Ближайшие перспективы акций Coinbase Global
В аналитической среде всё чаще стали упоминаться акции компании Coinbase Global Inc. С учётом её корреляции с BTC и очевидным запаздыванием начала роста, я решил проверить повышенный интерес к эмитенту, руководствуясь всеми аспектами современной аналитики.
Coinbase Global, Inc. (COIN) — ведущая криптовалютная биржа в США, актив которой тесно связан с динамикой криптовалютного рынка, особенно с биткоином (BTC).
Начнём с фундаментальных факторов, без оценки которых дальнейший анализ теряет смысл. В первом квартале 2025 года Coinbase сообщила о доходе в размере $1,26 млрд от транзакций, что на 17% выше прошлогоднего уровня, но ниже ожиданий аналитиков ($1,39 млрд). Доходы от подписок и услуг выросли до $698 млн против $511 млн годом ранее, однако также не оправдали прогнозы ($702 млн).
По мультипликаторам COIN торгуется с коэффициентом P/E на уровне 37, прогнозное значение — 26, что явно лучше, чем у конкурентов. Оценка компании методом DCF и относительной стоимости показывает, что текущая цена ($167,16) переоценена на 16% по сравнению с внутренней стоимостью.
Аналитики прогнозируют нижнюю целевую цену COIN на уровне $263,9 в ближайшие 12 месяцев, что предполагает потенциал роста на 32,40%. Долгосрочный потенциал COIN подтверждается институциональным интересом: например, Ark Invest Кэти Вуд увеличила свою долю до 3 млн акций (5,9% портфеля, данные CCN). Институциональные инвесторы также увеличили владение акциями компании на 6,59% (среди них Patient Capital Management).
Теперь обратим внимание на корреляцию COIN и BTC.
На графике серым цветом обозначен BTC, бирюзовым — COIN. Вертикальные линии показывают начало роста активов, причём рост BTC всегда опережает COIN. Причина этого естественна: отчётность компании отражает изменения рынка с некоторым запаздыванием, а для Coinbase важна долгосрочная тенденция биткоина, а не его ежедневная волатильность. Рост рынка криптоактивов напрямую влияет на популярность платформы и количество транзакций, а следовательно, на доход компании.
Перейдём к важнейшему аспекту анализа — текущей активности покупателей. Для этого рассмотрим данные объёмно-аналитической платформы VOLFIX, позволяющей визуально оценить объёмы сделок по конкретным ценам.
Графические фигуры демонстрируют повышенную активность инвесторов. Например, последний бирюзовый квадрат указывает на сформированную позицию свыше 300 000 лотов, что эквивалентно сумме более $60 млн. Подобная активность последний раз наблюдалась в начале 2024 года. Нижняя гистограмма яркими цветами показывает рост среднедневного объёма торгов, что может указывать на продолжение восходящей тенденции.
Важно помнить, что принятие решения об открытии позиции должно сопровождаться чётким планом действий на случай отсутствия роста котировок. Лично я планирую постепенно формировать позицию по текущим ценам, увеличивая активность при возможном снижении. Целевая цена спекулятивной части позиции составляет $260–$280, инвестиционная часть останется в портфеле. В случае отсутствия роста или снижения котировок вся позиция перейдёт в инвестиционную с горизонтом удержания не менее четырёх лет. О дальнейшем развитии сделки буду рассказывать в нашем telegram-канале, в статьях и на вебинарах на площадке «Финам».
Эти выводы подтверждаются также объёмным графиком BTC, демонстрирующим, что даже небольшое увеличение объёмов сделок способно привести к возобновлению роста котировок.
Расписание текущих мероприятий на странице образовательного портала "ФИНАМ" и новые анонсы на нашем telegram-канале.
*Сообщение носит информационный характер, не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией или предложением приобрести упомянутые ценные бумаги. Приобретение иностранных ценных бумаг связано с дополнительными рисками.