Банковская система России шагнула на следующую ступень

Сегодня рейтинговое агентство S&P перевело банковскую систему России из предпоследней группы надежности на 1 ступень вверх. Таким образом, одно из ведущих мировых рейтинговых агентств отреагировало на рост экономики и другие позитивные макроэкономические изменения в России, которые способствовали понижению высоких пока кредитных и бизнес-рисков в национальном банковском секторе.

Банковская система России переведена из группы 9 в более "надежную" группу 8. Одновременно Standard & Poor’s пересмотрело свою оценку уровня валовых проблемных активов (ВПА) в финансовой системе России, ожидаемого в случае реализации более или менее реалистичного (но не катастрофического) сценария экономической рецессии, с 50-75% до 35-50%.

"Основанием для такой переоценки явились устойчиво-высокий рост экономики и другие позитивные макроэкономические изменения в России, которые способствовали понижению высоких пока кредитных и бизнес-рисков в национальном банковском секторе", —отметила кредитный аналитик Standard & Poor’s Екатерина Трофимова.

Ирина Пенкина, аналитик по финансовому сектору ОАО "Собинбанк" считает, что пересмотр рейтинга банковской системы России являлось прогнозируемым фактором. "Хотя банковский сектор России остается достаточно рискованным на сегодняшний момент (риск дефолта по бросовым облигациям", - отмечает аналитик, - "приход иностранных банков на российский рынок в случае вступления в ВТО), банки показывают положительную динамику. Проведение успешного SPO Сбербанка, а затем "народного IPO" ВТБ, показавшие интерес как физических лиц, так и институциональных инвесторов, усилило интерес ко всему банковскому сектору. Также рынок ожидает дальнейшей покупки региональных банков, как со стороны крупных российских банков, так и при участии иностранного капитала. Сектор привлекает все больше иностранных инвестиций. Так, по словам зампреда Центробанка Алексея Улюкаева доля иностранного капитала в общем капитале банковской системы увеличилась с начала года на 2% и составила 18%. Хорошие экономические показатели России, высокие мировые цены на нефть также являются благоприятными факторами для развития банковской деятельности, в частности кредитования".

В агентстве Standard & Poor’s отмечают, что положительное влияние на российский банковский сектор оказывают: улучшение макроэкономической среды, и особенно постепенное укрепление российских промышленных компаний (в том числе не относящихся к добывающей промышленности), значительный уровень ликвидности в экономике, в частности обеспечиваемый поступлениями от продажи энергоресурсов, а также рост личного потребления и благосостояния.

Мария Кальварская, старший аналитик Отдела анализа рынка акций аналитического департамента КИТ Финанс Инвестиционный банк (ОАО) также как и другие участники рынка считает, что "повышение надежности российской банковской системы рейтинговым агентством S&P отражает поступательное развитие российских банков, постепенное снижение рисков, уменьшение концентрации кредитных рисков на основных заемщиках и высоких показателях доходности российских банков".

Такой шаг, по мнению Кальварской, вполне ожидаем, "учитывая высокие темпы развития банковской системы, повышение ее надежности и доверия со стороны потребителей. Российская законодательная система пока недостаточно развита, структура акционерного капитала банков пока не всегда понята и открыта, следствием чего является небольшое количество IPO в банковском секторе, несмотря на необходимость поддержания достаточного уровня капитала. В то же время, увеличение количества M&A сделок в секторе свидетельствует о происходящей консолидации в секторе, что также положительно для российской банковской системы, учитывая большое количество банков и концентрацию основных объемов на нескольких из них".

"Учитывая соответствующее решение агентства, можно ожидать дальнейшего повышения рейтингов отдельных российских банков, учитывая достижения каждого в отдельности", добавляет г-жа Кальварская.

"Несмотря на происходящие положительные изменения, уровень рисков в банковском секторе России по-прежнему выше, чем на других сопоставимых рынках, что объясняется слабостью правовой и надзорной систем России, недостаточной прозрачностью акционерных структур банков и компаний, а также высокой — хотя и постепенно снижающейся — концентрацией кредитного портфеля, ресурсной базы и доходов банков на отдельных контрагентах", — подчеркнула г-жа Трофимова.

По прежнему за время, прошедшее после ее основания (конец 1980-х годов), банковская система несколько раз переживала периоды дестабилизации, и до сих пор в ней существует риск "панических колебаний" ликвидности. Отсутствие определенности в отношении поддержки государства и материнских групп, а также недостаточная конкурентоспособность и финансовая устойчивость ограничивают способность частных банков противостоять негативным изменениям внешних условий. Если в отношении крупных банков с государственным участием можно говорить о возможности вмешательства российского правительства в целях предотвращения их банкротства, то частные кредитные организации, по сути дела, лишены такой подстраховки. Анализируя кредитоспособность частных российских банков, мы не учитываем возможность их экстренной поддержки со стороны государства.

Из-за недостаточной политической воли к исправлению серьезных недостатков и значительного сопротивления со стороны влиятельных групп интересов банковская реформа продвигается по-прежнему неуверенно. До сих пор нераскрытое убийство Андрея Козлова, одного из ключевых руководителей Центрального Банка, в сентябре 2006 г. — серьезный удар по процессу реформ: за это направление отвечал г-н Козлов, и здесь уже был достигнут определенный прогресс. Для продолжения процесса реформирования необходима значительная политическая воля.

"Даже при высоких кредитных и бизнес-рисках", - по мнению Ольги Белеькой, аналитика ИК Финам, оценка уровня валовых проблемных активов (ВПА) в финансовой системе России представляется запредельно высокой (S&P понизило ее с 50-75% до 35-50%). "Изменение оценки S&P, скорее всего, будет воспринято как некий индикатор улучшения ситуации в национальном банковском секторе, но непосредственно на перспективах банковской системы вряд ли существенно отразится, поскольку финансовые рынки на данный момент оценивают ее устойчивость более оптимистично".

Елена Стажкова, Finam.ru

В нашем рейтинге событий произошли изменения.

Рейтинг событий, влияющих на Российский рынок

Событие	Рейтинг	Прогноз
МАКРОЭКОНОМИКА
Общая ситуация на мировых фондовых рынках	C
Макроэкономическая ситуация в CША	C
Макроэкономическая ситуация в России	C
ПОЛИТИКА
Путин за увеличение президентского срока	C
СЫРЬЕВЫЕ РЫНКИ
Уровень мировых цен на нефть	C
Уровень мировых цен на металлы	C
ОТРАСЛЕВЫЕ И КОРПОРАТИВНЫЕ НОВОСТИ
ГМК "Норильский никель" объявляет о согласовании предложения о приобретении LionOre	C
Полюс Золото может стать государственной компанией	D
АФК "Система" планирует создать кинокомпанию совместно с холдингом "Каро"	C

ПРИМЕЧАНИЕ: В столбце 2 в скобках указан рейтинг события, присвоенный ему в прошлом прогнозе. В столбце 3 указано знак влияние события на рынок.
Наиболее сильное влияние на рынок оказывают события с рейтингом А, события имеющие рейтинг D по нашей шкале оказывают слабое влияние.

Инвестиционный фон - нейтральный