынок развернулся и вошел в бычью фазу.
При этом инверсия кривой доходности трежерей все еще выглядит угрожающе и отражает жесткие условия заимствований.
Комментарии