Будет ли дефолт в России в 2025 году?

Центральный банк РФ, согласно данным опубликованной отчетности, предполагает два возможных сценария экономической ситуации в России в период с 2025 по 2027 гг. Один из них предусматривает вероятность наступления глобального финансового кризиса уже в следующем году. Причины такого развития событий связаны, в первую очередь, с международными экономическими и геополитическими факторами.

Возможные причины дефолта

Для стабилизации ситуации в случае наступления кризиса регулятор предусмотрел возможные варианты действий. Например, очередное повышение ключевой ставки. С помощью этой меры можно снизить инфляцию, но это негативно отразится на уровне ВВП.

Внимание! Вероятность возникновения глобального финансового кризиса, по мнению специалистов, составляет даже меньше 15%.

Причиной возникновения мирового финансового кризиса может стать большой размер задолженности западных стран и Японии. Главным фактором риска является пирамида, сформированная из долгов США. Избежать критической ситуации можно в том случае, если Америка сохранит способность выполнять финансовые обязательства. Статья расходов по обеспечению задолженности занимает в бюджете США на сегодняшний день вторую строчку. Ее размер превысил военные затраты. Дефицит американской казны достиг огромной величины — 5 трлн долларов. Чтобы обслужить международный долг в таком размере, необходимы новые заимствования.

В мире существует распространенное мнение, что правительство США является уникальным заемщиком, которому можно доверять. В связи с этим американские государственные облигации продолжают пользоваться большим спросом у инвесторов. На сегодняшний день уже два ведущих рейтинговых агентства выразили сомнения по поводу сохранения платежеспособности Вашингтоном в будущих периодах. Существует большая вероятность, что уже к 2028 году долговая пирамида США рухнет. В таком случае финансовый кризис достигнет максимальных объемов за всю историю. Следует также учитывать, что огромную задолженность имеет не только Америка, но и ряд других стран с ведущими экономиками. Суммарный размер непогашенных обязательств превышает объем мирового ВВП в три раза. В этом задействовано большое количество банков.

Если в одной из ведущих стран произойдет дефолт, это затронет финансовую систему всего мира. Например, Германия ранее являлась двигателем развития экономики Европы. В последнее время ситуация изменилась. Уже в течение долгого периода экономика Германии пребывает в состоянии застоя или рецессии. Франция и Италия также находятся не в лучшем положении.

Состояние российского рубля на сегодняшний день

Начиная с конца ноября 2024 года российская валюта пребывает в состоянии высокой волатильности. Ее курс временами поднимался до 114 рублей за доллар. По состоянию на 11 декабря он составил 108 рублей за доллар, но вскоре упал до отметки 103 рубля. По мнению экспертов, причина такого явления заключается в снижении объемов продаж валюты (в ноябре 2024 года показатель падения составил 23%).

Внимание! Если в ближайшем времени проблемы расчетов с экспортерами не будут устранены, а объемы импорта не сократятся, российский рубль продолжит испытывать давление.

Ведущие экономисты ожидают ухудшения ситуации 31 декабря, когда истечет срок действия договора с Украиной о транзите газа. Потери России составят 5,39 млрд долларов в год. Негативным фактором являются также ограничительные санкции, применяемые в отношении «Газпрома».

Дополнительный риск для рубля заключается в возможности ужесточения санкционных ограничительных мер в отношении экспорта российской нефти на фоне падения цен на сырье. При этом новый пакет санкций, который может быть применен со стороны ЕС, наоборот, станет поддержкой для денежной единицы РФ. Если ограничения коснутся импорта, спрос на валюту снизится.

Внимание! Эксперты назвали две причины падения рубля. Первая — это санкции, вторая — увеличение объема государственных расходов.

Впрочем, Центробанк РФ держит руку на пульсе и принимает своевременные и эффективные меры для того, чтобы избежать критической ситуации.

Прогноз на 2025 год для российских компаний

В течение последних лет российский бизнес вынужден существовать в условиях турбулентности и постоянной смены макроэкономических условий. В 2020 году отечественные компании столкнулись с проблемой пандемии и локдауна, в 2022-м — санкций. В течение последних трех лет регулярно вступали в действие новые ограничения, рушились схемы логистики и финансов, колебались курсы валют. В таких условиях некоторые компании прекратили свое существование, а другие были вынуждены адаптировать свою деятельность к текущим реалиям.

В 2025 году нестабильная ситуация на российском рынке сохранится. В сфере малого и среднего бизнеса возможно большое количество дефолтов.

Основные причины возможного ухудшения финансового состояния российских компаний:

• увеличение налоговой нагрузки;
• высокая стоимость кредитов;
• банкротство контрагентов;
• рост дебиторской задолженности;
• кадровые ротации.

Индивидуальные предприниматели и юридические лица, использующие упрощенную систему налогообложения и имеющие обороты свыше 60 млн рублей, будут обязаны производить уплату НДС. Это отразится на конечной стоимости продукции. Цены на товары возрастут. В результате снизится спрос на них. Покупатели отдадут предпочтение более дешевым товарам.

Кроме того, размер налога на прибыль для компаний, работающих на общей системе, увеличится с 20% до 25%. Это окажет влияние на итоговую сумму обязательств по ОСНО.

В 2025 году в действие вступает прогрессивная шкала НДФЛ. Высокооплачиваемые квалифицированные специалисты постараются переложить эти обязательства на работодателя, в результате чего расходы на оплату труда вырастут.

Внимание! В 2025 году компаниям придется выбирать между доходностью и конкурентоспособностью продукции. Любое решение повлияет на финансовое состояние предприятий.

В условиях высокой ключевой ставки компании теряют возможность получения займов для увеличения объемов оборотных средств. В течение первого полугодия 2025 года снижение процентов регулятора не ожидается. Следовательно, компании, уменьшая обороты по причине дефицита средств, могут прийти к утрате платежеспособности.

Банкротство одного предприятия может отразиться на состоянии других, задействованных в цикле производства. Если одна из компаний будет ликвидирована, остальным придется искать новых контрагентов, способных на приемлемых условиях совершать поставки или покупку сырья или промежуточной продукции. При крушении бизнес-структуры даже те предприятия, которые сами не столкнулись с проблемой банкротства, понесут убытки.

В 2024 году многие российские компании нарастили размер дебиторской задолженности. Если ранее это не вызывало каких-либо опасений, то в текущих условиях это может стать проблемой. Дебиторская задолженность — это актив с очень низкой ликвидностью. Ее сложно превратить в деньги. Поэтому компании, имеющие наибольшие показатели дебиторской задолженности, столкнутся с максимальными рисками банкротства в 2025 году.

В условиях экономической нестабильности наблюдаются кадровые ротации. Стоимость жизни повышается, поэтому квалифицированные специалисты пытаются найти работодателей, предлагающих максимально выгодные условия. Кроме того, компании, находящиеся на грани банкротства, в целях снижения расходов на оплату труда вынуждены привлекать менее подготовленных сотрудников. Финансово устойчивые предприятия принимают на работу специалистов с высокой квалификацией, уволившихся с других мест трудоустройства.

Внимание! В зоне риска находятся в первую очередь представители малого и среднего бизнеса, не имеющие резервов для поддержания своей дееспособности в течение сложного периода. Это не касается микропредприятий, ориентированных на конечного потребителя. Небольшой бизнес, например парикмахерская, кофейня, булочная, не имеющий дебиторской задолженности, находится в зоне относительной финансовой безопасности.

В целом в 2025 году возможно большое количество банкротств. Но такая ситуация, скорее всего, будет краткосрочной. На смену ликвидированным компаниям придут новые предприятия со своим капиталом.

Вероятность дефолта в России в 2025 году

По мнению экспертов, в 2025 году критической ситуации не ожидается. Российская экономика в течение последних лет столкнулась со множеством сложностей и приобрела эталонную устойчивость по отношению к ним. Государство применяет к компаниям пострадавших отраслей усиленные меры поддержки.

Внимание! Кредитные риски в 2025 году ожидаются на рынке высокодоходных облигаций. Этот сегмент занимает малую долю в объеме российского рынка. Проблемы, которые могут в нем возникнуть, не окажут большого влияния на общую ситуацию.

Если рассматривать российскую экономику в глобальных масштабах, можно сделать вывод, что она выглядит довольно здоровой и не слишком закредитованной.