Без иностранной поддержки в новом году российскому рынку будет сложно показать рост

Я расцениваю одобрение комитетом сената США законопроекта о "санкциях из ада" не как новости, а как процесс. Данный законопроект имеет долгую судьбу, уже 10 месяцев ряд сенаторов пытается его протолкнуть. Но проблема в том, что аналогичный закон уже был подписан Трампом 2 марта 2017 года, и он действует. В законе "О противодействии противникам Америки посредством санкций" предусмотрены, в том числе и те меры, которые сейчас предлагают сенаторы. Поэтому для них это просто пиар.

Стоит обратить внимание на то, что сами американцы очень аккуратно относятся к введению санкциям, понимая, что в мире, где все взаимосвязано, а Россия серьезно встроена и в цепочки создания глобальной стоимости на уровне базовых материалов, и в мировой финансовый рынок (1/3 российских ОФЗ уже принадлежит иностранцам), бездумно вводить санкции и создавать проблемы для американских компаний никто в США не будет.

Напомним, после введения санкций против Дерипаски алюминиевый рынок сразу же столкнулся с проблемами, рост цен на сырье вызвал удорожание автомобилей в США и снижение их продаж. В итоге, от санкций против "РУСАЛа" пострадал американский автопром и потребители. Теперь от санкций в отношении финансового рынка могут пострадать американские банкиры. На самом деле все всё прекрасно понимают. По сути, конгрессмены США не сильно отличаются от наших депутатов Госдумы, у них работа такая – законопроекты обсуждать.

Российский рынок сейчас чувствует себя уверенно. Наш рынок в основном представлен акциями компаний-экспортеров, поэтому скорее отражает ситуацию в мировой экономике, а не в российской экономике. Позитивом для нас является факт того, что торговая война США пошла не по пути тарифов, а по пути ограничений на ввоз уже готовой продукции и таможенных тарифов на товары с высокой добавленной стоимостью из стран – основных торговых партнеров США, к которым Россия никак не относится. Плюс к этому сама торговая война поставлена на паузу: наш товарооборот с Китаем и Европой задействует те самые базовые материалы, спрос на которые мог бы пострадать из-за торговых войн, но сейчас ситуация на сырьевых рынках стабильна.

Более того, высоки дивидендные доходности (они выше доходностей по ОФЗ и банковским депозитам) привлекают дополнительные средства инвесторов на фондовый рынок. Потенциал роста у российского рынка сохраняется, но реализоваться он может не только за счет хороших новостей с рынка нефти и металлов, но и с финансовых площадок, а это, увы, не так. Негативом может выступить начинающая предвыборная кампания в США, от которой можно ждать различные сюрпризы, давление будут оказывать неопределенность с Brexit, большая долговая нагрузка компаний и правительств в мире и окончание политики смягчения ДКП мировыми ЦБ. Это все может сократить приток капитала на развивающиеся рынки, в том числе и в Россию. Кроме того потенциал роста нашего рынка ограничен слабостью отечественной экономики, а также внутренним потребительским спросом и мировым спросом на сырье.

Сделка ОПЕК+ - это безусловный позитив для нашего рынка. Только на нефти и на внутреннем спросе, без иностранной поддержки в новом году нам будет сложно показать рост.