Британский фунт может еще упасть

Новое правительство Великобритании объявило о радикальном экономическом плане в попытке стимулировать экономический рост.

1. Отмену запланированного повышения корпоративного налога до 25% (сейчас 19%).

2. Отмену недавнего повышения ставки по страховым взносам на 1,25%.

3. Снижение базовой ставки подоходного налога 

4. Снижение налога на доходы свыше 150 000 фунтов с 45% до 40 %.

И прочие фискальные послабления. 

Казалось бы, это хорошо. Но есть нюансы.

Такой пакет стимулирующих мер не только увеличит и без того значительное долговое бремя Великобритании, но также и усилит инфляционное давление.

В результате мы увидели паническую реакцию рынков:

▪️Британский фунт упал более чем на 2%, ниже 1,11 к доллару. 

▪️Английский фондовый индекс FTSE 100 сегодня теряет 2%. 

▪️Доходность 10-летних гособлигаций Великобритании взлетела за день с 3,4% до 3,8%. 

Теперь Банк Англии должен будет засучить рукава и бороться с инфляцией путем более значительного повышения ставок. Растет вероятность повышения ставки на 100 б.п. в ноябре.

Последнее крупное снижение налогов налогов в 1972 г. привело к безудержной инфляции и финансовой помощи МВФ. Инвесторы быстро уходят из британских активов, и кто может их в этом винить? 

Трудно понять, как фунт может восстановиться при таких условиях. В ближайшие месяцы он останется слабым. 

Вывод? Уже говорил, что жду фунт на уровне 1,12-1,10. По прежнему считаю, что он может еще упасть. Но присмотреться к нему в долгосрок может быть хорошей идеей в ближайшее время. Да и описанные меры, хоть сейчас и провоцируют инфляцию, на более долгом горизонте могут оказаться эффективны.