Будет-ли очередное понижение ставки, или ее оставят на прежнем уровне на заседании 29-30 января?
28 Января 2002, 16.00
29-30 января состоится заседание ФРС, на котором будет обсуждаться вопрос об изменении значения процентной ставки. При принятии данного решения, ФРС ориентируется на отчет «бежевой книги». Последнее опубликование отчета в январе придало долю оптимизма инвесторам, хотя четких признаков восстановления экономики в бежевой книги отмечено не было.
После выхода отчета ситуация складывалась таким образом, что наиболее вероятно было снижение ставки на заседании в конце января, однако, речь председателя ФРС, Алана Гринспена оказалась более оптимистичной по сравнению с предыдущей и поколебала уверенность относительно снижения ставки. Сейчас ситуация складывается таким образом, что, на наш взгляд, наиболее вероятен сценарий, при котором ФРС оставит ставку неизменной. В пользу такого решения говорит улучшение ситуации на рынке труда: число первичных обращений за пособием по безработице в США за неделю, оканчивающуюся 19 января, понизилось с пересмотренного показателя в 391 тыс. до 376 тыс. Четырехнедельное скользящее среднее сократилось с 413 тыс. до 404, 25 тыс. За неделю, завершившуюся 12 января, показатель повторных обращений снизился с 3,51 млн. до 3,46 млн. Также Гринспен указал на то, что силы, сдерживающие экономический рост в прошедшем году, начинают слабеть, а деловая активность начинает укрепляться. Снижение темпов сокращения товарно-материальных запасов может привести к росту промышленного производства. Тем не менее, это произойдет только в том случае, если спрос на продукцию будет стабилен или его снижение умеренно.
ФРС способствовала улучшению макропоказателей США однако, эффективность снижения ставок в 2001 году наблюдалась невысокой: за год ставку понизили с 6,5% до 1,75, в то время как доходность 10 летних бондов упала всего на 0,07%, по сравнению с промежутком июль 1995 года – январь 1996, когда доходность 10-летних бондов упала с 6,18% до 5,58%, при снижении ставки на 0,75 процентных пункта.
По нашему мнению ставка будет оставаться неизменной достаточно продолжительное время. Решение станет известно 30 января.
В нашем рейтинге событий произошли изменения.
Рейтинг событий
| Событие | Рейтинг | Прогноз влияния на российский рынок |
| МАКРОЭКОНОМИКА | ||
| Общая ситуация на зарубежных фондовых рынках | D (D) |  |
| Ожидание заседания ФРС NEW! | D (-) | |
| Макроэкономические показатели Еврозоны NEW! | D (-) |  |
| Данные по инфляции в России NEW! | D (-) | |
| СЫРЬЕВЫЕ РЫНКИ | ||
| Общая ситуация на нефтяном рынке | C (C) | |
| Заявление Али Родригеса, согласно которому картель на своей очередной конференции в марте не будет ни сокращать, ни расширять производство NEW! | B (-) | |
| ОТРАСЛЕВЫЕ И КОРПОРАТИВНЫЕ НОВОСТИ | ||
| Отчетности зарубежных компаний | C (C) | |
ПРИМЕЧАНИЕ: В столбце 2 в скобках указан рейтинг события, присвоенный ему в прошлом прогнозе. В столбце 3 указано знак влияние события на рынок.
Наиболее сильное влияние на рынок оказывают события с рейтингом А, события имеющие рейтинг D по нашей шкале оказывают слабое влияние.
Инвестиционный фон на ближайшую неделю – НЕГАТИВНЫЙ