Банковская Группа Lloyds: Чувствительность NII - Это Попутный Ветер На Фоне Растущих Ставок
Резюме
Банковская группа Lloyds представляет собой интересную игру на стремительном росте процентных ставок, поскольку Банк Англии пытается обуздать 40-летний высокий уровень инфляции.
Несовершенный проход по депозитам клиентов позволяет LYG получать более высокий чистый процентный доход.
LYG обладает большей чувствительностью к НИИ, чем Barclays, из-за структуры своего финансирования.
Обзор
Lloyds Banking Group (NYSE: LYG) - британское финансовое учреждение, образованное в результате приобретения HBO компанией Lloyds TSB в 2009 году.
Это одна из крупнейших финансовых организаций Великобритании, предоставляющая услуги, с более чем 30 миллионами клиентов (примерно население Техаса). Наряду с Barclays, NatWest и HSBC, это один из четырех крупнейших банков Великобритании.
LYG - это интересная игра на стремительном росте процентных ставок, поскольку Банк Англии пытается обуздать 40-летний высокий уровень инфляции.
После объявления о “мини-бюджете” рынки делают ставку на то, что процентные ставки достигнут пика в 6% в Великобритании, что создаст огромную прибыль для крупных кредиторов, таких как LYG.
По состоянию на 30 июня 2022 года LYG располагала активами, отвечающими требованиям LCR, на сумму 145,9 млрд фунтов стерлингов, из которых 78,3 млрд фунтов стерлингов находились в качестве резервов центрального банка.
Ожидается, что каждое дополнительное повышение на 25 базисных пунктов увеличит доход казначейства LYG почти на 200 миллионов фунтов стерлингов исключительно за счет хранения наличных в Банке Англии.
Несовершенный проход по депозитам клиентов
Банки "Большой четверки" не смогли передать свои выгоды от повышения банковских ставок вкладчикам. Банк Англии повысил Банковскую ставку до 2,25% в прошлом месяце.
Однако LYG платит мизерные 0,40% на свой основной сберегательный счет мгновенного доступа, в то время как Barclays (BCS) платит 0,15% на свой ежедневный сберегательный счет легкого доступа.
Этот несовершенный переход позволяет банкам "Большой четверки" увеличить свой чистый процентный доход (NII) в условиях роста процентных ставок.
Проще говоря, NII - это разница между тем, что банк платит за депозиты, и тем, что он зарабатывает на кредитах.
Исторически Большая четверка извлекала выгоду из недорогих липких розничных депозитов.
Напротив, Yorkshire Building Society и Chase UK, цифровой банк JP Morgan, выплачивают процентные ставки выше 1,5% годовых.
Однако региональные банки и финтех-компании изо всех сил пытались отнять долю рынка депозитов у "Большой четверки" из-за того, что считали их менее безопасными, чем традиционные банки.
LYG - один из наиболее чувствительных к процентным ставкам банков в Большой четверке Великобритании. В целях анализа я сравню чувствительность к процентным ставкам LYG и Barclays.
В своем последнем торговом обновлении LYG и BCS представили информацию о чувствительности NII к рынку. Цифры следующие:
Чтобы позволить c
Источник seekingalpha.com, автоматический перевод