Ближайшие дни обещают стать определяющими для российского рынка

Глобальные рынки начинают вторник ростом волатильности. Главным источником риска вновь становится сектор искусственного интеллекта. После сообщений о масштабных потребностях в финансировании новых проектов ИИ инвесторы начали фиксировать прибыль в крупнейших технологических компаниях, что спровоцировало распродажу производителей микросхем. Японский Nikkei потерял более 8%, южнокорейский рынок также оказался под сильным давлением, а снижение индекса Philadelphia Semiconductor подтверждает, что рынок все активнее сомневается не в перспективах ИИ, а в способности технологических гигантов быстро монетизировать рекордные капитальные затраты. Доходности американских гособлигаций остаются высокими, поскольку рынок по-прежнему допускает более жесткую позицию ФРС. На этой неделе инвесторы будут внимательно следить за статистикой по рынку труда, потребительскому доверию и корпоративной отчетностью Visa, Coca-Cola, Boeing, UPS и NXP Semiconductor, которые позволят оценить устойчивость американской экономики.

На сырьевых площадках ситуация кардинально изменилась. Нефть Brent откатилась к $87 за баррель после сообщений о продолжении дипломатических контактов между США и Ираном и снижении рисков дальнейшей эскалации на Ближнем Востоке. Геополитическая премия стремительно сокращается, однако говорить о полном исчезновении риска преждевременно. Любой срыв переговоров способен вернуть котировки в район $90–95. Пока же нефтяной рынок возвращается к оценке фундаментального баланса спроса и предложения, а снижение цен ослабляет инфляционное давление и постепенно снижает привлекательность энергетического сектора.

Российский рынок демонстрирует значительно большую устойчивость, чем можно было ожидать после обвала нефти. Решение Банка России снизить ставку до 14% продолжает поддерживать спрос на риск, а значительный объем открытых коротких позиций заставляет участников рынка закрывать шорты практически на каждом локальном снижении. Однако этот рост пока остается преимущественно техническим. Геополитический фон ухудшается, инфраструктурные риски сохраняются, а возможное голосование в Сенате США по новым санкциям и встречи Дональда Трампа с Владимиром Зеленским и Биньямином Нетаньяху способны резко изменить настроение инвесторов уже в ближайшие часы. Именно геополитика вновь становится главным драйвером российского рынка, постепенно вытесняя влияние денежно-кредитной политики.

Среди эмитентов в центре внимания сегодня ВТБ. Консенсус предполагает заметное снижение прибыли во втором квартале из-за разовых факторов, поэтому любые результаты лучше ожиданий способны поддержать бумаги. Однако риски дополнительной эмиссии и интеграции активов Wildberries продолжают ограничивать потенциал роста. Positive Technologies после сильной отчетности остается одним из наиболее интересных представителей IT-сектора: ускорение отгрузок, снижение долговой нагрузки и вероятность двузначной дивидендной доходности позволяют сохранять позитивный взгляд, хотя после недавнего роста оценка уже перестала быть дешевой. "Норникель" представил ожидаемо слабую операционную статистику по никелю и палладию, однако текущая конъюнктура мирового рынка металлов частично компенсирует снижение производства. Металлурги продолжают восстанавливаться после длительной распродажи, но для формирования устойчивого восходящего тренда необходимы признаки восстановления внутреннего спроса и строительной активности.

Ближайшие дни обещают стать определяющими для российского рынка. Если санкционная риторика США окажется мягче ожиданий, а переговорный процесс вокруг Ирана сохранится, индекс МосБиржи способен продолжить движение к 2280–2300 пунктам за счет закрытия коротких позиций. Однако любое усиление санкционного давления или новый виток эскалации способны быстро вернуть рынок к уровням 2100 - 2000 пунктов. После мощного отскока последних дней пространство для ошибок становится существенно меньше, поэтому корпоративная отчетность крупнейших российских компаний и геополитические новости вновь будут определять направление движения рынка.

Основные корпоративные события:

• ВТБ — финансовые результаты по МСФО за I полугодие 2026 года.
• ЭсЭфАй — отчетность по РСБУ за I полугодие 2026 года.
• ТГК-1 и ВИ.ру — операционные результаты за I полугодие 2026 года.
• СД "Саратовэнерго", "Саратофнефтегаз", "Россети Урал", ЮГК, "Яковлева", "ДОМ.РФ"