Berkshire Hathaway против MetLife: какой страховой гигант выделяется?

Федеральная резервная система на последнем заседании трижды снизила процентные ставки в 2025 году, и существует вероятность еще одного снижения в следующем году. Тем временем фондовые рынки продолжают показывать удовлетворительные результаты благодаря экономическому росту.

Улучшение ценового позиционирования, растущие климатические риски и быстрая цифровизация влияют на развитие страховой отрасли в 2025 году. Несмотря на то что страховщики продолжают сталкиваться с убытками от катастроф, улучшение ценового позиционирования поддерживает прибыльность.

На этом фоне ожидается, что Berkshire Hathaway Inc. BRK.B и MetLife Inc. MET — два гиганта страхования — сохранят свои позиции.

С учетом ускорения цифровых инноваций в отрасли, активность слияний и поглощений (M&A) вероятно возрастет, особенно в сделках, связанных с технологиями, согласно отчету Willis Towers Watson о quarterly Deal Performance Monitor.

Но для долгосрочных инвесторов, ориентированных на страхование, какая акция предлагает более привлекательную возможность? Давайте более подробно рассмотрим основные показатели обеих компаний.

Факторы, которые следует учитывать для BRK.B

Berkshire Hathaway — это глубоко диверсифицированный конгломерат с долей более чем 90 дочерних компаний в сфере страхования, энергетики, транспорта, производства и потребительских товаров. Это широкое отраслевое присутствие снижает риски концентрации и обеспечивает стабильность в условиях различных экономических ситуаций. Страхование остается основой бизнеса, составляя примерно одну четверть от общего дохода и предоставляя компании самый важный стратегический актив — страховой флот.

Вне сферы страхования широкий спектр операционных компаний Berkshire генерирует надежные денежные потоки, которые помогают защитить общую производительность от секторов, подверженных нарушениям. Под руководством Уоррена Баффета компания последовательно придерживалась дисциплинированного, ориентированного на ценность инвестиционного подхода, нацеливаясь на предприятия и ценные бумаги с устойчивыми основами и привлекательным долгосрочным потенциалом.

Berkshire активно преобразует свой инвестиционный портфель для увеличения генерации дохода и глобальной диверсификации. Она вышла из своей позиции в китайском гиганте электромобилей BYD и сократила доли в Apple и Bank of America, в то время как постепенно наращивала позиции в нескольких японских торговых компаниях.

Одной из основных финансовых сил Berkshire является растущий страховой флот — капитал, удерживаемый между поступлениями от премий и выплатами по требованиям, который увеличился с примерно 114 миллиардов долларов в 2017 году до около 176 миллиардов долларов к третьему кварталу 2025 года. Этот флот предоставляет значительный источник недорогого финансирования, который Berkshire использует для высококачественных инвестиций, включая более 100 миллиардов долларов в краткосрочные казначейские облигации США и другие ценные бумаги с государственной поддержкой, что составляет почти 90% недавних капиталовложений.

С более чем 100 миллиардами долларов наличными, минимальным уровнем задолженности и исключительным кредитным рейтингом Berkshire сохраняет один из самых сильных балансов в корпоративной Америке. Ее дисциплинированная политика выкупа акций подчеркивает разумное размещение капитала со стороны руководства и постоянную приверженность созданию долгосрочной стоимости для акционеров.

Рентабельность собственного капитала Berkshire составляет 7,3%, что ниже среднего по отрасли, но компания со временем улучшила свои показатели. Акции BRK.B выросли на 11,7% с начала года и превосходят показатели отрасли.

Факторы, которые следует учитывать для MET

Эта глобальная финансовая компания, основанная на страховании, предлагает широкий спектр решений по защите и инвестициям для индивидуальных и институциональных клиентов. Ее стратегический фокус на более быстрорастущие бизнесы в сочетании с инициативами по контролю затрат и повышению операционной эффективности хорошо позиционирует компанию для устойчивого долгосрочного роста.

Будучи одним из крупнейших поставщиков групповых льгот в Соединенных Штатах, MetLife пользуется преимуществами высокой удерживаемости и значительными возможностями кросс-продаж. Широкий и настраиваемый ассортимент продуктов, а также установленные партнерства с крупными корпоративными клиентами и плательщиками поддерживают стабильные объемы бизнеса. Кроме того, диверсифицированный географический охват MetLife по США, Азии, Латинской Америке и EMEA помогает смягчить региональные риски и обеспечивает стабильную и устойчивую базу премий в ходе экономических циклов.

Согласно стратегии New Frontier 2025, страховщик сосредоточен на расширении лидерства в групповых льготах, использовании уникальной платформы пенсионного обеспечения, ускорении роста в управлении активами и расширении на быстрорастущих международных рынках. В рамках стратегии New Frontier 2025 компания планирует снизить единичные затраты на 100 базисных пунктов в течение пяти лет путем оптимизации операций, расширения сегментов с высоким ростом и ускорения управления активами. Предыдущая стратегия Next Horizon была сосредоточена на упрощении. Искусственный интеллект и автоматизация через улучшенное андеррайтинг, автоматизацию требований с помощью Sprout.ai и Intelligent Process Automation обеспечивают значительные экономии.

MetLife также проводила выборочные приобретения для расширения возможностей и укрепления своей позиции на рынке. Поддерживаемая сильным балансом, надежным статутным капиталом и консервативным управлением инвестициями, компания сохраняет значительную финансовую гибкость. Это позволяет MetLife возвращать капитал акционерам через дивиденды и выкуп акций, продолжая инвестировать в стратегические инициативы роста.

Рентабельность собственного капитала MET составляет 21%, что превышает средний показатель по отрасли. Акции MET выросли на 0,9% с начала года, но уступают показателям отрасли.

Прогнозы для BRK.B и MET

Консенсус-прогноз Zacks по выручке BRK.B на 2025 год предполагает увеличение на 3,5% по сравнению с предыдущим годом, в то время как прогноз по EPS предполагает снижение на 5,2% по сравнению с предыдущим годом. Однако оценки EPS за последние 30 дней увеличились на 6,7%.

Консенсус-прогноз Zacks по выручке MET на 2025 год предполагает увеличение на 8,2% по сравнению с предыдущим годом, а прогноз по EPS — увеличение на 7,2% по сравнению с предыдущим годом. Оценки EPS за последние 30 дней снизились на 0,1%.

Дороги ли акции BRK.B и MET?

Berkshire торгуется по мультипликатору цена/балансовая стоимость 1,56, что выше ее медианы 1,52 за последние пять лет. Мультипликатор цена/балансовая стоимость MET составляет 1,88, что выше ее медианы 1,81 за последние пять лет.

Заключение

Держание акций Berkshire Hathaway добавляет динамичности в портфели акционеров. Она управляется Уорреном Баффетом, который на протяжении почти шести десятилетий создает огромную ценность для акционеров благодаря своим уникальным навыкам. Однако все взгляды сейчас прикованы к тому, как гигант будет себя показывать, когда Грег Абель сменит Уоррена Баффета на посту генерального директора Berkshire с 1 января 2026 года. Уоррен Баффет продолжит оставаться исполнительным председателем компании.

MetLife продолжает получать выгоду от стабильных премий, усилий по контролю затрат и диверсифицированного портфеля ведущих на рынке бизнесов. Ее фокус на упрощении бизнеса, многочисленные приобретения и партнерство, а также сильные финансовые показатели хорошо позиционируют ее для долгосрочного роста.

На основании рентабельности собственного капитала, которая отражает эффективность компании в генерации прибыли из капитала акционеров и дает ясное представление о финансовом здоровье компании, MET имеет более высокие показатели, чем BRK.B.

Хотя акции имеют рейтинг Zacks #3 (Удерживать), в плане роста цены MET имеет преимущество перед BRK.B.

Вы можете увидеть полный список акций с рейтингом Zacks #1 (Сильная покупка) сегодня здесь.

Zacks называет 10 лучших акций на 2026 год

Хотите получить ранние советы по нашим 10 лучшим выборкам на 2026 год? История показывает, что их производительность может быть потрясающей.

С 2012 года (когда наш директор по исследованиям Шераз Миан взял на себя ответственность за портфель) по ноябрь 2025 года акции Zacks Top 10 Stocks выросли на +2530,8%, что более чем в четыре раза превышает +570,3% S&P 500.

Теперь Шераз просматривает 4400 компаний, чтобы выбрать 10 лучших тикеров для покупки и удержания в 2026 году. Не упустите возможность инвестировать в эти акции, когда они будут выпущены 5 января.

Будьте первыми в новом списке 10 лучших акций >>

Хотите получить последние рекомендации от Zacks Investment Research? Сегодня вы можете скачать 7 лучших акций на следующие 30 дней. Нажмите, чтобы получить этот бесплатный отчет

MetLife, Inc. (MET): Бесплатный отчет по анализу акций

Мнения и взгляды, выраженные здесь, являются мнениями автора и не обязательно отражают мнения Nasdaq, Inc.

Источник nasdaq.com, автоматический перевод