Brent может опуститься к $85 за баррель на опасениях жестких действий ФРС

В центре внимания. В понедельник на мировом рынке коррекционно восстанавливался спрос на рисковые активы. Отдельно этому способствовала опубликованная вчера январская статистика по инфляционным ожиданиям в США от Федерального резервного банка Нью-Йорка. Данные указали на сохранение годового показателя у 5% (минимум с конца 2021), в то время как инфляционные ожидания на три года в США снизились с 2,9% до 2,7%. Тем не менее пока на рынке все же превалируют ожидания более жестких, чем ожидалось ранее, действий ФРС (см. развернутый комментарий). В России инвесторы вчера продолжили следить за ситуацией на валютном рынке.

Центральным событием сегодняшнего дня будет публикация январской ценовой статистики в США. Консенсус-прогноз предполагает замедление инфляции с 6,5% г/г до 6,2% г/г, минимума с октября 2021 года. Если же цены в январе будут расти сильнее, ожидания жестких действий ФРС на рынке дополнительно усилятся, и рисковые активы покажут снижение. В России рынок сегодня обратит внимание на анонс параметров завтрашнего аукциона ОФЗ.

Нефть и рубль. Вчера нефтяные цены смогли показать умеренный рост в связи с ослабившимся долларом. Сегодня фьючерсы Brent снижаются и торгуются у $86,4/барр. Дальнейшую динамику котировок определят сегодняшние данные по инфляции в США. Если ценовое давление в стране ослабится не так сильно, как ожидается, фьючерсы Brent могут вновь опуститься к $85/барр. на опасениях жестких действий ФРС.

Рубль в понедельник продолжил слабеть на фоне сокращающегося торгового профицита. Сегодня курс USDRUB продолжает находиться у 73,8 руб./$. Другие курсы валют EM с утра двигаются разнонаправленно. Пик февральского налогового периода придется лишь на 28 февраля, и пока сохраняются риски роста курса USDRUB выше 74 руб./$. В дальнейшей перспективе рубль, вероятно, сможет показать укрепление в рамках коррекции на фоне постепенного налаживания поставок российских нефтепродуктов и существенных мартовских продаж юаней по бюджетному правилу.

Рыночные ожидания по ставке ФРС. Существенно более сильное, чем ранее оценивалось, состояние рынка труда США вкупе с ужесточением риторики представителей ФРС заметно повлияло на рыночные настроения. В результате рынок стал закладывать более высокий пик по учетной ставке в США. Так, сейчас к маю ожидается повышение ставки ФРС до 5,25% годовых по верхней границе (ранее 5,0%), что совпадает не только с последними заявлениями членов регулятора, но и с прогнозами, опубликованными на декабрьском заседании ФРС. Тем не менее инвесторы пока продолжают ожидать смягчение денежно-кредитной политики в этом году, хоть и позднее, чем ранее – в декабре против ноября. Представители американского регулятора неоднократно указывали на отсутствие планов по снижению ставки в текущем году, и поступающая статистика еще может привести к переоценке ожиданий инвесторов, что негативно скажется на динамике рисковых активов в мире.

Ставка ФРС и ожидания ее динамики

_{Источник данных: ФРС, Фьючерсы на ставку ФРС}