BRK.B против CB: какой страховщик является более безопасным вариантом для надежного портфеля?

Страховая отрасль наблюдает за смягчением цен. Согласно Global Insurance Market Index от Marsh, глобальные коммерческие страховые ставки упали на 4% в третьем квартале, после семи лет роста ставок. ФРС начала снижать ставки, и как минимум одно снижение ожидается в этом году. Тем не менее, Berkshire Hathaway Inc. BRK.B и Chubb Limited CB — два гиганта страхования — остаются сильными благодаря своим обширным операциям.

Будучи преимущественно страховщиками по имущественным и страховым рискам, катастрофические убытки влияют на результаты подбора страховых взносов компаний. Swiss Re оценивает страховые убытки от природных катастроф в 2025 году примерно в $107 миллиардов, в основном из-за лесных пожаров в Лос-Анджелесе и сильных конвективных штормов в Соединенных Штатах. Тем не менее, комбинированное соотношение ожидается на уровне 98,5% в 2025 году по данным Swiss Re.

Тем не менее, увеличенная подверженность, ускоренная цифровизация, разумный подбор страховых взносов и благоприятное развитие резервов, вероятно, поддержат страховщиков.

Также, согласно отчету от Quarterly Deal Performance Monitor Willis Towers Watson, ожидается, что активность по слияниям и поглощениям (M&A) продолжит набирать обороты, учитывая большее количество сделок, связанных с технологиями.

Однако, как вариант для инвестиций, какая акция более привлекательна? Давайте внимательно рассмотрим основные показатели обеих акций.

Факторы для рассмотрения для BRK.B

Berkshire Hathaway — это диверсифицированный конгломерат с более чем 90 дочерними компаниями, работающими в различных отраслях, включая страхование, коммунальные услуги, железные дороги, производство и потребительские товары. Это широкое сочетание бизнесов значительно снижает риск концентрации и обеспечивает стабильность в различных экономических циклах. Среди его сегментов страхование остается краеугольным камнем операций Berkshire, принося примерно четверть от общего дохода компании. Страховой бизнес хорошо позиционирован для долгосрочного роста, поддерживаемого растущим спросом, дисциплинированной практикой подбора и благоприятными ценовыми условиями.

Устойчивый рост в страховых операциях приводит к расширению свободных средств, что увеличивает доходы, повышает рентабельность собственного капитала и предоставляет значительный капитал для стратегических инвестиций и приобретений. Эта модель, основанная на свободных средствах, является ключевым конкурентным преимуществом Berkshire на протяжении десятилетий.

Поддерживаемая огромным денежным резервом, Berkshire Hathaway активно приобретает целые бизнесы или увеличивает доли в компаниях с устойчивыми доходами, сильными конкурентными преимуществами и привлекательной рентабельностью капитала. Крупные приобретения создают новые возможности для роста, в то время как более мелкие сделки расширяют и укрепляют существующие операции.

Инвестиционный подход Уоррена Баффета последовательно сосредоточен на недооцененных активах с потенциалом долгосрочного роста. Недавние увеличенные инвестиции в японские компании соответствуют этой философии. Долгосрочные активы в Coca-Cola, American Express, Apple, Bank of America, Chevron и Occidental Petroleum дополнительно отражают дисциплинированную, ориентированную на ценность стратегию Berkshire.

Финансовая сила компании подкрепляется более чем $100 миллиардами наличных, минимальным уровнем долговой нагрузки и превосходным кредитным профилем.

Рентабельность собственного капитала Berkshire составляет 7,3%, что ниже среднего показателя по отрасли в 8%, но эта компания со временем улучшила свою рентабельность. Акции BRK.B потеряли 0,2% за последние три месяца.

Факторы для рассмотрения для CB

Chubb является одним из крупнейших поставщиков имущественного и страхования от несчастных случаев и перестрахования в мире и крупнейшим публично торгуемым страховщиком в этой категории по рыночной капитализации. Компания получает выгоду от высоко диверсифицированной бизнес-модели по продуктам, отраслям и географическим регионам, что повышает стабильность доходов и устойчивость в различных рыночных циклах.

Chubb продолжает сосредотачиваться на открытии возможностей для роста в сегменте среднего бизнеса как в Соединенных Штатах, так и за рубежом, одновременно укрепляя свои основные коммерческие пакеты и расширяя предложения специализированного страхования. Для дальнейшего ускорения роста компания делает целенаправленные стратегические инвестиции, направленные на улучшение возможностей, распределения и охвата клиентов.

Компания также является ведущим поставщиком киберстрахования в Соединенных Штатах, постоянно занимая одно из первых мест среди страховщиков по прямым написанным премиям. Поскольку киберугрозы растут в масштабе и сложности, ожидается, что спрос на киберстрахование значительно возрастет. С комплексным покрытием, которое охватывает такие риски, как утечки данных и сбои сетевой безопасности, Chubb хорошо позиционирован для использования этого растущего рынка.

Дисциплинированная практика подбора позволяет Chubb поддерживать одно из самых низких комбинированных соотношений в отрасли. Кроме того, компания активно стремится к стратегическим слияниям и приобретениям с целью улучшения возможностей, генерации синергии, диверсификации своего портфеля и географического расширения. Эти инициативы, наряду с повышением коммерческих ставок P&C, высокой сохранностью договоров и расширением на развивающихся рынках, поддерживают рост премий и более высокие долгосрочные доходы на капитал.

Хотя ФРС начала снижать процентные ставки, инвестиционный доход должен выиграть от улучшения операционного денежного потока. Chubb ожидает $1,81 миллиарда скорректированного чистого инвестиционного дохода в первом квартале 2026 года.

Chubb имеет сильные капитальные позиции и достаточные возможности по генерации наличных, что поддерживает распределение богатства акционерам и инициативы по росту.

Солидная стратегия распределения капитала поддерживает рост и помогает вернуть богатство акционерам. Его рентабельность собственного капитала составляет 12,9%, что лучше среднего показателя по отрасли. CB вырос на 8,1% за последние три месяца.

Оценки для BRK.B и CB

Консенсус-прогноз Zacks для выручки BRK.B в 2026 году предполагает увеличение на 6% по сравнению с предыдущим годом, в то время как прогноз для EPS предполагает снижение на 4,2% по сравнению с предыдущим годом. Прогнозы EPS за последние 30 дней снизились.

Консенсус-прогноз Zacks для выручки CB в 2026 году предполагает снижение на 6,5% по сравнению с предыдущим годом, тогда как прогноз для EPS предполагает увеличение на 8,6% по сравнению с предыдущим годом. Прогнозы EPS за последние 30 дней увеличились.

Дорогие ли акции BRK.B и CB?

Berkshire торгуется по коэффициенту цена/балансовая стоимость 1,53, что выше его медианного значения 1,44 за последние пять лет. Коэффициент цена/балансовая стоимость Chubb составляет 1,52, что ниже его медианного значения 1,56 за последние пять лет.

Заключение

Держание акций Berkshire Hathaway добавляет динамичности в портфели акционеров. Это дает ощущение инвестирования в паевые инвестиционные фонды, одновременно вознаграждая инвесторов более высокими доходами. С уходом Уоррена Баффета и Грега Абеля в качестве нового генерального директора все внимание теперь приковано к тому, как он будет управлять компанией.

Chubb готова к росту благодаря лучшему ценообразованию, новому бизнесу и высоким ставкам продления. Она также сосредоточена на бизнес-линиях, которые имеют огромные возможности для роста. Chubb считается страховщиком премиум-класса, особенно в сегментах личного страхования для клиентов с высоким уровнем дохода.

Хотя оба этих страховщика занимаются выкупом акций, Berkshire не выплачивает дивиденды. С другой стороны, у Chubb есть солидный опыт увеличения дивидендов на протяжении последних 32 лет. Текущая доходность дивидендов компании составляет 1,3%, что лучше среднего показателя по отрасли в 0,3%, что делает акции привлекательными для инвесторов, ищущих доходность.

На основе рентабельности собственного капитала, которая отражает эффективность компании в генерации прибыли из собственного капитала акционеров и дает четкое представление о финансовом здоровье компании, CB имеет более высокие показатели, чем BRK.B.

Хотя обе эти акции имеют рейтинг Zacks #3 (Удерживать), Chubb имеет преимущество над Berkshire.

Вы можете увидеть полный список акций с рейтингом Zacks #1 (Сильная покупка) здесь.

Только что выпущено: Топ-10 акций Zacks на 2026 год

Поспешите – вы все еще можете вовремя присоединиться к нашему списку из 10 самых лучших тикеров на 2026 год. Отобранный директором исследований Zacks Шеразом Мианом, этот портфель демонстрирует выдающиеся и стабильные результаты.

С момента своего создания в 2012 году по ноябрь 2025 года, Zacks Top 10 Stocks выросли на +2530,8%, более чем в ЧЕТЫРЕ РАЗА превысив +570,3% индекса S&P 500.

Шераз проанализировал 4400 компаний, охваченных рейтингом Zacks, и отобрал 10 лучших для покупки и удержания в 2026 году. Вы все еще можете быть среди первых, кто увидит эти только что выпущенные акции с огромным потенциалом.

Смотрите новые Топ-10 акций >>

Хотите получить последние рекомендации от Zacks Investment Research? Сегодня вы можете скачать 7 лучших акций на следующие 30 дней. Нажмите, чтобы получить этот бесплатный отчет.

Мнения и взгляды, выраженные здесь, являются мнениями автора и не обязательно отражают мнение Nasdaq, Inc.

Источник nasdaq.com, автоматический перевод