Boston Scientific торгуется по справедливой цене

После рассмотрения отчетности за второй квартал 2024 г. мы сохраняем рейтинг акций Boston Scientific на уровне «Держать» с целевой ценой $ 74,5, потенциал роста — 1,0%.

Акции Boston Scientific за последние 12 месяцев принесли доходность в размере 45% — со значительным отрывом от рынка и сектора. По итогам второго квартала компания отчиталась лучше ожиданий, при этом оптимизм игроков в отношении обозримых перспектив бизнеса Boston Scientific, на наш взгляд, уже заложен в состоявшееся ралли — цена близка к справедливой, дисконт составляет всего 1% относительно аналогов по прогнозным мультипликаторам P/E, EV/EBITDA, EV/S и P/S (NTM).

Boston Scientific — американский компания — производитель медицинского оборудования и расходных материалов, создана в 1979 году как поставщик катетеров для операций. С годами посредством стратегии приобретений Boston Scientific многократно увеличила свою рыночную капитализацию и расширила продуктовую линейку, трансформировавшись в одного из ведущих поставщиков высокотехнологичных медицинских устройств в мире.

Компания присутствует в 130 странах мира, выпускает более 16 тыс. наименований продукции усилиями 45 тыс. сотрудников. Каждый год 33 млн пациентов в глобальном масштабе получают лечение с использованием продуктов Boston Scientific.

Разработки Boston Scientific в области сердечного ритма и других важных сферах медицины в долгосрочной перспективе будут все более и более востребованными по мере того, как нездоровый образ жизни населения во многих развитых странах и старение населения увеличивают частоту сердечно-сосудистых патологий. Текущие демографические тенденции в странах Запада также благоприятствуют дальнейшему развитию медтеха, особенно в области терапии сердечно-сосудистых недугов.

По итогам второго квартала 2024 г. выручка компании Boston Scientific возросла на 14,5% г/г, до $4,12 млрд, с превышением ожиданий на $100 млн.

Выручка сегмента MedSurg увеличилась на 9,0%, до $1,48 млрд, а сердечно-сосудистого — на 17,8%, до $2,64 млрд. Чистая прибыль компании (по GAAP) увеличилась на 24,1%, до $324 млн, а скорректированная чистая прибыль на акцию составила 62 цента и превзошла прогнозы на 4 цента.

Перечислим значимые корпоративные новости Boston Scientific за минувший квартал:

• Получено одобрение китайского регулятора в отношении системы импульсной абляции FARAPULSE™.
• На конференции Heart Rhythm 2024 представлены результаты исследований применения системы FARAPULSE PFA, которые показали значимое снижение нагрузки на сердце у большего числа пациентов по сравнению с термической абляцией.
• Получены положительные результаты текущего ключевого клинического исследования MODULAR ATP по системе Modular CRM (mCRM™), которая состоит из подкожной имплантируемой дефибрилляторной системы EMBLEM™ и беспроводного кардиостимулятора EMPOWER™.
• В США начался выпуск баллона с лекарственным покрытием AGENT™ для лечения рестеноза в стентах у пациентов с коронарной болезнью; также это устройство получило одобрение в Китае.
• Компания объявила о соглашении по приобретению фирмы Silk Road Medical, специализирующейся на инновационной технологии лечения патологии сонной артерии.

К рискам вложений в акции Boston Scientific можно отнести усиление инфляционного давления как фактор роста затрат в этом издержкоемком производстве.

* Цены и другие рыночные данные указаны на время подготовки материала, выпущенного 08.08.2024.

* Сообщение носит информационный характер, не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией или предложением приобрести упомянутые ценные бумаги. Приобретение иностранных ценных бумаг связано с дополнительными рисками.