Brent останется под давлением в ближайшие месяцы

В начале торгов 7 июля стоимость сентябрьского фьючерса на нефть марки Brent на лондонской бирже ICE снизилась более чем на 1%, опустившись до $67,7 за баррель. Давление на котировки усилилось после заявления восьми стран ОПЕК+, подтвердивших намерение увеличить добычу нефти в августе сразу на 548 тыс. баррелей в сутки, что выше ранее предполагаемых объемов и эквивалентно суммарному плану роста за четыре месяца. Фьючерсы на WTI также снизились до $65,96 за баррель, российский экспортный сорт Urals при этом дорожает на 0,92%, до $64,86 за баррель.

Снижение цен вызвано, в первую очередь, неожиданно агрессивным шагом ОПЕК+ по наращиванию предложения на фоне умеренного спроса, так как текущая динамика потребления нефти в США и Китае остаётся вялой, а мировые запасы черного золота по-прежнему находятся на комфортных уровнях. Решение ОПЕК+ усиливает давление на котировки и может сигнализировать о желании ключевых игроков, таких как Саудовская Аравия и Россия, сохранить или увеличить долю на рынке в условиях ценовой конкуренции. При этом фундаментальных драйверов для устойчивого роста цен мы пока не видим, а вероятность переизбытка в третьем квартале оцениваем как высокую.

С учётом текущей конъюнктуры и без признаков резкого оживления глобального спроса, ожидаем, что в ближайшие месяцы Brent будет оставаться под давлением и торговаться в диапазоне $62–70 за баррель. При дальнейшем наращивании добычи и сохранении слабого спроса возможна просадка к $60–63. На устойчивое восстановление цен может повлиять лишь появление новых геополитических рисков, сезонный рост спроса или решение ОПЕК+ пересмотреть планы по поставкам. В базовом сценарии по итогам 2025 года средняя цена Brent, по нашему прогнозу, составит $65–68 за баррель.