Без значимого усиления спроса на валюту рублю будет сложно показать устойчивое ослабление

Вчера Банк России опубликовал майский "Обзор рисков финансовых рынков", в котором особый интерес представляют вводные по валюте. Чистые продажи крупнейших экспортеров за месяц увеличились на 40% до $10,2 млрд, максимальных с февраля 2025 года уровней. 

С другой стороны, общие чистые продажи валюты нефинансовыми компаниями нетто-продавцами в мае все же сократились – с $29,8 до $28,1 млрд. В любом случае объем предложения был значимым, и он пока не абсорбировался в достаточной степени покупками по бюджетному правилу. 

Укреплению рубля способствовал и более слабый спрос на валюту. Так, чистые покупки нефинансовыми компаниями нетто-покупателями в мае сократились на 23% м/м до 916,2 млрд руб., минимальных с января уровней. Даже с поправкой на число рабочих дней показатель снизился на 11% м/м. В мае сезонно увеличились нетто-покупки валюты населением, но этот фактор менее значим для валютного рынка – за месяц ФЛ приобрели в чистом выражении лишь 151 млрд руб. 

В целом последние вводные напоминают, что без значимого усиления спроса на валюту (в первую очередь – на фоне смягчения ДКП) рублю будет сложно показать устойчивое ослабление.

Месячные чистые FX продажи 29 крупнейшими экспортерами РФ