BMY потерял 16,3% с начала года: следует ли покупать, продавать или удерживать акции?

Первая половина 2025 года была нестабильной для Bristol Myers BMY. Акции этого биотехнологического гиганта потеряли 16,3% с начала года по сравнению с падением в 2,7% в отрасли. Акции также показали худшие результаты по сравнению с сектором и индексом S&P 500 в этот период.

Хотя ряд положительных новостей о регулировании способствовал росту акций, проблемы вPipeline и конкуренция со стороны дженериков оказали негативное влияние.

BMY показывает худшие результаты по сравнению с отраслью, сектором и индексом S&P 500

Источник изображения: Zacks Investment Research

Несмотря на то, что результаты первого квартала были лучше ожидаемого, и BMY повысила прогноз по годовому доходу, акции начали снижаться, вероятно, отражая более широкие рыночные опасения и скептицизм инвесторов относительно ее перспектив роста.

Давайте проанализируем фундаментальные показатели Bristol Myers в такой ситуации, чтобы принять обоснованное инвестиционное решение.

Конкуренция со стороны дженериков для основных препаратов BMY: негативный фактор

Унаследованный портфель испытывает негативное влияние из-за продолжающегося воздействия дженериков на Revlimid, Pomalyst, Sprycel и Abraxane, а также из-за эффекта редизайна Medicare Part D в США.

Среди них, препарат для разжижения крови Eliquis, для которого BMY имеет мировое соглашение о совместной разработке и совместной коммерциализации с фармацевтическим гигантом Pfizer PFE, является крупнейшим источником дохода.

Продажи Eliquis снизились на 4% в первом квартале из-за воздействия редизайна Medicare Part D в США. Компания ожидает, что продажи будут постепенно расти во второй половине 2025 года благодаря устранению «пробела в покрытии».

Новые препараты BMY стабилизируют базу доходов

BMY полагается на новые препараты, такие как Opdualag, Reblozyl и Breyanzi, для стабилизации своей базы доходов, так как ее унаследованные препараты сталкиваются с конкуренцией со стороны дженериков. Препарат для лечения талассемии Reblozyl, для которого BMY заключила соглашение о сотрудничестве с Merck MRK, показал отличные результаты с момента его одобрения, стимулированные сильным ростом в первом и втором линиях лечения анемии, связанной с миелодиспластическим синдромом (MDS). Ожидается, что препарат окажет значительное влияние в следующем десятилетии.

Рост доходов для ведущего иммуноонкологического препарата Opdivo был стабильным, в первую очередь благодаря росту объемов.

FDA ранее одобрило инъекцию Opdivo Qvantig (nivolumab и hyaluronidase-nvhy) для подкожного применения. Европейская комиссия (“EC”) недавно одобрила периоперационный режим неоадъювантного Opdivo и химиотерапии, за которым следует операция и адъювантный Opdivo, для лечения резектабельного немелкоклеточного рака легкого с высоким риском рецидива у взрослых пациентов с экспрессией PD-L1 ≥1%. Компания недавно получила одобрение EC на подкожную форму Opdivo для нескольких показаний при солидных опухолях.

Продажи CAR T-клеточной терапии Breyanzi также продолжают набирать популярность благодаря одобрению новых показаний и расширенной производственной мощности. Camzyos также наблюдает сильный глобальный спрос на лечение обструктивной гипертрофической кардиомиопатии (HCM).

BMY ранее получила одобрение FDA на ксаномелин и хлорид троспия (ранее KarXT), пероральное средство для лечения шизофрении у взрослых под торговой маркой Cobenfy.

Это одобрение расширяет портфель BMY. Cobenfy представляет собой первый новый фармакологический подход к лечению шизофрении за десятилетия. Ожидается, что этот препарат окажет значительное влияние на доходы BMY в ближайшие годы.

BMY недавно заключила соглашение о сотрудничестве с BioNTech BNTX. Обе компании подписали соглашение о глобальной совместной разработке и совместной коммерциализации экспериментального биспецифического антитела BNT327 для различных типов солидных опухолей.

Разработка биспецифических антител, нацеленных на два белка, а именно PD-1 и VEGF, стала одной из прибыльных областей в лечении рака. BNT327, кандидат на биспецифическое антитело нового поколения, нацелен на PD-L1 и VEGF-A.

Проблемы в Pipeline оказывают давление на акции BMY

BMY столкнулась с несколькими проблемами в Pipeline в последние месяцы, что негативно сказалось на цене ее акций.

Клиническое исследование ODYSSEY-HCM на поздней стадии, оценивающее кардиологический препарат Camzyos для лечения взрослых пациентов с симптоматической гипертрофической кардиомиопатией II-III класса Нью-Йоркской ассоциации сердца (“NYHA”), не достигло своих двух первичных конечных точек.

Результаты топовой линии исследования III фазы по препарату для лечения шизофрении Cobenfy также оказались разочаровывающими. Исследование оценивает эффективность и безопасность препарата как вспомогательной терапии к атипичным антипсихотикам у взрослых с недостаточно контролируемыми симптомами шизофрении. Лечение Cobenfy в качестве вспомогательной терапии продемонстрировало снижение на 2,0 пункта в общем балле Шкалы позитивных и негативных синдромов по сравнению с плацебо с атипичным антипсихотиком на шестой неделе. Однако эти данные не достигли порога статистической значимости для первичной конечной точки.

Высокое соотношение долга BMY вызывает беспокойство

Хотя стратегия BMY по приобретению компаний с многообещающими препаратами и кандидатами является многообещающей, она привела к значительным долгам для финансирования этих приобретений.

На 31 марта 2025 года у компании было наличных средств и эквивалентов на сумму 12,1 миллиарда долларов и долгосрочных обязательств на сумму 46,1 миллиарда долларов.

Оценка BMY и пересмотр прогнозов

Согласно соотношению цена/прибыль, акции BMY в настоящее время торгуются по 7,24x будущей прибыли, что ниже ее среднего значения 8,54x и 14,77x в крупной фармацевтической индустрии.

Источник изображения: Zacks Investment Research

Консенсус-прогноз Zacks на 2025 год по EPS снизился до 6,76 доллара с 6,87 доллара за последние 60 дней, в то время как прогноз на 2026 год снизился до 6,04 доллара с 6,07 доллара.

Движение прогнозов BMY

Источник изображения: Zacks Investment Research

Оставайтесь инвестированными в акции BMY

Крупные биотехнологические компании обычно считаются безопасной гаванью для инвесторов, заинтересованных в этом секторе. Препараты, такие как Reblozyl, Breyanzi, Camzyos и Opdualag, позволили BMY стабилизировать свою базу доходов на фоне конкуренции со стороны дженериков для своих унаследованных препаратов. Одобрение дополнительных новых препаратов и расширение показаний для основных препаратов должно еще больше диверсифицировать ее Pipeline.

Тем не менее, конкуренция со стороны дженериков является серьезным негативным фактором для компании, и новым препаратам потребуется время, чтобы компенсировать это резкое снижение. Недавние проблемы в Pipeline оказывают давление на акции. Мы рекомендуем потенциальным инвесторам подождать и наблюдать в данный момент.

Для инвесторов, уже владеющих акциями, оставаться инвестированными будет разумным шагом. Привлекательная дивидендная доходность компании (5,35%) является весомой причиной для существующих инвесторов оставаться в акциях.

Zacks называет акцию номер 1 в сегменте полупроводников

Она всего лишь 1/9,000 размера NVIDIA, которая взлетела более чем на 800% с тех пор, как мы рекомендовали ее. NVIDIA по-прежнему сильна, но наша новая топовая акция в сегменте микросхем имеет гораздо больше возможностей для роста.

С сильным ростом прибыли и расширяющейся базой клиентов она готова удовлетворить растущий спрос на Искусственный Интеллект, Машинное Обучение и Интернет Вещей. Глобальное производство полупроводников, по прогнозам, вырастет с 452 миллиардов долларов в 2021 году до 803 миллиардов долларов к 2028 году.

Смотрите эту акцию сейчас бесплатно >>

Хотите получить последние рекомендации от Zacks Investment Research? Сегодня вы можете скачать 7 лучших акций на следующие 30 дней. Нажмите, чтобы получить этот бесплатный отчет.

Мнения и взгляды, выраженные здесь, являются мнениями автора и не обязательно отражают мнение Nasdaq, Inc.

Источник nasdaq.com, автоматический перевод