BIIB превзошел ожидания по прибыли и продажам за третий квартал, акции упали на фоне пониженного прогноза EPS на 2025 год.

Biogen BIIB сообщила о скорректированной прибыли на акцию (EPS) за третий квартал 2025 года в размере $4.81, что превысило консенсусный прогноз Zacks в $3.89. Прибыль увеличилась на 18% по сравнению с прошлым годом. Общие доходы за квартал составили $2.53 миллиарда, что на 3% больше по сравнению с прошлым годом на основе отчетных данных и на 2% на основе постоянной валюты, чему способствовал обнадеживающий рост продаж новых препаратов. Продажи всей линейки препаратов для лечения рассеянного склероза (MS) от Biogen также возросли в течение квартала, в значительной степени благодаря высокому спросу на Vumerity, который более чем компенсировал снижение продаж Tecfidera. Доходы превысили консенсусный прогноз Zacks в $2.34 миллиарда.

Дополнительная информация о прибылях BIIB

Продажи продуктов в квартале составили $1.85 миллиарда, что на 4% больше по сравнению с прошлым годом на основе отчетных данных и на 3% на основе постоянной валюты. Доходы от терапевтических программ против CD20 увеличились на 11% до $494 миллионов. В доходы входят роялти с продаж Ocrevus компании Roche RHHBY и доля Biogen в препаратах Roche Rituxan, Gazyva и Lunsumio. Доходы от контрактного производства и роялти упали на 35% по сравнению с прошлым годом до $151 миллиона. Доходы от сотрудничества в области болезни Альцгеймера составили $43 миллиона по сравнению с $19 миллионами в аналогичном квартале прошлого года.

Доходы от сотрудничества в области болезни Альцгеймера включают 50% долю Biogen в чистых доходах от продуктов и себестоимости продаж (включая роялти) от препарата Leqembi (леканемаб), который был разработан в сотрудничестве с Eisai. Eisai зафиксировала почти $121 миллион глобальных доходов от продаж Leqembi в третьем квартале, что ниже $160 миллионов в предыдущем квартале. Глобальные продажи во втором квартале были выше из-за одноразовой отгрузки примерно на $35 миллионов в Китай. Продажи препарата в США увеличились почти на 10% по сравнению с предыдущим кварталом и составили $69 миллионов.

Leqembi был запущен в Соединенных Штатах, Японии, Китае и некоторых других странах, а также получил одобрение в Европейском Союзе в апреле.

Доходы BIIB от MS улучшаются

Доходы Biogen от MS составили $1.06 миллиарда, что на 1% больше по отчетным данным, но остались относительно стабильными на основе постоянной валюты, чему способствовала благоприятная корректировка валовой выручки.

Продажи Vumerity составили почти $215 миллионов, что на 36% больше по сравнению с прошлым годом, благодаря высокому спросу и благоприятному времени отгрузок в Соединенных Штатах. Его продажи превысили консенсусный прогноз Zacks в $170 миллионов и нашу модельную оценку в $173 миллиона.

Продажи Tecfidera упали почти на 28% до $168 миллионов из-за продолжающегося давления со стороны дженериков на препарат в Европе. Тем не менее, продажи препарата превысили как консенсусный прогноз Zacks в $158 миллионов, так и нашу модельную оценку в $163 миллиона.

Продажи Tysabri увеличились на 6% по сравнению с прошлым годом до $432 миллионов, что стало результатом роста продаж во всех рекламируемых регионах. Продажи этого препарата превысили консенсусный прогноз Zacks в $370 миллионов и нашу модельную оценку в $347 миллионов.

Общие доходы от интерферонов (Avonex и Plegridy) увеличились на 4% по сравнению с прошлым годом и составили $247 миллионов.

Продажи препаратов для редких заболеваний BIIB увеличиваются

Продажи Spinraza снизились примерно на 1% до $374 миллионов. Этот показатель превысил консенсусный прогноз Zacks в $373 миллиона и нашу оценку в $360 миллионов.

Препарат для редких заболеваний Skyclarys сгенерировал доходы в размере $133 миллионов, увеличившись на 30% по сравнению с прошлым годом благодаря продолжающемуся росту спроса и географической экспансии за пределами Соединенных Штатов. Продажи препарата в США упали на 9% по сравнению с прошлым годом из-за негативного влияния динамики скидок Medicare.

Новый препарат Qalsody зафиксировал продажи более $26 миллионов по сравнению с $20 миллионами в предыдущем квартале.

Работа других продуктов BIIB

Новый препарат Zurzuvae (для послеродовой депрессии) зафиксировал продажи более $55 миллионов в третьем квартале 2025 года, что на 19% больше по сравнению с предыдущим кварталом благодаря увеличению спроса.

Biogen сотрудничает с Supernus Pharmaceuticals SUPN по препарату Zurzuvae. Обе компании поровну делят прибыль и убытки от коммерциализации препарата в Соединенных Штатах. В то же время, на рынках за пределами США Biogen фиксирует продажи продукта (за исключением Японии, Тайваня и Южной Кореи) и выплачивает роялти Supernus. Zurzuvae был одобрен для аналогичного показания в ЕС в прошлом месяце.

Доходы от биосимиляров остались на уровне прошлого года и составили $197 миллионов в течение квартала.

Обсуждение затрат BIIB

Скорректированные расходы на исследования и разработки (R&D) снизились на 7% по сравнению с прошлым годом до $432 миллионов, чему способствовали инициативы компании по сокращению затрат в рамках программы "Fit for Growth" и экономия от приоритизации портфолио R&D.

Скорректированные расходы на сбыт, общие и административные (SG&A) увеличились на 6% до $592 миллионов из-за более высоких затрат на поддержку новых запусков продуктов, частично компенсированных экономией по программе "Fit for Growth".

BIIB пересматривает прогнозы на 2025 год

Компания немного повысила свои прогнозы по продажам на весь год. Теперь ожидается, что этот показатель останется примерно на том же уровне или вырастет на 1% в постоянной валюте по сравнению с уровнем 2024 года, что отражает улучшение по сравнению с предыдущим ожиданием о практически нулевом росте.

Biogen считает, что ее внутренние продажи MS в первые девять месяцев 2025 года были лучше, чем ожидалось, благодаря спросу на Vumerity, а также благоприятным корректировкам валовой выручки и благоприятному времени запасов. Тем не менее, ожидается, что продажи линейки препаратов снизятся в четвертом квартале из-за увеличения конкурентного давления на рынках за пределами США.

Тем не менее, Biogen снизила свой прогноз скорректированного EPS с $15.50-$16.00 до $14.50-$15.00. Хотя эта обновленная цифра отражает выгоду около ~$0.25 от более сильной деловой активности, она была компенсирована ожидаемым влиянием около ~$1.25 от сделок по развитию бизнеса, ожидаемых к завершению в четвертом квартале.

Общие расходы на R&D и SG&A ожидаются на уровне около $1.1 миллиарда в четвертом квартале 2025 года.

Другие ключевые объявления в результатах за третий квартал

Вместе с результатами Biogen объявила, что повторно подала регуляторное заявление, запрашивая одобрение FDA на более высокую дозу Spinraza (нузинерсен). Окончательное решение ожидается до 3 апреля 2026 года.

Первоначальное заявление получило письмо с полным ответом (CRL) от агентства в прошлом месяце. В соответствии с этим CRL FDA запросила добавление обновленной технической информации в раздел "Химия, производство и контроль" (CMC) заявления. В письме не упоминались недостатки, связанные с клиническими данными о высокодозном режиме.

Biogen также объявила, что завершила набор участников в обеих поздних стадиях исследований, оценивающих литифилимаб для системной красной волчанки (SLE). Ожидается, что данные из исследований будут доступны во второй половине 2026 года.

Наше мнение о результатах BIIB

Biogen сообщила о лучших, чем ожидалось, результатах за третий квартал, что стало результатом сильного роста продаж новых препаратов, таких как Leqembi, Skyclarys и Zurzuvae. В совокупности продажи этих новых продуктов увеличились на 67% по сравнению с прошлым годом. Ключевые продукты для лечения MS — Tecfidera, Vumerity и Tysabri — также превзошли ожидания.

Поддерживаемая этой сильной производительностью, Biogen повысила свои прогнозы по общим доходам на 2025 год. Однако настроение инвесторов было негативно затронуто после решения компании снизить прогноз EPS, чтобы отразить ожидаемые затраты на R&D и связанные с сделками расходы, связанные с ожидаемыми сделками по развитию бизнеса. К ним относятся приобретение Alcyone Therapeutics (ожидаемое завершение до конца этого года) и лицензионное соглашение на предклинический пероральный антагонист C5aR1 от Vanqua Bio. Это, вероятно, объясняет падение акций на 3% в премаркетной торговле сегодня.

На данный момент в этом году акции упали более чем на 3% по сравнению с почти 11% ростом в отрасли.

Хотя препараты Biogen для лечения MS и Spinraza испытывают растущее конкурентное давление, новые продукты компании имеют потенциал для восстановления роста в долгосрочной перспективе. BIIB делает значительный прогресс в создании многопрофильного портфеля как за счет внутренней разработки, так и через сотрудничество.

Компания считает, что ее четыре ключевых продукта в конвейере — литифилимаб, дапиролизумаб пегол (для SLE), фелзартамаб (для заболеваний почек) и BIIB080 (для AD) — имеют потенциал для достижения пиковых доходов в $14 миллиардов.

Biogen Inc. Цена

Рейтинг BIIB по Zacks

В настоящее время Biogen имеет рейтинг Zacks #3 (Удерживать). Вы можете увидеть полный список акций с рейтингом Zacks #1 (Сильная покупка) здесь.

Руководитель исследований Zacks выбирает акцию, которая, вероятно, "как минимум удвоится"

Наши эксперты раскрыли свои 5 лучших рекомендаций с потенциалом удвоения вложений, и директор исследований Шераз Миан считает, что одна из них превосходит остальные. Конечно, все наши рекомендации не всегда приносят прибыль, но эта акция может значительно превзойти предыдущие рекомендации, такие как Hims & Hers Health, которые выросли на +209%.

Смотрите нашу акцию с потенциалом удвоения (плюс 4 претендента) >>

Хотите получить последние рекомендации от Zacks Investment Research? Сегодня вы можете скачать 7 лучших акций на следующие 30 дней. Нажмите, чтобы получить этот бесплатный отчет.

Мнения и взгляды, изложенные здесь, являются мнениями автора и не обязательно отражают мнение Nasdaq, Inc.

Источник nasdaq.com, автоматический перевод