Борис Медведев, аналитик АКБ "Кредиттраст". Рынок снова продемонстрировал движение, вызванное исключительно психологией. Фундаментальные факторы были в очередной раз проигнорированы. Помимо

Борис Медведев, аналитик АКБ "Кредиттраст". Рынок снова продемонстрировал движение, вызванное исключительно психологией. Фундаментальные факторы были в очередной раз проигнорированы. Помимо нейтральных данных из сектора занятости, мы получили весьма тревожный сигнал из промышленного сектора США. Рост промпроизводства на 0,2%, показанный во вчерашнем отчете, был достигнут исключительно благодаря увеличению производства автомобилей на 4,2%. Показатель промышленного производства за исключением производства авто снизился на 0,1%, впервые за этот год. Политика предоставления беспроцентных кредитов на покупку автомобилей, безусловно, оказывает поддержку потребительскому спросу в этом секторе, однако этот спрос является лишь перенесенным из будущего на более ранние периоды. Такая политика, очевидно, должна привести к снижению спроса в дальнейшем. Мы считаем, что показатель промпроизводства, исключающий автопром, отражает более справедливую картину экономики США, в частности, в ее потребительском секторе. Дополнительным тревожным сигналом стал отчет Филадельфийского отделения ФРБ, показавший снижение индекса производственной активности в регионе так же впервые за год с +6,6 пунктов до –3,1. Ожидания экономистов были на уровне +7,1 пунктов. Индекс, отражающий новые заказы в регионе, упал до –2,7 с 6,6 месяцем ранее. Краткосрочные перспективы августа оказались значительно хуже, чем оценивалось в июне и июле. Иными словами, вчерашний день очередной раз продемонстрировал наличие фундаментальных проблем в США, а фондовые индексы в очередной раз проигнорировали эту информацию. Похоже, рынки смирились с неизбежностью среднесрочной повышательной коррекции и перестали реагировать на приходящий негатив. Подчеркнем еще раз, что коррекция будет иметь исключительно психологический характер, фундаментальных же причин для роста все еще не видно.