Бизнес Jack in the Box движется в общем для сектора тренде
Сеть ресторанов Jack in the Box (JACK) представила отчет за 2024 финансовый год (ФГ).
Динамика сопоставимых продаж осталась вблизи уровней трехмесячной давности. В заведениях Jack in the Box показатель сократился на 2,1% г/г в четвертом квартале и на 1,3% за весь год. В ресторанах Del Taco зафиксировано снижение сопоставимых продаж на 3,9% и 1,5% за квартал и год. Квартальная маржа ресторанов Jack in the Box равнялась 18,5%, Del Taco – 9,3%. Средний показатель закрепился на отметке 15,1% (-2,9 п.п. г/г).
Консолидированная выручка компании за последний квартал сократилась на 6,5% г/г и составила $349,3 млн при консенсусе $357 млн. Результат за весь ушедший фингод уменьшился на 7,2% г/г, до $1571 млн. Продажи в сегменте собственных ресторанов за квартал составили $151 млн, а за год $709 млн, снизившись на 13,8% и 16,2% соответственно.
Операционная прибыль Jack in the Box за квартал опустилась на 3% г/г, до $51 млн, а за год — на 70,4%, $82,5 млн за год, при марже 14,6% и 5,2% соответственно. Скорректированная EBITDA составила $65,5 млн за квартал и $322,2 млн за год. Чистая прибыль за последние три месяца повысилась на символические 0,2% г/г, до $21,9 млн, а по итогам года компания понесла убыток в объеме $36,7 млн. Скорректированная квартальная EPS оказалась на отметке $1,16 при консенсусе $1,1.
Гайденс руководства компании предполагает открытие 35–45 ресторанов Jack in the Box и 15–20 заведений Del Taco в дополнение к 2,8 тыс. имеющимся. Скорректированная EBITDA в 2025 ФГ прогнозируется в пределах $288–303 млн, а EPS — в диапазоне $5,05–5,45 против убытка $1,87 в завершившемся году. Компания дала сдержанные комментарии относительно текущего положения и планов, упомянув о намерении развивать бизнес в Детройте.
Котировки JACK слабо отреагировали на отчетность. Они пока находятся недалеко от своего многолетнего минимума, достигнутого в сентябре. На наш взгляд, фундаментальные драйверы роста на среднесрочном горизонте у них отсутствуют. Компания провела еще один не очень удачный квартал. Впрочем, большинство сетей ресторанов сейчас демонстрируют отрицательную динамику выручки и сопоставимых продаж, поскольку находятся под давлением со стороны сегментов готовой еды и полуфабрикатов RTC, RTH & RTE, а также ощущают влияние тенденции потребителей к экономии расходов.
Акции JACK не входят в наше покрытие, мы не даем по ним рекомендаций.