БФА Банк: Участники рынков продолжат рассуждать о вероятных итогах сентябрьского заседания ФРС

19.09.16 20:52 Неделя на рынке

На минувшей неделе участники глобальных рынков продолжали рассуждать о вероятных итогах сентябрьского заседания ФРС США, которое состоится 20-21 сентября. В прошлый понедельник член совета управляющих ФРС Л. Брейнард, выступая в Чикаго с докладом о монетарной политике в условиях "новой нормальности" ("new normal") подтвердила свою репутацию "голубя". Брейнар отметила, что в современных экономических условиях рост инфляции при неожиданном усилении спроса был бы умеренным и постепенным, и при этом у регулятора достаточно инструментов для исправления такой ситуации. Напротив, скорректировать неожиданную слабость экономики было бы гораздо труднее, что наглядно подтверждают опыт Японии и еврозоны. Резюмируя, Брейнард отметила, что асимметричность рисков в условиях "новой нормальности" требует "осторожности при удалении монетарных стимулов".

Выступление Брейнард было последним перед наступлением "периода тишины" перед сентябрьским заседанием ФРС и во второй половине недели основным драйвером для ожиданий по ставке стала американская макроэкономическая статистика. Данные оказались разнонаправленными. В четверг стало известно, что динамика розничных продаж в августе была хуже прогнозов: -0,3% м/м, без учета автомобилей -0,1% м/м (прогнозировалось -0,1% и +0,2% соответственно). Отрицательной была в августе и динамика промышленного производства (-0,4% м/м, -1,1% г/г). С другой стороны, опубликованный также в четверг производственный индекс ФРБ Филадельфии в сентябре вырос до максимальных с февраля 2015 года 12,8 пунктов. Выше ожиданий оказались вышедшие в пятницу данные по потребительской инфляции за август (CPI +1,1% г/г, Core CPI +2,3% г/г, ожидалось +1,0% и +2,2% соответственно).

На фоне выступления Л.Брейнард и макроэкономической статистики вероятность повышения ставок ФРС , оцениваемая по котировкам фьючерсов на ставку, постепенно снижалась большую часть недели, немного отскочив вверх лишь в пятницу. Вероятность сентябрьского повышения 9 сентября составлявшая, по данным Bloomberg 30%, в четверг достигла 18%, а по итогам недели составляла 20%. Вероятность хотя бы одного повышения ставки в этом году 9 сентября оценивалась рынком в 60%, 15 сентября снизилась до 50%, а по итогам недели была близка к 55%. Решение по ставке будет объявлено 21 сентября в 21:00 мск, пресс-конференция Дж. Йеллен начнется в 21:30.

Подробнее

Комментарии

Загружаем...