Beyond Meat: Разводнение — единственное решение

Ключевые моменты

Beyond Meat стал последней акции, вызывающей ажиотаж среди розничных инвесторов, после 1,600%-ного ралли за четыре дня в октябре.

Этот параболический рост был вызван дезинформацией в социальных сетях, а не коротким сжатием.

Количество акций Beyond Meat стало параболическим, и, вероятно, понадобятся дополнительные предложения акций, чтобы компенсировать его постоянные убытки.

Около 30 лет назад появление и распространение интернета изменило корпоративный ландшафт, открыв новые каналы продаж для бизнеса, которые ранее не существовали. Но рост интернета также проложил путь к революции розничных инвесторов. Он разрушил информационные барьеры, которые ранее существовали между Уолл-стрит и Мэйн-стрит, и дал возможность обычным инвесторам покупать и продавать акции онлайн.

Со временем розничные инвесторы начали играть более значительную роль на Уолл-стрит. По данным отчета Юридической школы Университета Миссури-Канзас-Сити, по состоянию на 2021 год обычные инвесторы составляли 25% от общего объема торгов акциями, что почти вдвое больше, чем десять лет назад.

Куда инвестировать $1,000 прямо сейчас? Наша аналитическая команда только что раскрыла, что они считают 10 лучших акций для покупки прямо сейчас. Продолжить »

Хотя значительная часть розничных инвесторов осознала, что время — их союзник, ажиотаж вокруг короткого сжатия, который произошел в начале 2021 года, также открыл эру мем-акций. Вместо того чтобы операционная деятельность компании диктовала ее оценку, ажиотаж в социальных сетях (временно) стал доминировать.

В прошлом месяце компания по производству растительной пищи Beyond Meat (NASDAQ: BYND) стала последней мем-акцией, вызвавшей ажиотаж, после скачка цен на акции на 1,600% с минимума до пика менее чем за четыре торговые сессии.

Хотя интерес в социальных сетях может дать кратковременный импульс для публично торгуемых компаний, сочетание дезинформации и размывания акций, похоже, готово остановить акции Beyond Meat на месте.

Параболическое четырехдневное ралли Beyond Meat не было коротким сжатием

Большинство инвесторов в мем-акции объединяются вокруг тезиса о том, чтобы усложнить жизнь шорт-продавцам. Это инвесторы, которые ставят на снижение цены акций публичной компании. В то время как прибыль для шорт-продавцов ограничена 100% (цена акций компании не может упасть ниже $0), их убытки, теоретически, безграничны.

Идеальный исход для инвесторов в мем-акции в компаниях с высоким коротким интересом — это короткое сжатие. Для того чтобы произошло короткое сжатие, необходимы одна или несколько из следующих переменных:

Высокий короткий интерес, который определяется как количество акций, находящихся в короткой продаже, деленное на флот (количество торгуемых акций).

Высокий коэффициент дней до покрытия (DTC), который определяется как общее количество акций, находящихся в короткой продаже, деленное на средний дневной объем торгов компании.

Растущая ставка заимствования, которая является процентной ставкой, которую шорт-продавцы платят своему брокеру за ставку против ценной бумаги.

Паника у шорт-продавцов.

Единственной переменной, которая абсолютно необходима для короткого сжатия, является одновременный выход пессимистов. Поскольку шорт-продавцы должны покупать акции, чтобы выйти из своей позиции, это может привести к кратковременному параболическому росту уже растущей цены акций.

Хотя кажется, что короткое сжатие произошло в октябре, документы Beyond Meat, поданные в Комиссию по ценным бумагам и биржам (SEC), показывают иное.

15 октября было выпущено более 316.1 миллиона акций в рамках обмена конвертируемых долговых обязательств на акции. Согласно документам компании, поданным в SEC, эти акции стали свободно торгуемыми 17 октября. Мы также знаем это как факт, поскольку трое из четырех бенефициарных владельцев (бывших держателей конвертируемых облигаций) подали формы Schedule 13D или 13G в SEC, показывая, что они продали акции.

Хотя инвесторы полагались на сторонние финансовые веб-сайты, которые могут обновлять данные о коротком интересе и флоте в течение нескольких дней, первоисточники четко указали, что количество акций Beyond Meat и флот более чем утроилось. Это привело к тому, что его короткий интерес относительно флота составил около 15%, а не 81% до 162%, как это утверждалось на форумах в социальных сетях.

То, что мы наблюдали с Beyond Meat, было ничем иным, как событием в формате FOMO (страха упустить) на основе дезинформации — а не коротким сжатием.

Размывание акций — единственное (к сожалению) решение для Beyond Meat в данный момент

С момента, как акции Beyond Meat достигли своего пика в предрыночной торговле 22 октября, они упали на 86% по состоянию на закрытие 11 ноября. С уменьшением импульса цен на акции операционные результаты и стратегия компании стали на переднем плане — и это ужасные новости для акционеров.

10 ноября Beyond Meat объявила о своих операционных результатах за третий квартал, которые разочаровали по нескольким параметрам.

Перед этим релизом Beyond Meat уже выпустила предварительные прогнозы по продажам, а также отложила подачу своего отчета на неделю, чтобы определить стоимость некэшевого обесценивания, связанного с определенными долгосрочными активами. Чистые продажи в размере $70.2 миллиона за квартал соответствовали предыдущему прогнозу, но снизились более чем на 13% по сравнению с предыдущим годом. Тем временем операционные убытки в размере $112.3 миллиона включали упомянутый единовременный сбор в размере $77.4 миллиона, связанный с определенными долгосрочными активами.

Эти заголовочные цифры не являются ключевыми. Скорее, это то, что компания сказала о своей деятельности и о том, как она справляется с множеством трудностей.

Например, падение продаж на более чем 18% в третьем квартале в ее канале розничной торговли в США было вызвано падением объемов продаж, увеличением торговых скидок и снижением цен на определенные продукты. Вся концепция растительных мясных продуктов заключалась в восприятии их полезности для здоровья и ожидании, что потребители будут охотно платить премию за эти преимущества. Beyond Meat прямо говорит инвесторам, что американские потребители не готовы платить эту премию.

Имейте в виду, что это не однократная тенденция. Прогнозы для квартала, заканчивающегося в декабре, предполагают продажи в размере от $60 миллионов до $65 миллионов, что значительно ниже консенсуса Уолл-стрит, который ожидал $70 миллионов. Операционные неопределенности Beyond Meat не исчезнут в ближайшее время.

Но настоящим бременем для инвесторов стало размывание акций, которое, похоже, является необходимым злом для Beyond Meat, если руководство хочет исправить ситуацию.

В результате обмена конвертируемых долговых обязательств на акции было выпущено более 317 миллионов акций, а компания объявила в своих операционных результатах за третий квартал, что почти 58.9 миллиона дополнительных акций были проданы через предложение на рынке (ATM) в октябре. Это означает, что количество акций Beyond Meat увеличилось почти на 500% менее чем за месяц.

Чтобы проиллюстрировать это увеличение, акции Beyond Meat закрылись на уровне $2.01 10 октября, что на тот момент составило рыночную капитализацию около $154 миллионов. Хотя цена акций упала на 39% до $1.22 по состоянию на 11 ноября, рыночная капитализация теперь ближе к $553 миллионам, при этом количество акций превысило 453 миллиона. Другими словами, рыночная стоимость Beyond Meat увеличилась на 259% за месяц, даже несмотря на то, что цена акций упала на 39%.

Необходимость размыть акции для привлечения капитала, вероятно, не закончится. Хотя Beyond Meat фактически исчерпала свою программу ATM, компания стремится увеличить свое количество авторизованных акций с 500 миллионов до 3 миллиардов (Предложение 3 в прокси на ежегодное собрание компании).

Продажа большего количества акций, безусловно, будет необходима, учитывая постоянный отток наличных средств от операций Beyond Meat. Несмотря на усилия руководства по сокращению определенных расходов, компания теряет деньги на квартальной основе на протяжении пяти лет, и она теряет примерно $30 миллионов наличными от своей операционной деятельности каждый квартал.

Размывание акций — единственное решение для Beyond Meat на данный момент, что создает тревожную картину для ее акций и акционеров.

Стоит ли инвестировать $1,000 в Beyond Meat прямо сейчас?

Прежде чем покупать акции Beyond Meat, учтите следующее:

Аналитическая команда The Motley Fool Stock Advisor только что определила, что они считают 10 лучших акций для инвесторов для покупки сейчас… и Beyond Meat не была среди них. 10 акций, которые попали в этот список, могут принести огромные доходы в ближайшие годы.

Учитывайте, что когда Netflix попала в этот список 17 декабря 2004 года... если бы вы инвестировали $1,000 в момент нашего рекомендации, у вас было бы $612,872!* Или когда Nvidia попала в этот список 15 апреля 2005 года... если бы вы инвестировали $1,000 в момент нашего рекомендации, у вас было бы $1,184,044!*

Теперь стоит отметить, что средняя общая доходность Stock Advisor составляет 1,062% — это значительно превышает 194% для S&P 500. Не упустите последнюю десятку лучших, доступную, когда вы присоединитесь к Stock Advisor.

*Доходность Stock Advisor на 10 ноября 2025 года

Шон Уильямс не имеет позиций в каких-либо упомянутых акциях. The Motley Fool имеет позиции в и рекомендует Beyond Meat. The Motley Fool имеет политику раскрытия информации.

Мнения и взгляды, выраженные здесь, являются мнениями автора и не обязательно отражают мнения Nasdaq, Inc.

Источник nasdaq.com, автоматический перевод