Борис Медведев, аналитик АКБ "Кредиттраст" К последнему торговому дню прошедшей недели российский рынок подошел, дорисовывая фигуру «голова-плечи». Прогнозируя рынок с технических позиций, пробитие

Борис Медведев, аналитик АКБ "Кредиттраст" К последнему торговому дню прошедшей недели российский рынок подошел, дорисовывая фигуру «голова-плечи». Прогнозируя рынок с технических позиций, пробитие уровня шеи на 376 пнкт. РТС укажет на дальнейшее нисходящее движение. Однако следует отметить, что американский рынок, являющийся для нас важным фундаментальным индикатором, в первые дни недели способен показать некоторую повышательную коррекцию к снижению прошлой недели. Мы считаем, что готовность нашего рынка двигаться вниз гораздо сильнее возможного повышательного влияния американцев. Однако даже в случае отскока наверх вместе с ними в первой половине наступившей недели, вторая половина обещает вернуть рынок к даун-тренду. Макроэкономические данные прошлой недели оказывались в большинстве своем негативными. Так, в четверг министерство труда США объявило о том, что в мае оптовые цены неожиданно снизились. Индекс сократился на 0,4%, что является самым большим снижением за пять месяцев. Нисходящая динамика зафиксирована на протяжении второго месяца подряд - в апреле снижение составило 0,2%. Снижение оптовых цен отражает падение спроса в крупнейшей мировой экономике, что грозит низкой прибылью корпораций и снижением национальных фондовых индексов. Важным является тот факт, что большинство аналитиков ожидали, что индекс вырастет на 0,1%. За последние 12 месяцев снижение составило 2,7%. Весьма значительный негатив пришел из потребительского сектора США. Розничные продажи в мае значительно сократились по сравнению с предыдущим месяцем. Падение индекса составило 0,9%, против ожидавшегося роста в 0,1%. Наибольший вклад в снижение индекса оказал спад продаж в автомобильном секторе - без учета которого индекс розничных продаж сократился на 0,4%. Проблемы в потребительском секторе усугубились вышедшим в пятницу апрельским индексом, отражающим объем товарно-материальных запасов, который сократился на 0,2% - до самого низкого уровня за последние два с половиной года. Динамика объема промышленного производства, выросшего на 0,2% против прогнозных 0,4%, также не добавила оптимизма на рынок. Итогом недели стало снижение практически всех национальных фондовых индексов. RTS -2,85%, DJ -1,2%, S&P -1,97%, Nasdaq -2,0%. Наибольшее движение зафиксировано по Аргентинскому индексу, который снизился на 9,12%. Российские голубые фишки демонстрировали понижательную динамику. Так, акции РАО снизились на 1,14% до $0,13; Лукойла - на 3% до $17,15; Сургутнефтегаза - на 10,55% до $0,4110; Юкоса - на 0,3% до $9,85; Сибнефти - на 7,39% до $1,63. Акции Ростелекома подросли на 0,41% до $1,225. Столь значительное снижение по бумагам Сургута объясняется коррекцией к длительному и во многом необоснованному росту двух предыдущих недель. Напомним, что в начале июня рынок наполнился слухами о том, что при расчете капитализация этой компании учитывались акции, которые якобы не являются акциями в полной мере, поскольку находятся на собственном балансе предприятия. Вследствие этих рассуждений капитализация Сургута многими стала восприниматься примерно в два раза меньше текущей, и многие кинулись скупать эти бумаги по неоправданно высоким ценам. Исчезновение на прошлой неделе ажиотажного спроса и привело к столь значительной коррекции по бумагам Сургута. Из событий предстоящей недели отметим следующие макроэкономические данные. Во вторник и четверг наибольший интерес внимание рынка будет приковано к отчетам по объемам начатого строительства и индексу потребительских цен (их выход запланирован на вторник). Вместе с тем, значительное влияние на ход торгов будут оказывать корпорации, - на предстоящей неделе будут обнародованы квартальные отчеты таких компаний, как Oracle, Lehman Bros., Morgan Stanley, Bear Stearns, Goldman Sachs и др.