Brent пока задержится выше $86

На прошедшей неделе на глобальном рынке наблюдалась разнонаправленная динамика. Выраженному позитиву у инвесторов не способствовали относительно жесткие заявления представителей ФРС. При этом февральские данные из США указали на первое с сентября ускорение роста ценового индекса PCE в годовом выражении, что, впрочем, совпало с консенсус-прогнозом. На рынке РФ неделя отметилась публикацией статистики, указавшей на неожиданно сильный рост промышленности в феврале, на ускорение роста кредитования физических и юридических лиц, а также на увеличение темпов недельного роста потребительских цен.

В центре внимания мирового рынка на этой неделе будет публикация мартовской статистики по рынку труда США. Все еще сильный рост занятости напомнит инвесторам о рисках более длительного поддержания жесткой политики ФРС. Текущая неделя отметится также выходом мартовских индексов деловой активности в ряде стран и публикацией данных по инфляции в еврозоне за март, которые могут повлиять на динамику евро. В России ближайшие дни выйдет февральская статистика по розничным продажам и уровню безработицы, а Минфин опубликует мартовские оценки по исполнению бюджета. Сегодня утром в РФ уже вышли данные, указавшие на рост производственного индекса деловой активности до максимумов с 2006 года.

Нефть и рубль

Цены на нефть на прошлой неделе выросли. Поддержку котировкам оказывают опасения более низкого предложения черного золота. Сегодня фьючерсы Brent торгуются у $87,2/барр. На этой неделе состоится встреча ОПЕК+, но картель, вероятно, не анонсирует значимых изменений в своих квотах. В целом нефтяные цены пока могут задержаться выше $86/барр.

На прошедшей неделе рубль укреплялся. Такая динамика наблюдалась на фоне временного роста продаж валюты со стороны экспортеров для уплаты повышенных мартовских налогов. Сегодня курс USDRUB находится у 92,3 руб./$. Другие курсы валют EM с утра двигаются разнонаправленно. В среду Минфин должен анонсировать месячные объемы операций с валютой по бюджетному правилу – в моменте их значимое изменение может повлиять на курс, но в более долгосрочной перспективе этот фактор нейтрален для рубля. В текущих условиях курс в ближайшее время может остаться вблизи 91,5-93,5 руб./$.

Производственный индекс деловой активности в России

Утренние данные за март указали на увеличение производственного индекса PMI в РФ на 1 п. до 55,7 п., максимумов с 2006 года. Значения выше 50 п. указывают на расширение деловой активности, ниже – на ее сокращение. Составляющие показателя свидетельствовали, что бизнес в марте нарастил объемы выпуска на фоне более высокого спроса. С другой стороны, производители отметили замедлившийся рост издержек, на фоне которого темпы повышения отпускных цен были минимальными с июня. Экономика в целом слабо реагирует на повышение ключевой ставки, что пока не располагает к смягчению ДКП.

Производственный индекс деловой активности в РФ