БПИФ денежного рынка – безопасная «парковка» на праздники

Биржевые фонды (БПИФ) денежного рынка продолжают бить рекорды популярности среди частных инвесторов на фоне повышения ставок ЦБ. По данным Мосбиржи, в 2024 году среднедневной объем торгов по этому инструменту превысил 4 трлн рублей. А Центробанк сообщил, что основной объем вложений розничных инвесторов на фондовом рынке в 3 квартале пришелся на фонды денежного рынка. Доля таких БПИФ в портфелях розничных инвесторов выросла до рекордных 10%. Почему растет их популярность, в чем смысл инвестировать в них, кому подходит этот инструмент? В чем особенности БПИФ денежного рынка в сравнении с депозитами? Finam.ru подготовил обзор.

Ажиотаж растет

Как отметил ЦБ в своем обзоре по итогам 3 квартала, вложения в биржевые фонды денежного рынка достигли рекордного уровня. Интерес к этому инструменту проявляли как начинающие, так и опытные инвесторы. Популярность биржевых фондов денежного рынка способствовала росту доли паев резидентов в структуре вложений с 8% до 10% за квартал – это максимум за все время наблюдений с 2021 года. На нетто-основе розничные инвесторы в 3 квартале приобрели паи фондов денежного рынка на 141 млрд руб. Предыдущий рекорд в 121 млрд руб. был установлен в 4 квартале 2023 года.

Регулятор пояснил, что данные инструменты позволяют держателям получать доход, близкий к ключевой ставке. В отчетном квартале процентные ставки росли, и фонды денежного рынка были популярными среди как начинающих инвесторов с небольшими вложениями, так и состоятельных клиентов с биржевым стажем более 3 лет. Около 200 инвесторов с чеком от 100 млн руб. совершили почти треть от всего объема нетто-покупок.

«Для состоятельных клиентов фонды денежного рынка – это инструмент временного вложения средств в условиях неопределенности на фондовом рынке. А для инвесторов с небольшим чеком в современных реалиях – альтернатива банковским депозитам», - подчеркнул Центробанк.

А «Коммерсант» со ссылкой на данные InvestFunds написал, что такого ажиотажа со стороны россиян на ПИФы, как осенью 2024 года, еще не было за всю, почти 30-летнюю, историю индустрии коллективных инвестиций. При этом спросом пользуются именно фонды денежного рынка. За десять месяцев 2024 года их клиенты вложили почти 412 млрд руб., что более чем вдвое выше результата таких фондов за весь 2023 год (204,5 млрд руб.). Только в октябре инвестиции превысили 139 млрд руб., а за два осенних месяца составили 208 млрд руб. В итоге активы всех фондов денежного рынка выросли с начала года в три раза, с 234 млрд руб. до 695 млрд руб., а их доля на рынке открытых и биржевых ПИФов увеличилась с 18,7% до 45%.

Всего россиянам доступны паи 18 фондов 12 УК. При этом 15 паевых инвестиционных фондов зарабатывают на операциях с рублевыми инструментами, три ПИФа — с инструментами в юанях.

Как работают БПИФы и в чем причина роста популярности

Как подчеркнул главный аналитик «Ингосстрах Банка» Петр Арронет, причина популярности инвестирования в паи фондов денежного рынка заключается в их структуре вложений: краткосрочные облигации, сделки РЕПО и депозиты. С повышением ключевой ставки растет доходность инструментов денежного рынка: у облигаций с плавающим купоном растет ставка, как и у депозитов, у облигаций с фиксированной ставкой доходность растет за счет формирования дисконта рыночной цены к номиналу. При вложении в сделки РЕПО фонды смотрят на ставки RUONIA и RUSFAR, у них прямая зависимость от ключевой ставки.

«Фонд денежного рынка — это вид паевого инвестиционного фонда, паи которого розничный инвестор может купить на бирже через брокера. Цена паев может начинаться от нескольких рублей. Поэтому рост доли розничных инвесторов в фондах денежного рынка обуславливается их доступностью. Кроме того, БПИФ предлагает взвешенный пакетный инструмент доходности и риска в условиях высокой ключевой ставки. Ключевая ставка выше 20% будет с высокой долей вероятности сохраняться в течение 2025 года, возможно и в течение 1 квартала 2026 года. В этот период мы, скорее всего, будем наблюдать продолжение роста инвестиций в БПИФы денежного рынка», - отметил он комментарии для Finam.ru.

Роман Болокан, директор департамента розничного бизнеса УК «РСХБ Управление Активами», пояснил, что биржевые фонды денежного рынка обрели популярность среди инвесторов в связи с ужесточением мер ДКП ЦБ по сдерживанию растущей инфляции в виде значительного повышения Центробанком ключевой ставки в 2023 и 2024 годах. Это оказало временное давление на рынок ценных бумаг, привело к снижению аппетита к рискам и уменьшению величины инвестиционного горизонта инвесторов, что, в свою очередь, привело к значительному оттоку средств инвесторов из таких инструментов, как акции и облигации, в банковские вклады с повышенной ставкой, а также - в инструменты денежного рынка.

Большинство экспертов и игроков рынка сходятся в гипотезе, что ставка ЦБ в декабре будет поднята с нынешнего уровня 21% еще на два процентных пункта. Эти ожидания дополнительно подогрели интерес частных инвесторов к биржевым фондам денежного рынка.

«Биржевые фонды денежного рынка являются привлекательным инструментом на коротких сроках в период роста безрисковых ставок, поскольку доходность этого класса активов максимально приближена к уровню ключевой ставки. В свою очередь, для сравнения, такой класс активов, как облигации привлекателен в периоды стабильной ключевой ставки, поскольку облигации торгуются с премией к уровню безрисковых инструментов, а особенно привлекательны в период снижения ставки, когда доходность облигаций имеет дополнительный прирост. Таким образом, пока денежно-кредитная политика ЦБ будет оставаться жёсткой, инструменты денежного рынка будут сохранять популярность среди инвесторов, желающих при низких уровнях риска иметь доходность, привязанную к высокому значению ключевой ставки», - подчеркнул эксперт.

Болокан пояснил, что у инструментов денежного рынка есть собственные индикаторы, отражающие доходность биржевых инвестиционных продуктов этого класса активов. Для отечественного рынка это индикаторы RUONIA и RUSFAR. Расчет RUONIA осуществляет ЦБ, вычисляя ее как среднюю ставку, по которой банки одалживают друг другу средства на один день, либо формируют друг для друга однодневные депозиты. RUSFAR -- индекс, формируемый двумястами отечественными компаниями и рассчитываемый на основе операций РЕПО на Московской бирже. RUONIA, и RUSFAR являются бенчмарками, на которые ориентируются инструменты денежного рынка, в том числе и БПИФы.

«С одной стороны, инструменты денежного рынка не являются вкладами. С другой стороны, риск того, что одна из сторон не исполнит свои обязательства по сделке РЕПО, фактически берет на себя биржа, что является своего рода гарантией для инвесторов, и это выступает одной из причин привлекательности биржевых фондов денежного рынка для инвесторов», - добавил Болокан.

Управляющий директор инвесткомпании «РИКОМ-Траст» Дмитрий Целищев напомнил данные ЦБ о том, что на фоне высокой инфляции и роста ключевой ставки наибольшей популярностью на фондовом рынке среди инвесторов были облигации с плавающим купоном и фонды денежного рынка. По сути, это и были два ключевых драйвера рынка в 2024 году.

«Основной механизм работы фонда денежного рынка - это регулярные сделки РЕПО, к которым розничным инвесторам брокеры крайне редко предоставляют прямой доступ. Отсюда и ставка (21,8-21,9% сегодня), и с учетом минимальных комиссий клиент получает доходность, сопоставимую с хорошим депозитом. При этом инвестор не теряет заработанные проценты при досрочном выводе средств, так как инструменты ликвидные с большими объемами и ежедневным оборотом. Кроме того, присутствует значительная диверсификация в таких инструментах - на сегодняшний день на рынке 13 фондов с более чем 700 млрд рублей», - прокомментировал Целищев. По его словам, тренд будет сохраняться и в первой половине 2025 года при высоком «ключе».

Безопасная «парковка» на праздники

Как отметил Евгений Цыбульский, продакт-менеджер УК «Финам Менеджмент», сейчас самое подходящее время для инвестирования в БПИФ денежного рынка, особенно в преддверии новогодних праздников. В условиях экономической нестабильности и волатильности на рынках фонды денежного рынка выступают безопасной гаванью для инвестора.

«Также аналитики рынка сходятся во мнении, что мы увидим повышение ставки до 24-25%. Если Центральный банк РФ продолжит удерживать высокие процентные ставки для сдерживания инфляции, фонды денежного рынка смогут предложить более высокую доходность по сравнению с традиционными сберегательными счетами. Инвестиции в фонды денежного рынка позволяет вам уверенно уйти на праздники, не беспокоясь о рыночных колебаниях и внезапных потерях. Это идеальный способ сохранить и даже приумножить свои сбережения, обеспечив себе спокойствие и финансовую устойчивость», - заключил Цыбульский.

«Финам» недавно запустил фонд денежного рынка – он торгуется на Московской бирже под тикером FMMM c 4 октября 2024 года. Активы фонда используются для операций с инструментами денежного рынка — сделки РЕПО с центральным контрагентом с расчетами в российских рублях. В качестве бенчмарка используется индикатор RUSFAR, рассчитываемый Московской биржей. Фонд ориентирован на широкую аудиторию.

С момента запуска объем средств под управлением фонда уже превысил 1 млрд рублей. Инвестиции в него возможны в объеме всего от 10 рублей, срок инвестирования не ограничен. Паи фонда доступны неквалифицированным инвесторам и могут быть куплены на индивидуальный инвестиционный счет, что дает возможность получать различные налоговые льготы. 

БПИФ - отличный вариант уйти на праздники с малыми рисками. Фонд «Денежного рынка» от «Финама» — ваш путь к стабильному пассивному доходу, даже с небольшими вложениями. Потенциальная доходность фонда — 21% годовых. Никаких лишних расходов - отсутствие брокерских комиссий. Выводите средства тогда, когда они вам понадобятся.