Black Stone Minerals: Более высокая, чем ожидалось, добыча улучшает прибыль в 3 квартале 2022 года

Резюме

Black Stone повысила свои производственные ожидания на 2 полугодие 2022 года как минимум на 3000 БНЭ в сутки.

Это обусловлено добычей природного газа, особенно в сланцевых месторождениях Хейнсвилла.

Распределяемый денежный поток в 4 квартале 2022 года может немного снизиться, но Black Stone сможет продолжить распределение в размере 0,45 доллара.

В 2023 году Black Stone выиграет от улучшенного хеджирования: стоимость нефти составит около 80 долларов, а природного газа - чуть более 5 долларов.

Ищете больше инвестиционных идей, подобных этой? Приобретайте их исключительно при инвестировании в проблемную стоимость. Узнайте больше »

Black Stone Minerals (NYSE: BSM) улучшила прогноз по добыче во 2 полугодии 2022 года, на четверть после снижения ожиданий из-за некоторых задержек с завершением работ на своих площадях. Более сильное, чем ожидалось, производство позволило Black Stone увеличить объем продаж в 3 квартале 2022 года до 0,45 доллара за единицу. Существует большая вероятность того, что денежный поток Black Stone от дистрибуции будет ниже в 4 квартале 2022 года (по сравнению с 3 кварталом 2022 года), но я бы ожидал, что он сохранит свое распределение в следующем квартале, прежде чем потенциально увеличить его снова в течение 2023 года благодаря значительно улучшившейся ситуации с хеджированием.

Увеличение добычи природного газа увеличивает его стоимость примерно на 1,00-1,50 доллара за единицу по сравнению со стоимостью, которую я оценивал для него ранее. Это предполагает долгосрочный (после 2023 года) сценарий с нефтью марки WTI стоимостью 70 долларов и газом на NYMEX стоимостью 4,00 доллара.

Результаты Black Stone за 3 квартал 2022 года оказались значительно лучше, чем ожидалось ранее. Black Stone ожидала, что на ее добыче во 2 полугодии 2022 года негативно скажутся задержки из-за перебоев в глобальной цепочке поставок и увеличения времени цикла на некоторых из ее высокопроцентных площадей. Это заставило Black Stone ожидать, что объемы производства за весь год будут находиться на нижней границе прогнозируемого диапазона от 34 000 до 37 000 БНЭ в сутки, что предполагает производство примерно 35 000 БНЭ в сутки во второй половине 2022 года.

Теперь Black Stone ожидает, что общий объем производства в 2022 году будет на уровне или выше средней точки этого диапазона от 34 000 до 37 000 БНЭ в сутки. Компания сообщила об общем объеме добычи в 40 000 баррелей в сутки в 3 квартале 2022 года, чему способствовали "многочисленные первые платежи, полученные за новые скважины, введенные в эксплуатацию с высокими начальными дебитами". Black Stone отметила, что обычно она получает первоначальные платежи, покрывающие несколько месяцев производства, поэтому высокие начальные темпы производства могут значительно увеличить заявленные объемы производства. Рост добычи Black Stone обусловлен скважинами на природном газе, которые увеличили долю природного газа до 77% в 3 квартале 2022 года по сравнению с 71% во 2 квартале 2022 года.

Black Stone также рассчитывает получить дополнительные ini

Источник seekingalpha.com, автоматический перевод