Brent сохраняет потенциал для роста в районе $105

На этой неделе цена Brent подскочила на 14%

По итогам четверга цена на нефть марки Brent подскочила на 6%, достигнув отметки $102/барр. После пяти сессий непрерывного и сильного роста стоимость «черного золота» достигла самого высокого уровня с 8 июня, поскольку новая волна эскалации геополитической напряженности на Ближнем Востоке усилила опасения по поводу глобальных поставок нефти. 

Военные действия на Ближнем Востоке не стихают уже две недели, поэтому за это время ценник за бочку нефти Brent подскочил на 30%. На протяжении прошлой и всей этой недели американские военные по приказу президента Д. Трампа каждую ночь наносили удары по целям внутри Ирана, чтобы ослабить его способность угрожать коммерческому судоходству и гражданским морякам, работающим в региональных водах. По сути речь идет военный конфликт между США и Ираном за право контролировать судоходство через Ормузский пролив. Каждая сторона, хочет выглядеть победителем, чтобы диктовать условия для нефтяного трафика. 

Вчера поддерживаемые Ираном боевики-хуситы взяли на себя ответственность за нападения на два саудовских нефтяных танкера в Красном море, заявив, что удары были направлены на обеспечение соблюдения недавно объявленной блокады саудовских портов. По данным иранских государственных СМИ, хуситы теперь утверждают, что заставили по меньшей мере девять судов развернуться и покинуть Баб-эль-Мандебский пролив после объявления военно-морской блокады Саудовской Аравии.

В итоге на Ближнем Востоке сложилась крайне сложная обстановка, когда у ключевого нефтедобывающего региона мира под ударами оказались почти все ключевые морские коридоры. После перекрытия Ормузского пролива, схожие проблемы возникли и в Баб-эль-Мандебском проливе, который является ключевым маршрутом между Красным морем и Аденским заливом.

На данный момент Вашингтон и Тегеран продолжают исключать возможность мирных переговоров в ближайшем будущем, что усилило ожидания того, что напряженность может поддерживать высокие цены на нефть. Какие сценарии могут быть на ближайшую перспективу? Уже понятно, что если напряженность в отношениях США и Ирана сохранится, то ценник Brent может оставаться в повышенном диапазоне и делать резкие рывки вверх на любых новостях о рисках для судоходства.

Если конфликт удастся перевести в дипломатическое русло, то цены могут откатиться к $80/барр к концу года, как прогнозируют в Goldman Sachs. Однако этот вариант, по мнению экспертов, сейчас выглядит наименее вероятным.

В свете последних непримиримых позиций Тегерана и Вашингтона всем надо настраиваться на сценарий затягивания конфликта. Текущие перебои в поставках нефти через Ормузский пролив уже сократили танкерный трафик там на 92%. Теперь ситуация усугубилось блокадой прохода нефтяных судов через Красное море. Через Баб-эль-Мандебский пролив проходит нефти и нефтепродуктов около 4,2 млн барр/сутки (около 4% от мирового предложения) и около 35 млн т СПГ (8% мирового предложения). Военное подавление усилий хуситов по блокировке трафика займет какое-то время и не факт, что даст приемлемый результат. 

Администрация Белого Дома не может себе позволить наземную операцию против Ирана, поскольку будут новые смерти американских военнослужащих накануне осенних выборов в Конгресс, что неприемлемо. В этой связи Палата представителей вчера проголосовала за ограничение возможности Трампа продолжать военные действия в Иране без одобрения Конгресса. А ракетными ударами проблемы с нефтяным трафиком не решить. 

Поэтому все накопленные проблемы пока сохранятся, а значит цены на нефть на ближайшие месяцы могут остаться в районе $90-110/барр, что неприемлемо для крупнейших стран-импортеров нефти. Высокие цены на топливо создают рост инфляции, а значит будут повышенные уровни ставок, что может привести к спаду деловой активности в развитых странах – примерно такой сценарий мог бы устроить Иран, который сейчас создает хаос на всем Ближнем Востоке. 

Вдобавок ко всем этим проблемам Казахстан заявил вчера, что сократил добычу нефти после атак беспилотников, которые вынудили закрыть его главный экспортный терминал на Черном море. Один из источников Reuters, сообщает, что добыча на крупнейшем месторождении сократилась к среде более чем вдвое, до примерно 406 тыс барр/сутки в сутки по сравнению со средним показателем в 925 тыс барр/сутки за этот месяц. Общий объем добычи нефти и газового конденсата в стране в среду упал до 1,63 млн барр/сутки со среднего показателя июля в 2,07 млн ​​барр/сутки, сообщил источник.

Ранее во время атак йеменских хуситов в Красном море страны Ближнего Востока использовали альтернативный маршрут поставок через Суэцкий канал в обход Африки. Но он дольше на 10–15 дней, а значит дороже. В текущей ситуации Саудовская Аравия видимо частично перенаправит экспорт нефти этим маршрутом. 

Второй вариант по решению кризиса с доставкой ближневосточной нефти до потребителей: строительство новых глубоководных терминалов на восточном побережье ОАЭ в районе Фуджейры. Такой проект позволит связать порт Джебель-Али с мировыми торговыми маршрутами в обход Ормузского пролива, снизив риски для логистики. Строительство такого обходного маршрута может занять около 30 месяцев. Но потом этот проект укрепит позиции ОАЭ, как одного из ключевых мировых торгово-логистических хабов.

По данным источников Reuters, министры ОПЕК+, скорее всего, согласуют увеличение квот на добычу нефти в сентябре 2026 года на 188 тыс. барр/сутки. Таким образом, процесс поэтапного восстановления производства на суммарные 1,65 млн барр/сутки, сокращенные на добровольной основе в 2023 году будет завершен.

Техническая картина по нефти Brent ощутимо поменялась на этой неделе. На дневном графике мы видим, что котировки быстро достигли отметки $102/барр. и даже закрыли тот гэп, который ранее образовался в двадцатых числах мая. Даже несмотря на локальную перекупленность, цена Brent сохраняет потенциал для дальнейшего роста – к наклонному сопротивлению в районе $105/барр.  

Цена на золото ожидаемо вернулась в район $4030/унц

Курс доллара в четверг вырос до 101,5 – максимум примерно за три недели, поскольку резкий рост цен на нефть и эскалация геополитической напряженности подпитывают ожидания того, что ФРС придется повысить процентные ставки. Доходности по USTres на этой неделе также сильно выросли. В такой ситуации цена на золото не смогла не снизиться. 

В пятницу цена золота продолжает снижение ($4030/унц) после падения котировок в четверг на 2%, поскольку возвращение нефти Brent к отметке $100/барр усиливает аргументы в пользу повышения процентных ставок в преддверии заседания Федеральной резервной системы на следующей неделе. Сейчас рынки оценивают вероятность повышения ставки на следующей неделе более чем в 33%, а оценка вероятности повышения ставки в сентябре превысила 80%, по сравнению с 60% неделей ранее. 

Как мы отмечали выше, интенсивные военные действия на Ближнем Востоке продолжают усиливаться и признаков скорого разрешения конфликта пока нет. Поэтому спекулянтам довольно легко гнать цены на нефть и газ вверх. 

Тем не менее, золото и серебро в настоящий момент могут показать хоть минимальный, но прирост цен на этой неделе. На следующей неделе на рынок валют, гособлигаций и драгметаллов могут оказать значительное влияние итоги заседания Федеральной Резервной Системы. Они дадут представление о перспективах процентных ставок в США, что очень важно для отношения инвесторов к золоту. 

На 2-часовом графике золота мы видим, что после пробоя наверх линии нисходящего тренда, котировки золота очень быстро вернулись к нему для ретеста сверху, поскольку случился стремительный рост цен на нефть. Дальнейшее поведение цен на золото во власти динамики цен на нефть. Если Brent продолжит рост, то можно готовиться к еще одному заходу золота вниз, к горизонтальному уровню поддержки на $3980/унц.