Банки идут на рекорд
Банки идут на рекорд. Идём с ними?
Сбер показал в 1 квартале 357,2 млрд руб. чистой прибыли по МСФО, лучше ожиданий (консенсус - ок. 350 млрд). Но дело не только в нем. Весь банковский сектор вернулся к докризисным показателям и имеет шансы исполнить мечту Эльвиры Сахипзадовны - по итогам года побить рекорд 2021-го: "...1,9 трлн руб. или даже больше".
Чистая прибыль в 1 квартале (у многих кратный рост):
- ВТБ: 99 млрд рублей;
- Газпромбанк: 51,7 млрд рублей;
- Совкомбанк: 31.6 млрд рублей;
- Альфа-банк: 27 млрд рублей;
- Открытие: 17.6 млрд рублей;
- Банк СПБ: 14,8 млрд рублей;
- Тинькофф: 13.5 млрд рублей;
- РСХБ: 9,3 млрд рублей;
- МТС банк: 2,8 млрд рублей и др.
Что происходит? Сектор больше всех других обложен санкциями (как и многие корпоративные клиенты), отрезан от глобальной финансовой системы. Да и реальные располагаемые доходы розничных клиентов как минимум не растут, какие уж тут рекорды!
Тем не менее драйверы есть.
- Главный из них - роспуск резервов на возможные потери. Они сформированы как раз в турбулентном 1 квартале 2022 года и съели всю прибыль на 3 квартала вперед. С тех пор резервы только распускались, улучшая балансы.
- Уход иностранных дочек, чьи объёмы и клиенты (как правило более качественные) достаются крупнейшим игрокам. Сбер - главный бенефициар в таких случаях. Пример - Райф сокращает присутствие и ждет отмашки на выход.
- Ослабление конкуренции позволяет удерживать немаленькие комиссии, а относительно высокая реальная ставка - получать процентный доход.
- После шока прошлого года, потребительская уверенность постепенно возвращается - народ пошёл за кредитами (чем это светит потом - отдельный вопрос).
Выглядит как сигнал перекладываться в акции банков. Но есть нюанс. Главный драйвер прибыли - резервы, они же - источник убытков в случае ухудшения ситуации в экономике и геополитике. Стоит держать это в уме, планируя отраслевую структуру портфеля.