Brent продолжает борьбу за уровень $67,3

По итогам вчерашней торговой сессии цена на нефть марки Brent опустилась на 0,8%. Вместе с тем, в моменте цена протестировала отметку $68,4/б. В настоящее время торги ведутся вблизи $67,4/б.

Для начала к переговорам США-Китай, которые состоялись в Лондоне. Г. Лютник (министр торговли США) заявил, что КНР обещал ускорить поставки редкоземельных металлов в обмен на ослабление мер экспортного контроля со стороны США. Bloomberg сообщает, что договоренности, безусловно, всё ещё могут быть отменены главами стран, поэтому слишком сильно радоваться достигнутому прогрессу рано. 

Управление энергетической информации Минэнерго США выпустило свой очередной ежемесячный краткосрочный обзор энергетических рынков (STEO). Краткое содержание обзора:

Средняя спотовая цена на нефть марки Brent составила $64/б в мае, что на $4/б ниже, чем в апреле, и на $17/б ниже, чем в то же время в прошлом году. Цены на сырую нефть упали четвертый месяц подряд в мае, что было обусловлено ростом мировых запасов нефти, вызванным замедлением роста мирового спроса на нефть и ускоренным прекращением добровольных сокращений добычи ОПЕК+, начавшихся в апреле. 31 мая члены ОПЕК+ согласились на третий месяц запланированного увеличения добычи в июле с возможностью пересмотра в зависимости от рыночных условий. Эти факторы способствуют нашим ожиданиям, что мировая добыча нефти превысит потребление в течение прогнозируемого периода, что приведет к росту мировых запасов нефти и окажет понижательное давление на цены на нефть. Мы ожидаем, что средняя цена на нефть марки Brent составит $66/б в этом году и $59/б в следующем году.

Рост потребления нефти в нашем прогнозе по-прежнему ниже, чем допандемический тренд. Мировое потребление жидкого топлива увеличится на 0,8 млн. б/с в 2025 г. и на 1,1 млн. б/с в 2026 г., в основном за счет спроса со стороны стран, не входящих в ОЭСР. Общее потребление стран, не входящих в ОЭСР, вырастет на 0,9 млн. б/с в 2025 г. и на 1,0 млн б/с в 2026 г., в то время как потребление стран ОЭСР в целом не изменится по сравнению с прогнозом.

Хотя ОПЕК+ недавно объявила о третьем подряд запланированном ежемесячном увеличении добычи сырой нефти в июле 2025 года, мы по-прежнему ожидаем, что члены ОПЕК+ будут производить ниже текущей цели, чтобы ограничить рост мировых запасов нефти и попытаться поддержать падающие цены. Мы ожидаем, что ОПЕК+ увеличит добычу сырой нефти на 0,3 млн. б/c в этом году по сравнению с сокращением на 1,4 млн. б/c в 2024 г., а затем увеличит ее на 0,5 млн. б/c в 2026 г.

Мы ожидаем, что страны, не входящие в ОПЕК+, будут драйверами роста мирового производства жидкого топлива в этом году, увеличив производство на 1,1 млн. б/c. Однако в нашем прогнозе ОПЕК+ будет драйвером роста в следующем году, поскольку рост в странах, не входящих в ОПЕК+, в нашем прогнозе замедлится до 0,2 млн б/д, при этом рост в Бразилии, Гайане и Канаде будет частично компенсирован небольшим падением производства в США.

Таким образом, мировое производство нефти ожидается EIA на уровне 104,35 mbd в 2025 г. и 105,14 mbd в 2026 г. Потребление же должно составить по мнению ведомства 103,53 mbd и 104,58 mbd в 2025 и 2026 г., соответственно. Профицит на рынке в 2025 г. составит 820 tbd в 2025 г. и 560 tbd в следующем 2026 г. 

Достаточно интересная информация от EIA относительно прогнозов по добычи нефти в США. Минэнерго считает, что добыча сырой нефти в США снизится с исторического максимума в 13,5 млн. б/c во 2Q25 до примерно 13,3 млн. б/c к 4Q26 из-за сокращения активных буровых установок и снижения цен на нефть. В прошлом месяце активные буровые установки сократились намного больше, чем мы ожидали в нашем майском STEO, основанном на данных Baker Hughes. С меньшим количеством активных буровых установок мы прогнозируем, что американские операторы будут бурить и завершать меньше скважин до 2026 г. В годовом исчислении мы теперь прогнозируем, что добыча сырой нефти в среднем составит чуть больше 13,4 млн. б/c в 2025 г. и чуть меньше 13,4 млн. б/c в 2026 г.

Технически, как мы уже писали вчера, борьба за уровень $67,3/б продолжается, и медведи так просто не сдаются. Выброс наверх, который мы увидели вчера и сформированный этим выбросом локальный highest-high (spike) пока что никак не повлияли на общую картину.  Хочется также обратить особое внимание на следующее: помимо верхней линии регрессионного ценового канала и горизонтального уровня сопротивления на отметке примерно $68,75/б следующим препятствием для быков в случае прорыва станет трендовая линия, сформированная максимумами от 15-16.01 и 02.04 – это отметка $69,7/б. Наконец, о полноценной смене тренда можно будет говорить только в случае, если Brent удастся преодолеть наверх 200-ую скользящую среднюю, расположенную на уровне $71/б.

Цена на золото. Ситуация существенно не поменялась

На вчерашних торгах цена на золото практически не изменилась, закрывшись на отметке чуть выше $3320 за тройскую унцию. На сегодняшних торгах движение наверх продолжилось. В настоящее время цена растет на 0,7% и находится уже чуть выше $3340 за тройскую унцию.

Wells Fargo пишет, что из-за геополитической и экономической неопределенности цена на золото может достичь отметки $3600 за тройскую унцию к 2026 г. Помимо сложности перестройки мирового торгового порядка, мы по-прежнему с осторожностью относимся к сохраняющимся региональным конфликтам в Восточной Европе и на Ближнем Востоке и сохраняющейся геополитической напряженности в Восточно-Китайском и Южно-Китайском морях. Как показывает диаграмма ниже, неопределенность экономической политики США усилилась после выборов 2024 года, в основном из-за тарифных потрясений, и недавно она превысила уровни, наблюдавшиеся на пике пандемии 2020–2021 годов, пишет Wells Fargo. В целом, мы с этой оценкой согласны и также неоднократно обращали внимание на сохраняющийся для цены на золото благоприятный внешний фон.

Всемирный банк, между тем, выпустил свой обзор Глобальные экономические перспективы (GEP), в котором отметил, что индекс цен на драгоценные металлы, отражающий в основном золото, но также серебро и платину, по прогнозам, будет противостоять более широкой тенденции, увеличившись более чем на 30% в 2025 г. Ожидается, что среднегодовые цены на золото достигнут рекордного максимума в этом году, поддерживаемые потоками активов-убежищ, прежде чем выйти на плато в 2026-2027 гг.

Сегодня из важных новостей необходимо будет обратить внимание на данные по инфляции в США, которые будут опубликованы в 15:30 GMT+3. Рост индекса потребительских цен ожидается на уровне 0,3% м/м и на 2,9% в годовом выражении.

С точки зрения технического анализа, ситуация не изменилась. Движение цены продолжается всё в том же бычьем ценовом канале. Повторимся, что локальная поддержка сохраняется на отметке $3280, локальное сопротивление – на уровне highest-high от 23.05, т.е. на отметке $3365 за тройскую унцию.