Бессрочный евробонд ВТБ - отработанная идея

История одного из старейших валютных инструментов на российском долговом рынке постепенно подходит к концу – речь идет о долларовом бессрочном еробонде группы ВТБ размещенном еще в июле 2012 года. Дело в том, что право эмитента погасить данный облигационный выпуск наступает 6 декабря 2022 года.

Важнейшим аргументов в пользу отзыва данной бумаги по колл опциону является высокая стоимость ее обслуживания. Купон по данному облигационному выпуску составляет 9,5% годовых, и это в долларах. В результате его обслуживание обходится группе ВТБ в $214 млн в год.

Мы считаем данную идею отработанной и рекомендуем закрывать позиции.