Barrick Mining вырос на 51% за 3 месяца: вот как играть на акциях.
Акции класса B Barrick Mining Corporation выросли на 50,8% за последние три месяца благодаря росту цен на золото до исторических максимумов, вызванному усилившимися геополитическими напряжениями, экономическими и тарифными неопределенностями, а также ослаблением доллара США. Barrick превзошел рост на 35,8% в отрасли Zacks Mining – Gold и увеличение S&P 500 на 4,3% за последние три месяца. Среди своих коллег по добыче золота, компании Newmont Corporation NEM, Kinross Gold Corporation KGC и Agnico Eagle Mines Limited AEM выросли на 48,6%, 48,2% и 26,5% соответственно за тот же период.
Акции B преодолели 50-дневную простую скользящую среднюю (SMA) 30 мая 2025 года. Barrick также в настоящее время торгуется выше своей 200-дневной SMA, что указывает на долгосрочный восходящий тренд. 50-дневная SMA показывает значения выше 200-дневной SMA с момента золотого кроссовера 9 апреля 2025 года, что указывает на бычий тренд.
Давайте рассмотрим основные финансовые показатели Barrick, чтобы лучше проанализировать, как торговать акциями компании.
Ключевые проекты, поддерживающие рост производства для Barrick
Barrick хорошо позиционирован для получения выгоды от прогресса в ключевых проектах роста, которые должны значительно способствовать его производству. Его основные проекты роста в области золота и меди, включая Goldrush, расширение завода Pueblo Viejo и продление срока эксплуатации шахты, Fourmile, Lumwana Super Pit и Reko Diq, находятся в процессе реализации. Эти проекты продвигаются согласно графику и в рамках бюджета, закладывая основу для следующего поколения прибыльного производства.
Шахта Goldrush наращивает объемы до целевых 400,000 унций производства в год к 2028 году. На границе с Goldrush находится шахта Fourmile, полностью принадлежащая Barrick, которая дает градации в два раза выше, чем Goldrush, и ожидается, что она станет еще одной шахтой первого уровня. Проект продвинулся до стадии предварительного технико-экономического обоснования благодаря успешной программе бурения, которая показывает значительный потенциал роста ресурсов. Проект Reko Diq по добыче меди и золота в Пакистане предназначен для производства 460,000 тонн меди и 520,000 унций золота ежегодно на втором этапе развития. Первое производство ожидается к концу 2028 года.
Кроме того, проект по расширению Super Pit стоимостью 2 миллиарда долларов на шахте Lumwana продвигается стабильно, ускоряя ее переход в шахту первого уровня по добыче меди. Barrick заявил, что расширение Lumwana является результатом значительного поворота, преобразующего шахту из неэффективного актива в жизненно важную часть как глобального портфеля меди, так и долгосрочной стратегии развития Замбии. Ожидается, что расширение обеспечит производство 240,000 тонн меди ежегодно.
Сильная ликвидность и денежные потоки Barrick служат хорошим знаком
Barrick имеет солидную ликвидность и генерирует здоровые денежные потоки, что позволяет ему воспользоваться привлекательными возможностями для развития, разведки и приобретений, увеличивать стоимость для акционеров и сокращать задолженность. На конец третьего квартала 2025 года наличные средства и эквиваленты составили около 5 миллиардов долларов. Компания сгенерировала сильные операционные денежные потоки в размере примерно 2,4 миллиарда долларов в квартале, что на 105% больше по сравнению с прошлым годом. Свободный денежный поток увеличился до около 1,5 миллиарда долларов с 444 миллионов долларов в аналогичном квартале прошлого года.
Совет директоров Barrick в феврале 2025 года одобрил новую программу по выкупу до 1 миллиарда долларов своих обыкновенных акций. В рамках этой программы акции на сумму 1 миллиард долларов были выкуплены за первые девять месяцев 2025 года, включая 589 миллионов долларов в третьем квартале.
Barrick предлагает дивидендную доходность 1,5% по текущей цене акций. Его коэффициент выплат составляет 32% (коэффициент ниже 60% является хорошим показателем того, что дивиденд будет устойчивым), с пятилетним темпом роста дивидендов около 5,8% в год.
Рост цен на золото повлияет на маржу и денежный поток B
Рост цен на золото должен привести к сильным прибыльным маржам и генерации свободного денежного потока для Barrick. Цены на золото пережили беспрецедентный рост в 2025 году, в основном благодаря агрессивной торговой политике, включая обширные новые импортные тарифы, объявленные Президентом Дональдом Трампом, которые усилили глобальные торговые напряжения и повысили тревожность инвесторов. Кроме того, центральные банки по всему миру накапливали золотые резервы, руководствуясь рисками, возникающими из политики Трампа.
Увеличение геополитических напряжений, включая беспорядки в Иране с возможностью вмешательства США, ослабление доллара, новые угрозы тарифов и возобновленные опасения по поводу независимости Федеральной резервной системы привели к тому, что цена на золото достигла рекордных уровней, с ценами, стремительно возросшими до нового максимума почти 5,600 долларов за унцию на прошлой неделе.
Рекордный рост цен на золото столкнулся с трудностями в начале этой недели, частично из-за агрессивной фиксации прибыли и восстановления доллара США после достижения четырехлетнего минимума. Эти факторы, наряду с неопределенностями в политике после назначения Президентом Дональдом Трампом Кевина Уорша на пост следующего председателя Федеральной резервной системы, привели к резкому падению цен на золото ниже 4,900 долларов за унцию. Тем не менее, цены на золото снова растут на фоне охоты за выгодными предложениями после массовой распродажи. Устойчивые покупки со стороны центральных банков и постоянный спрос на активы-убежища, связанный с существующими геополитическими напряжениями и более широкими макроэкономическими неопределенностями, вероятно, продолжат поддерживать цены на золото.
Barrick ограничен более высокими производственными затратами
Тем не менее, Barrick сталкивается с проблемами, связанными с ростом затрат, что может негативно сказаться на его марже. Его денежные затраты на унцию золота и всеобъемлющие затраты на поддержание (AISC) — критический показатель затрат для горнодобывающих компаний — увеличились примерно на 3% и 2% в годовом исчислении соответственно в третьем квартале, хотя снизились по сравнению с предыдущим кварталом. AISC в размере 1,538 долларов увеличились по сравнению с аналогичным кварталом прошлого года из-за повышения общих денежных затрат на унцию. Снижение годового производства, частично вызванное приостановкой операций на шахте Loulo-Gounkoto, также способствовало росту его единичных затрат. Консолидированное производство золота Barrick упало на 12% в годовом исчислении до 829,000 унций в третьем квартале.
На 2025 год Barrick по-прежнему ожидает общие денежные затраты на унцию в диапазоне 1,050-1,130 долларов и AISC в диапазоне 1,460-1,560 долларов за унцию. Эти прогнозы предполагают увеличение по сравнению с прошлым годом в средней части соответствующих диапазонов.
Слабый прогноз по производству ухудшает перспективы B
Компания ожидает, что атрибутивное производство золота составит от 3.15 до 3.5 миллиона унций за полный 2025 год, исключая производство на Loulo-Gounkoto, которое временно приостановлено. Этот прогноз предполагает снижение по сравнению с 3.91 миллиона унций в 2024 году. Ожидается, что рост производства на Pueblo Viejo, Turquoise Ridge, Porgera и Kibali, а также стабильная работа на Carlin и Cortez будут компенсированы снижением производства на Veladero и Phoenix. Снижение производства, как ожидается, негативно скажется на результатах компании.
Прогнозы по прибыли Barrick растут
Прогнозы по прибыли для Barrick были пересмотрены в сторону повышения за последние 60 дней. Консенсус-прогноз Zacks на 2025 и 2026 годы был пересмотрен вверх за тот же период.
Консенсус-прогноз Zacks по прибыли B на 2025 и 2026 годы предполагает рост на 80,2% и 58,4% соответственно по сравнению с прошлым годом.
Посмотрим на оценку акций Barrick
Акции B в настоящее время торгуются по прогнозируемому коэффициенту цена/прибыль 13.74X, что на примерно 3,8% выше среднего значения по отрасли 13.24X. Они торгуются со скидкой по сравнению с Agnico Eagle, Newmont и Kinross Gold. Barrick и Kinross Gold имеют оценку Value Score B, в то время как Newmont и Agnico Eagle имеют оценку Value Score C.
Итоговые мысли: держите акции B
Усилия Barrick по увеличению производства, его солидное финансовое положение, здоровые прогнозы по прибыли, привлекательная оценка и надежная дивидендная доходность создают благоприятные условия. Повышенные цены на золото должны дополнительно поддерживать прибыльность и укреплять денежный поток. Тем не менее, более высокие затраты и слабое производство требуют осторожности. Поэтому удержание акций с рейтингом Zacks #3 (Держать) будет разумным решением для инвесторов, которые уже владеют ими.
Источник nasdaq.com, автоматический перевод