Большие инвестиции могут обернуться ощутимыми потерями для финрезультата «Газпрома»

У «Газпрома» традиционно большая инвестиционная программа на год. Правление утвердило эту программу и бюджет, теперь надо дождаться решения совета директоров. В том, что скорей всего эту инвестпрограмму утвердят и там у меня мало сомнений. Под программу попадут несколько центров газодобычи, в том числе в Иркутске, а также магистраль «Сила Сибири», что намекает на то, что трубопроводные мощности в сторону Азии будут обновляться и улучшаться, так как того требует времена – в Азии ключевые бизнес партнеры.

Ну и соответственно такое решение пойдет в копилку ВВП следующего года, создаст рабочие места на местах, и большое количество средств будет инвестированы в эти регионы. Из заявления также ясно, что «Газпром» способен финансировать такие инвестпрограммы самостоятельно. В случае, если будут возникать проблемы с финансированием, то «Газпром» может прибегнуть к займам. Непонятно, правда, будет ли это кредитование, или же размещение корпоративных облигаций. Во втором случае это будет неплохой вариант для инвесторов, поскольку корпоративные облигации обычно более доходные, чем ОФЗ, но рисков тут может быть столько же, поскольку «Газпром» является ключевой компанией в России, в дефолт которого мне верится с трудом.

Вместе с тем такие широкие инвестиции лягут большим капексом в финансовый результат компании. На фоне того, что с торговлей газа могут быть проблемы в следующем году в связи с санкциями, и ростом капитализируемых затрат, от «Газпрома» можно будет ожидать снижения доходов, а в последствии снижения дивидендов и падения стоимости акций газового гиганта. В следующем году многое будет зависеть как от цены на газ, так и стабильности спроса и поставок газа в Европу и Азию.