Банки-кредиторы могут выкупить более половины допэмисии "Сегежи"

Банки-кредиторы Сегежи могут принять участие в допэмиссии компании, сообщает Интерфакс со ссылкой на источники. В самой Сегеже это сообщение не комментируют и утверждают, что окончательного решения по допэмиссии пока нет. Интерфакс пишет, что банки ждут от ЦБ точечных регуляторных послаблений, чтобы вхождение в капитал Сегежи было безболезненным для их капитала. 

Оценка

Дополнительная эмиссия акций на 101 млрд руб. может заметно снизить долг Сегежи, который на конец III квартала составлял порядка 140 млрд руб. Цена допэмиссии — 1,8 руб. за акцию — выше нашей целевой цены бумаги в 1,3 руб., что позитивно для оценки. Тем не менее мы сохраняем «Негативный» взгляд на акции компании. Проблема не только в задолженности, но и в относительно непростой операционной ситуации в компании.

Влияние

Ожидается, что банки выкупят акции Сегежи, чтобы компания из этих средств смогла погасить перед ними часть долга. Это выглядит, как покупка доли — правда с определенным опционом по выходу. Пока рано говорить о влиянии, но если банки войдут в акционерный капитал Сегежи, то компания может усилить фокус на росте стоимости. Как пишет Интерфакс, банки постепенно выйдут из капитала Сегежи с согласованной доходностью, если стоимость ее акций в 2028 г. не вырастет.