BHP против VALE: какой глобальный горнодобывающий гигант является лучшей покупкой сейчас?

BHP Group Limited (BHP) и Vale S.A. (VALE) являются одними из крупнейших производителей железной руды и диверсифицированных горнодобывающих компаний в мире, что делает их конкурентами в глобальном секторе металлургии и горнодобычи. Обе компании имеют возможность извлечь выгоду из увеличения инвестиций в инфраструктуру по всему миру и роста долгосрочного спроса на сталь, медь, литий, никель и другие минералы, необходимые для технологий чистой энергии.

У BHP рыночная капитализация составляет 165 миллиардов долларов, тогда как у VALE – 66 миллиардов долларов.

Для инвесторов, интересующихся этой областью, давайте проанализируем, какая акция лучше позиционирована для роста – BHP или Vale. Более детальное рассмотрение их фундаментальных показателей, факторов роста и ключевых рисков может прояснить ситуацию.

Дело за BHP

BHP произвел рекордные 263 млн тонн железной руды в финансовом 2025 году, что соответствует его прогнозу 255-265,5 млн тонн и на 1% больше по сравнению с прошлым годом. Производство на Western Australia Iron Ore (WAIO) составило рекордные 257 млн тонн (290 млн тонн на 100%-ной основе). WAIO является самым низкозатратным производителем железной руды в мире более четырех лет.

Рост продолжился в первой половине финансового 2026 года, когда производство железной руды увеличилось на 2% по сравнению с прошлым годом, составив 134 млн тонн. WAIO сообщила о рекордном производстве в первой половине года в 130 млн тонн, чему способствовало сильное выполнение цепочки поставок.

На финансовый 2026 год BHP продолжает ожидать производство железной руды на уровне 258-269 млн тонн. Ожидается, что производство WAIO составит 251-262 млн тонн (284-296 млн тонн на 100%-ной основе). Это учитывает плановое обновление Car Dumper 3 (CD3) и продолжающиеся работы по подключению Rail Technology Program 1 (RTP1).

BHP продолжает изменять свой портфель в сторону таких товаров, как медь и калий, выделяя почти 70% своих среднесрочных капитальных затрат на эти области. Эта стратегия позиционирует компанию для получения выгоды от декарбонизации, электрификации, роста населения и повышения уровня жизни на развивающихся рынках.

Производство меди достигло рекорда в 2 017 тыс. тонн в финансовом 2025 году, что является первым случаем, когда BHP преодолела отметку в 2 000 тыс. тонн. Объем производства увеличился на 28% за последние три года, что отражает стабильные инвестиции.

В первой половине финансового 2026 года производство меди осталось на уровне 984 тыс. тонн по сравнению с прошлым годом. BHP увеличила свой прогноз по производству меди на финансовый 2026 год до 1 900-2 000 тыс. тонн против ранее заявленных 1 800-2 000 тыс. тонн.

BHP также продвигает проект Jansen Stage 1 по производству калия, который представляет собой крупномасштабный, низкозатратный, высококачественный ресурс с сроком эксплуатации более 100 лет. Он завершен на 75%, и BHP работает над его первым производством к середине 2027 года. После начала эксплуатации Jansen Stage 1 ожидается, что будет производить 4,15 миллиона тонн калия ежегодно. Этап 2 проекта завершен на 14% и ожидается, что начнет производство в финансовом 2031 году.

Эти инвестиции превратят Jansen в одну из крупнейших калийных шахт в мире, удвоив производственные мощности до 8,5 миллиона тонн в год, что позиционирует BHP как крупного мирового производителя калия к концу десятилетия.

Дело за Vale

Недавно Vale заявила, что производство железной руды в 2025 году составило около 335 млн тонн, что соответствует верхней границе целевого диапазона 325-335 млн тонн. Производство меди составило около 370 тыс. тонн в 2025 году, также соответствуя верхнему пределу целевого показателя 340-370 тыс. тонн. Производство никеля составило 175 тыс. тонн по сравнению с целевым показателем компании 160-175 тыс. тонн.

Vale также активно инвестирует в бизнес цветных металлов для получения выгоды от глобального энергетического перехода. Капитальные затраты компании на этот бизнес составят 1,6 миллиарда долларов в 2026 году и 2 миллиарда долларов с 2027 года.

В 2026 году ожидается, что производство меди Vale составит от 350 тыс. до 380 тыс. тонн и достигнет 420-500 тыс. тонн к 2030 году и 700 тыс. тонн к 2035 году. С этими прогнозами Vale обещает среднегодовой темп роста на уровне 7% в период с 2024 по 2035 годы по сравнению со средним значением 4% среди аналогичных компаний.

Проект Bacaba продлит срок службы горнодобывающего комплекса Sossego, обеспечивая в среднем 50 тыс. тонн меди в год в течение восьми лет. Ожидается, что производство начнется в первой половине 2028 года. Другие проекты, такие как Salobo Coarse Particle Flotation (CPF), Alemão и Cristalino, увеличат производственные мощности меди Vale.

Недавно Vale подписала соглашение с Glencore Canada (Glencore) о совместной оценке потенциального проекта по разработке меди на уже существующих объектах в бассейне Судбери, с ожидаемым стартом в 2030 году. Vale планирует достичь уровней в 700 тыс. тонн к 2035 году, в основном за счет ускоренной разработки активов в северных и южных центрах региона Carajás.

На 2026 год Vale ожидает производство никеля в диапазоне от 175 до 200 тыс. тонн, что отражает проекты по восполнению запасов в Канаде, влияние Pomalaa и Morowali, а также запуск второй печи на Onça Puma. Ожидается, что к 2030 году производство никеля составит 210-250 тыс. тонн с учетом проектов, таких как Thompson Ultramafics, Sorowako HPAL, партнерские проекты и отгрузки.

Каковы оценки для BHP и VALE?

Консенсус-прогноз Zacks для прибыли BHP за финансовый 2026 год указывает на рост на 23,1% по сравнению с предыдущим годом. Прогноз для прибыли за финансовый 2027 год отражает снижение на 1,9%. Оба прогноза прибыли за финансовый 2026 и 2027 годы для BHP повысились за последние 60 дней.

Консенсус-прогноз Zacks для прибыли Vale за 2025 год составляет 2,07 доллара на акцию, что указывает на рост на 13,7% по сравнению с предыдущим годом. Консенсус-прогноз Zacks для прибыли Vale за 2026 год составляет 2,08 доллара на акцию, что предполагает рост на 0,4%. Оба прогноза EPS для Vale за финансовый 2025 и 2026 годы были пересмотрены вверх за последние 60 дней.

BHP и Vale: Ценовая динамика и оценка

За год акции BHP выросли на 36,7%, что уступает Vale, акции которой выросли на 92,2%.

BHP торгуется с мультипликатором цена/выручка на уровне 3,17X, в то время как мультипликатор выручки VALE составляет 1,63X.

BHP или VALE: Какой выбор лучше?

BHP и Vale хорошо позиционированы для устойчивого долгосрочного роста, поддерживаемого resilient операциями с железной рудой. Поддерживающая ценовая среда для товаров и растущие прогнозы прибыли дополнительно поддерживают акции. Однако привлекательная оценка и более сильная ценовая динамика за год укрепляют инвестиционный случай для Vale.

Инвесторы, ищущие возможность вложений в сектор добычи железной руды, могут рассмотреть VALE как более предпочтительный вариант в настоящее время.

Как у VALE, так и у BHP в настоящее время есть рейтинг Zacks #1 (Сильная покупка). Вы можете увидеть полный список акций с рейтингом Zacks #1 здесь.

Руководитель исследований Zacks выбирает акцию, которая, вероятно, «как минимум удвоится»

Наши эксперты раскрыли свои 5 лучших рекомендаций с потенциалом удвоения инвестиций – и директор по исследованиям Шераз Миан считает, что одна из них превосходит другие. Конечно, не все наши рекомендации являются выигрышными, но эта может значительно превзойти предыдущие рекомендации, такие как Hims & Hers Health, которые подскочили на +209%.

Посмотрите нашу главную акцию для удвоения (плюс 4 запасных варианта) >>

Хотите получать последние рекомендации от Zacks Investment Research? Сегодня вы можете скачать 7 лучших акций на следующие 30 дней. Нажмите, чтобы получить этот бесплатный отчет.

VALE S.A. (VALE): Бесплатный отчет по анализу акций.

Мнения и взгляды, изложенные здесь, являются мнениями автора и не обязательно отражают мнение Nasdaq, Inc.

Источник nasdaq.com, автоматический перевод