Бизнес-модель "Хэндерсон" имеет все шансы на успех в долгосрочной перспективе
Октябрь, ноябрь и декабрь - период высоких продаж для компании Хендерсон. На рынок выводятся новые осенне-зимние коллекции, а в декабре спрос дополнительно подогревается сезоном новогодних премий и подарков.
Прошедший год не стал исключением. За декабрь Хендерсон заработал 2,83 млрд руб. выручки. Это на 27,6% больше, чем в декабре 2023 года. А также значительно выше продаж за предыдущие месяцы (1,4 - 1,7 млрд руб. в низкий сезон и по 2,1 млрд руб. в октябре и ноябре).
По итогам всего года, выручка выросла на 24,2%. При этом, выручка розничных точек растет не так быстро: на 18,4% г/г. А трафик и вовсе падает на 3,2%, следуя за трендом посещаемости торговых центров, где и расположена основная часть салонов Хендерсон. Все сильнее тянут на себя одеяло онлайн продажи, на которые приходится уже пятая часть выручки!
Онлайн продажи складываются из трех составляющих: самовывоза заказов в салонах, реализации через маркетплейсы и собственного интернет-магазина. Первые два канала вносят наибольший и примерно равноценный вклад. При этом, продажи на маркетплейсах растут гораздо быстрее - на 71,1% г/г.
Сопоставимые (LFL) продажи в салонах также хорошо прибавляют +12,9% г/г. Но, как я уже сказал, происходит это на фоне падающего трафика. Однако, это компенсируется за счет роста среднего чека.
Несмотря на постепенный крен в сторону онлайна, никто не собирается отказываться от роста сети салонов. В 2024 году торговая площадь увеличилась на 17% г/г. А в планах компании к 2027 году стоит расширение сети примерно в 1,5 раза от текущих уровней. Хендерсон следует стратегии омниканальных продаж, занимаясь одновременным развитием всех видов площадок и связок между ними.
На мой взгляд, бизнес модель Хендерсона выглядит интересно и имеет все шансы на успех в долгосрочной перспективе. Но нужно понимать, что такой качественный бизнес дешево стоить не может, хотя недавно были возможности для покупок с дисконтом. Поэтому, ждем актуальных финансовых результатов и там попробуем прикинуть справедливую цену бизнеса в текущих рыночных условиях.
