Байбэк и высокие дивиденды поддерживают инвестиционную привлекательность акций "ЦИАН"

Рынок накануне. Индекс МосБиржи по итогам основных торгов среды вырос на 1,13% и закрылся на отметке 2172,38 п. Рубль заметно укрепился: доллар США просел на 1,88% до 83,55 руб., евро — на 1,25% до 97,22 руб., юань упал на 1,62% до 12,41 руб. Котировки золота выросли на 3,8% до $4057,20 за унцию. Индекс гособлигаций RGBI почти не изменился, прибавив символические 0,04%.

Настроения инвесторов улучшила, в частности, статистика Банка России: инфляционные ожидания населения в августе снизились до 13,7% с июльских 14,7%, вернувшись к уровням начала года. Вместе с тем, показатель все еще далек от комфортных для регулятора значений. По данным Росстата, потребительские цены с 11 по 17 августа снизились на 0,02%, дефляция фиксируется третью неделю подряд благодаря сезонному удешевлению плодоовощной продукции. Снижение инфляционных ожиданий и недельная дефляция являются позитивными факторами перед очередным решением регулятора по ключевой ставке. Дополнительный позитив принесли данные по ценам производителей: в июле они упали на 2,5% после снижения на 0,1% в июне, что может транслироваться в замедление потребительской инфляции в ближайшие месяцы.

Новости, ожидания и торговые идеи. ЦИАН представил результаты за I полугодие 2026 года: выручка выросла на 20,5% до 8,3 млрд руб., скорректированная EBITDA — на 68,2%, чистая прибыль удвоилась, составив 2,04 млрд руб. Главным драйвером роста стало увеличение среднего чека в сегменте лидогенерации, поддержанное ажиотажным спросом на недвижимость из-за ожидаемых изменений в семейной ипотеке. Дополнительный вклад внесла индексация тарифов в сегменте размещения объявлений. В рамках этого года основными драйверами останутся увеличение среднего чека и индексация тарифов, при этом негативно на дальнейшие результаты может повлиять возможное охлаждение рынка недвижимости. Менеджмент прогнозирует рентабельность по EBITDA выше 30%, а продолжающийся обратный выкуп акций и высокие дивиденды дополнительно поддерживают инвестиционную привлекательность акций ЦИАН.

РУСАЛ также представил результаты за I полугодие. Выручка увеличилась на 11% до $8,34 млрд на фоне роста средневзвешенной цены реализации алюминия. Скорректированная EBITDA выросла на 64% до $1,23 млрд, рентабельность поднялась до 14,8% с 9,9%. Чистая прибыль составила $419 млн против убытка годом ранее. Производство первичного алюминия выросло на 4,5% до 2,01 млн тонн. Главным негативным моментом стало накопление оборотного капитала, которое привело к отрицательному свободному денежному потоку. Мы полагаем, что бумаги РУСАЛа сохраняют потенциал роста при сценарии с сильной девальвацией рубля, однако инвесторам стоит учитывать сохраняющиеся риски, связанные с ограниченным доступом к долгосрочному финансированию и высокой долговой нагрузкой.