BIIB превзошел ожидания по прибылям и продажам в 4 квартале, акции выросли на оптимистичный прогноз EPS на 2026 год.

Biogen BIIB сообщил о скорректированной прибыли на акцию (EPS) за четвертый квартал 2025 года в размере $1.99, что превысило консенсусный прогноз Zacks в $1.61. Прибыль снизилась на 42% по сравнению с прошлым годом. Общие доходы за квартал составили $2.28 миллиарда, что на 7% ниже по сравнению с прошлым годом как по отчетному, так и по постоянному курсу валют. Это снижение произошло из-за слабых продаж ключевых препаратов для лечения рассеянного склероза (MS), таких как Tecfidera и Tysabri, а также препарата для лечения спинальной мышечной атрофии (SMA) Spinraza, частично компенсированных увеличением доходов от новых препаратов. Тем не менее, доходы превысили консенсусный прогноз Zacks в $2.21 миллиарда.

Дополнительная информация о прибыли BIIB

Продажи продукции в квартале составили $1.67 миллиарда, что на 9% ниже по сравнению с прошлым годом как по отчетному, так и по постоянному курсу валют. Доходы от терапевтических программ против CD20 выросли на 12% до $521 миллиона. Эти доходы включают роялти от продаж препарата Ocrevus компании Roche (RHHBY) и долю Biogen в препаратах Roche: Rituxan, Gazyva и Lunsumio. Доходы от контрактного производства и роялти снизились на 66% по сравнению с прошлым годом до $44 миллиона. Доходы от сотрудничества в области лечения болезни Альцгеймера составили $47 миллионов по сравнению с $27 миллионами в прошлом квартале. Доходы от сотрудничества в области лечения болезни Альцгеймера включают 50% долю Biogen в чистых доходах от продукции и стоимости продаж (включая роялти) от препарата Leqembi (леканемаб) для лечения болезни Альцгеймера, который был разработан в сотрудничестве с Eisai. Eisai зафиксировала почти $134 миллиона глобальных доходов от продаж Leqembi в четвертом квартале, что выше $121 миллиона в предыдущем квартале. Продажи препарата в США увеличились на 13% по сравнению с предыдущим кварталом до $78 миллионов.

Снижение доходов от MS у BIIB

Доходы Biogen от MS составили $917 миллионов, что на 14% ниже по отчетному показателю и на 15% по постоянному курсу валют, из-за конкуренции со стороны дженериков для Tecfidera и растущего конкурентного давления на рынке MS. Продажи Vumerity составили $181 миллион, что на 3% выше по сравнению с прошлым годом. Этот показатель не дотянул до консенсусного прогноза Zacks в $183 миллиона. Продажи Tecfidera снизились на 51% до около $112 миллионов, что связано с продолжающимся снижением цен на препарат в Европе. Продажи препарата также не дотянули до консенсусного прогноза Zacks в $120 миллионов. Продажи Tysabri упали на 4% по сравнению с прошлым годом до $397.5 миллионов, из-за снижения продаж на территориях вне США. Тем не менее, продажи этого препарата превысили консенсусный прогноз Zacks в $362 миллиона. Общие доходы от интерферонов (Avonex и Plegridy) снизились на 4% по сравнению с прошлым годом до примерно $226 миллионов.

Результаты продаж препаратов для редких заболеваний BIIB

Продажи Spinraza снизились более чем на 15% до $356 миллионов. Этот показатель не дотянул до консенсусного прогноза Zacks в $380 миллионов. Продажи препарата для редких заболеваний Skyclarys составили более $133 миллионов, увеличившись почти на 31% по сравнению с прошлым годом, что связано с продолжающимся ростом спроса в США и географической экспансией за пределами рынков вне США. Qalsody добавил продаж на $25 миллионов по сравнению с примерно $12 миллионами в аналогичном периоде прошлого года, что в первую очередь связано с ростом на территориях вне США.

Другие продукты

Новый препарат Zurzuvae (для лечения послеродовой депрессии) зафиксировал продажи почти $66 миллионов в квартале, увеличившись на 19% по сравнению с предыдущим кварталом, что связано с ростом спроса. Biogen сотрудничает с Supernus Pharmaceuticals (SUPN) по поводу Zurzuvae. Обе компании делят прибыль и убытки от коммерциализации препарата в США поровну. В то же время, на рынках вне США Biogen фиксирует продажи продукции (исключая Японию, Тайвань и Южную Корею) и выплачивает роялти Supernus. Zurzuvae был одобрен для аналогичного показания в ЕС в сентябре прошлого года. Доходы от биосимиляров снизились на 16% по сравнению с прошлым годом до $170 миллионов в квартале.

Обсуждение затрат BIIB

Скорректированные расходы на исследования и разработки (R&D) снизились на 6% по сравнению с прошлым годом до $478 миллионов, что связано с инициативами компании по экономии средств в рамках программы "Fit for Growth" и экономией от приоритизации портфеля R&D. Скорректированные административные и общие расходы (SG&A) увеличились на 1% до $678 миллионов из-за увеличения затрат на поддержку новых запусков продуктов, частично компенсированных экономией затрат в рамках программы "Fit for Growth".

Результаты BIIB за 2025 год

Biogen заработал доходы в размере $9.89 миллиарда в 2025 году, что превысило консенсусный прогноз Zacks в $9.82 миллиарда. Доходы выросли на 2% по сравнению с прошлым годом как по отчетному, так и по постоянному курсу валют, что лучше, чем руководство компании, которое ожидало стабильности или роста на 1% (в постоянном курсе валют). Прибыль составила $15.28 на акцию, что на 7% ниже по сравнению с прошлым годом. Тем не менее, этот показатель превысил консенсусный прогноз Zacks в $14.92 и также превысил диапазон руководства в $14.50-$15.00.

Прогноз BIIB на 2026 год

Общие доходы, как ожидается, снизятся на среднеоднозначный процент в постоянном курсе валют в 2026 году по сравнению с уровнем 2025 года. Ожидается, что дальнейшее снижение доходов от MS (исключая Vumerity) будет частично компенсировано увеличением доходов от новых продуктов. Ожидается, что скорректированный EPS составит от $15.25 до $16.25, что представляет собой улучшение по сравнению с уровнями 2025 года на среднем уровне. Прогноз был значительно выше консенсусного прогноза Zacks в $14.87 на акцию. Ожидается, что валовая маржа останется стабильной в 2026 году. Совокупные скорректированные затраты на R&D и SG&A, как ожидается, останутся примерно на одном уровне по сравнению с прошлым годом.

Наше мнение о результатах BIIB

Biogen представила результаты четвертого квартала, которые оказались лучше ожидаемого, несмотря на продолжающееся давление на ее сегмент рассеянного склероза (MS) и снижение продаж Spinraza. Слабость традиционных продуктов была частично компенсирована сильным импульсом новых терапий, в частности Leqembi, Skyclarys и Zurzuvae, которые продолжают набирать коммерческую популярность. Примечательно, что прогноз скорректированного EPS на 2026 год был значительно выше консенсусных ожиданий, что сигнализирует о повышении операционного рычага, несмотря на прогнозируемое снижение общих доходов. Этот оптимистичный прогноз, вероятно, стал основным катализатором роста акций в преддверии открытия рынка после публикации отчетности сегодня. За последний год акции выросли на 30% по сравнению с 32% роста в отрасли.

Хотя препараты Biogen для лечения MS и Spinraza сталкиваются с растущим конкурентным давлением, новые продукты компании — Leqembi, Zurzuvae, Skyclarys и Qalsody — имеют потенциал для восстановления роста в долгосрочной перспективе. BIIB делает значительные успехи в создании портфеля из нескольких сегментов как за счет внутренней разработки, так и за счет сотрудничества. Компания считает, что ее четыре ключевых продукта в разработке — litifilimab (для волчанки), dapirolizumab pegol (для SLE), felzartamab (для заболеваний почек) и BIIB080 (для AD) — могут иметь потенциальный пик доходов в $14 миллиардов.

Цена Biogen Inc.

Рейтинг BIIB по Zacks

В настоящее время Biogen имеет рейтинг Zacks #3 (Удерживать). Полный список акций с рейтингом Zacks #1 (Сильная покупка) можно увидеть здесь.

5 акций, которые могут удвоиться

Каждая из них была выбрана экспертом Zacks как любимая акция номер 1, которая может вырасти на 100% или более в следующем году. Хотя не все выбранные акции могут быть успешными, предыдущие рекомендации уже показали рост на 112%, 171%, 209% и 232%. Большинство акций в этом отчете остаются под радаром Уолл-стрит, что предоставляет отличную возможность войти на ранних стадиях.

Сегодня посмотрите на эти 5 потенциальных успехов >>

Хотите последние рекомендации от Zacks Investment Research? Сегодня вы можете скачать 7 лучших акций на следующие 30 дней. Получите этот бесплатный отчет. Мнения и взгляды, выраженные здесь, являются мнениями автора и не обязательно отражают мнения Nasdaq, Inc.

Источник nasdaq.com, автоматический перевод