Без снижения инфляции роста экономики не будет
Планируя существенные антикризисные вливания в российскую экономику, правительство не намерено отказываться от выполнения задачи снижения инфляции к 2011 году до 8%. По крайней мере, об этом сказал премьер-министр РФ Владимир Путин в понедельник на совещании по бюджетному проектированию. "Бюджет не должен провоцировать инфляцию, - заявил глава правительства. - Задачу выйти на 8% в течение трех лет мы не снимаем".
Финансирование же дефицита бюджета в принципе может привести к росту инфляции. "Выброс серьезных денег в экономику (3 трлн руб.) при денежной базе, которая меньше 5 трлн руб., мог бы спровоцировать инфляцию", - рассуждает главный экономист ФК "Открытие" Данила Левченко. Если расходы бюджета не будут подкреплены ростом производства, то они трансформируются в более высокую инфляцию, предупреждает эксперт Экономической экспертной группы Мария Катаранова. "Поэтому надо смотреть, как выделяемые деньги отражаются на состоянии дел в реальном секторе", - говорит эксперт.
Впрочем, пока что не все так печально. В последнем мониторинге социально-экономического развития России МЭР отмечает снижение инфляционного давления из-за резкого падения спроса, которое противодействует эффекту от девальвации. "После ускорения роста цен в феврале (1,9%), в марте динамика цен более умеренная - 1,7%, а в апреле замедление роста цен более выраженное - по предварительным данным, до 1-1,1% в месячном исчислении", - говорится в мониторинге. Но главный экономист НБ "Траст" Евгений Надоршин предостерегает от неоправданного оптимизма. Хотя экономист и согласен с прогнозом МЭР, по его словам, снижение инфляции может оказаться временным явлением. "Замедление темпа роста цен (к предыдущему году) из-за снижения спроса может оказаться временным, поскольку опыт показывает, что отечественные производители, начинающие ощущать твердую почву под ногами, более склонны повышать цены, чем объемы выпуска, - говорит экономист. - По мере стабилизации ситуации мы ждем возвращения динамичного роста потребительских цен".
По итогам 2009 года Минэкономразвития ожидает инфляцию на уровне 13%, а в 2010 году, согласно находящемуся сейчас на пересмотре прогнозу ведомства, цены должны вырасти и того меньше - на 10%, в 2011 году - на 8%. Данила Левченко согласен с прогнозами МЭР. Он не исключает, что инфляция может снизиться и естественным образом на фоне сокращения спроса. Кроме того, одновременно с поступлением денег на финансирование дефицита бюджета Центробанк, например, мог бы немного сократить предоставление средств через свои инструменты рефинансирования. Подобные меры, по мнению экономиста, позволили бы не допустить роста инфляции. Агрессивными же методами бороться с ростом цен экономист не советует. "Когда-нибудь можно будет подумать, как с помощью денежной политики ее снижать. Но это уже после кризиса, когда начнется восстановление экономики", - полагает эксперт.
В свою очередь, главный экономист ГК "Тройка Диалог" Евгений Гавриленков считает, что первоочередной задачей правительства сейчас должно стать именно снижение инфляции. Если инфляция продержится на двузначном уровне еще хотя бы два года, как это прогнозирует МЭР, роста экономики не произойдет, предупреждает он. "Высокая инфляция - это повышенная стоимость заимствований и ограничения для экономического роста, - поясняет свою позицию экономист. - Центробанк не сможет снизить ставку при двузначной инфляции. Если, как пишет МЭР, в следующем году инфляция составит 10%, то ставка рефинансирования ЦБ РФ должна быть как минимум 10,5%. Значит, ставка по кредитам для всех остальных заемщиков составит около 20%. Это не те условия, при которых экономика сможет расти высокими темпами".
А пока что некоторые экономисты дают даже еще более высокие прогнозы по инфляции. Так, в Экономической экспертной группе полагают, что инфляция в 2009 году составит 15%, а в последующие годы будет оставаться двузначной (в районе 10-11%). "За последние десять лет прогнозы правительства или ЦБ РФ по инфляции оправдались только однажды. Это был 2006 год, когда мы действительно вышли на 9%, - делится наблюдениями Мария Катаранова. - В таких условиях говорить о доверии экономических агентов к прогнозам денежных властей очень сложно".
Рейтинг событий, влияющих на российский рынок
| Событие | Рейтинг | Прогноз |
|---|---|---|
| МАКРОЭКОНОМИКА | ||
| Общая ситуация на мировых фондовых рынках | C |  |
| Макроэкономическая ситуация в CША | D | |
| Макроэкономическая ситуация в России | B | |
| ПОЛИТИКА | ||
| В. Путин обсудит с премьером Болгарии совместные проекты в энергетике | C |  |
| СЫРЬЕВЫЕ РЫНКИ | ||
| Уровень мировых цен на нефть | С | |
| Уровень мировых цен на металлы | В | |
| ОТРАСЛЕВЫЕ И КОРПОРАТИВНЫЕ НОВОСТИ | ||
| Чистая прибыль "Магнита" за 1 кв. 2009 г. выросла на 160,4% | В | |
| Чистая прибыль Evraz Group по МСФО в 2008 г. выросла на 11,2% | C | |
| ВТБ Северо-Запад открыл "Архангельской сбытовой компании" возобновляемую кредитную линию с лимитом в 250 млн руб. | С | |
ПРИМЕЧАНИЕ:
- Наиболее сильное влияние на рынок оказывают события с рейтингом А, события, имеющие рейтинг D по нашей шкале, оказывают слабое влияние.
- В разделах "Макроэкономика" и "Сырьевые рынки" в столбце 2 в скобках может быть указан рейтинг предыдущего дня.
- Стрелка "вниз" в столбце 3 указывает на вероятное негативное влияние на рынок, стрелка "вверх" - положительное/нейтральное.
Инвестиционный фон - умеренно негативный