Базовым сценарием по американскому рынку является "боковик" у отметки 2000 пунктов по индексу S&P

Прошедшая неделя фактически явилась последней в преддверии начала осеннего сезона и стала в целом сюрпризом для всех, так как мировые фондовые индексы начали неделю рекордным обвалом, а затем, на фоне постепенно снижающейся волатильности, показали значительный отскок вслед за сырьевыми рынками. Если в начале прошлой недели ситуация была близка к катастрофической, то сейчас, когда ушла эмоциональная составляющая, становится ясно, что столь сильный пролив на рынках Еврозоны и США стал ничем иным, как своеобразной разрядкой напряжения участников в ожидании обвала на американском рынке акций. Напряженная обстановка пришлась как раз на тот момент, когда активно тиражировались страхи по Китаю, а на сырьевом рынке "медведи" начали очередную волну снижения в рамках негативного сырьевого цикла. И все же крайне резкий характер падения рынков и дальнейшего отскока вносит неопределенность на заключительный квартал по американскому рынку: за счет сохранения риска повышения ставок на ближайших заседаниях ФРС возможна еще одна волна эмоциональной коррекции. При этом базовым сценарием для нас по американскому рынку является "боковик" у отметки 2000 пунктов по индексу S&P с возможным обновлением максимумов в моменте. Рекомендуем ориентироваться на риторику ФРС и ситуацию на сырьевых рынках.

Российский фондовый рынок в течение прошлой недели практически полностью отыгрывал ситуацию на мировых рынках, так как в периоды повышенной волатильности и страха инвесторов большинство площадок развивающихся стран ведут себя подобным образом. В конце недели мощный отскок вылился в достижение шестимесячных максимумов по индексу ММВБ, так как дополнительным позитивом стала девальвация рубля, которая позволила провести переоценку рублевых котировок российских акций. В пятницу индекс ММВБ показал рост на 1,4%, до 1719,2 пункта. Пока рано говорить о возможностях преодоления среднесрочных максимумов на российском рынке, так как "быкам", вероятнее всего, понадобится передышка после сильного роста в последние четыре сессии. В связи с этим мы ожидаем консолидации российского рынка в пределах 1690-1720 пунктов и рекомендуем ориентироваться на длинные позиции, так как "боковик" может стать плацдармом для штурма сопротивления покупателями.

Сегодня утром на азиатских фондовых рынках наблюдается негативная динамика. Снижаются практически все индексы, а наиболее слабо смотрится китайский Shanghai Composite, который теряет 2,2%. По данным агентства Bloomberg, 27 и 28 августа китайские власти проводили интервенции на рынке, что вызывало существенный рост котировок. Таким образом, правительство страны обеспокоено состоянием своего рынка и влиянием его на мировые площадки. На наш взгляд, с одной стороны это положительный фактор, однако, вместе с тем, это означает, что продавцов в КНР по-прежнему много. Также в течение выходных появилась информация о том, что Китайская комиссия по регулированию рынка ценных бумаг провела заседание с участием 50 брокерских компаний, предписав им дополнительно начислить в общей сложности $15,7 млрд в фонд поддержки рынка, а также выкупить свои акции, обращающиеся на рынке, в объеме 10% от капитализации.

Сегодня основными событиями для российского рынка станут отчетности "Газпрома" и "Роснефти" за II кв. 2015 г., а также публикация предварительного значения индекса потребительских цен в еврозоне за август и чикагского индекса деловой активности в США за август. Среди опубликованной утром макростатистики наиболее интересны данные по промпроизводству в Японии. Предварительно показатель за июль снизился на 0,6% против роста на 1,1% в июне, тогда как эксперты ожидали рост на 0,1%.