Билл Миллер. Стоимостный инвестор-миллиардер, инвестирующий в биткоин

Миллиардер Билл Миллер известен нестандартным подходом к инвестированию, умением использовать инновации и сочетать различные стратегии. Так, с одной стороны, он является стоимостным инвестором и ищет недооцененные акции, подобно Уоррену Баффетту. С другой – Миллер, в отличие от 94-летнего «Оракула из Омахи», который считает, что криптовалюты не имеют реальной ценности, активно вкладывает средства в биткоин и называет его «цифровым золотом». Умение вовремя увидеть шанс там, где остальные проявляют скептицизм, помогло Миллеру преодолеть кризис 2008 года и заработать состояние в $1,8 млрд.

Finam.ru рассказывает, как Билл Миллер из армейского офицера, интересовавшегося философией и инвестированием, стал легендой фондового рынка.

Первые шаги на фондовом рынке

Билл Миллер родился в семье среднего класса в 1950 году в Северной Каролине, США. Его отец работал менеджером терминала в транспортной компании. Он-то и познакомил сына с инвестированием, когда тому было всего 9 лет, чем определил его будущую судьбу. В 1968 году Миллер окончил школу и начал изучать экономику в Вашингтонском университете, получив диплом бакалавра с отличием в 1972 году.

Однако молодой экономист не сразу начал карьеру, а поступил на службу в армию США, где в 1972-1975 годах был офицером военной разведки. После увольнения из армии он поступил в аспирантуру и защитил докторскую диссертацию по философии в Университете Джонса Хопкинса. По словам Миллера, философия помогла ему развить аналитическое и критическое мышление, необходимые для торговли на фондовом рынке. Параллельно с учебой Миллер работал бухгалтером неполный рабочий день.

Увлеченный финансами, Миллер начал искать работу в отрасли. Должность бухгалтера с частичной занятостью в конечном итоге привела Миллера к более выгодному предложению в инвестиционной компании J.E. Baker Company, где он начал работать финансовым менеджером.

В 1981 году Миллер стал аналитиком по безопасности в Legg Mason Capital Management Inc. Для него это был важный шаг. Как позднее рассказывал миллиардер в интервью: «Мой чистый капитал до прихода в Legg Mason был отрицательным, и я зарабатывал $39 тыс. в год».

Миллер быстро стал дипломированным финансовым аналитиком и начал управлять взаимным фондом Legg Mason Value Trust. Под его управлением фонд устанавливал рекорды. Почти 15 лет подряд, с 1991 по 2005 год, он обыгрывал S&P 500. Этот успех увеличил чистое состояние Билла Миллера в десять раз. В то время Миллер стал считаться лучшим управляющим активами. Под его контролем находилось $70 млрд.

Miller Value Partners и крах

В 1999 году Миллер основал собственную инвестиционную компанию Miller Value Partners. Инвестиционные стратегии Миллера казались нерушимыми и годами помогали ему обыгрывать S&P 500 и привлекать новых инвесторов, но даже он не был застрахован от финансового кризиса 2008 года. Во время кризиса 2008 года рухнуло около 90% активов Миллера. Он делал крупные ставки с привлечением заемных средств на Bear Stearns, Freddie Mac и другие финансовые акции, которые особенно сильно пострадали во время кризиса.

На этом этапе его карьера, казалось, подошла к концу. Однако Миллер проявил настойчивость и восстановил свое состояние. Компания миллиардера потеряла две трети своей стоимости и многих инвесторов, которые отвернулись от фонда Миллера после грандиозного падения. Уже в 2009-10 годах Miller Value Partners Миллера начала восстанавливаться, а в 2012 и 2013 годах ее доходность достигла сначала 40,68%, а затем 68,03%. А в 2019-ом компания Миллера стала одной из лучших на рынке с доходностью 119% годовых.

Биткоин и другие активы Миллера

Одним из секретов, позволившим Миллеру восстановить состояние и продолжать показывать впечатляющие результаты, стали инвестиции в биткоин. Как рассказал Миллер в интервью 2022 года, около половины его личного состояния находится в биткоине и других криптовалютах. Миллиардер был одним из первых, кто поверил в потенциал биткоина и купил его еще, когда он продавался по $200.

Кроме того, у Миллера также есть крупная доля в Amazon. В апреле 2021 года он заявил, что, вероятно, является крупнейшим индивидуальным акционером Amazon, «фамилия которого не Безос». Он был одним из первых инвесторов Amazon и начал покупать акции компании, когда они стоили менее $40 еще в 1999 году, и никто особо не верил в ее успех. Сегодня Amazon составляет 3,64% портфеля Миллера.

Несмотря на положительное отношение к биткоину и другим криптовалютам, Миллер придерживается традиционной стратегии стоимостного инвестирования. Он ищет недооцененные акции и держит их в портфеле длительное время. Однако Миллер подчеркивает, что инвесторы не должны держать убыточные акции в портфеле, и если вдруг его ценные бумаги падают, надо найти правильное время для их продажи. Кроме того, Миллер призывает придерживаться простой стратегии торговли, но менять ее под изменяющиеся рыночные условия, чтобы она оставалась эффективной на протяжении длительного времени.

В целом портфель Miller Value Partners состоит более чем из 100 акций, преимущественно технологических и финансовых компаний. Кроме ценных бумаг, Миллер владеет несколькими торговыми центрами, яхтой класса люкс за $100 млн и частным самолетом за $27 млн.

Путь к большому состоянию через инвестиции начинается с первых шагов – открытия счета и покупки первых акций. Новые клиенты «Финама» получат гарантированную премию в размере 30% годовых на активы на брокерском счете в первые 30 дней после его открытия.

* Сообщение носит информационный характер, не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией или предложением приобрести упомянутые ценные бумаги или активы. Приобретение иностранных ценных бумаг связано с дополнительными рисками.