Банки движутся вперед, несмотря на экономические и другие вызовы

Аналитики «Финама» подготовили стратегию по финансовому сектору, в которой представили прогнозы и рекомендации.

Динамика акций банковского сектора в этом году выглядит неоднозначно. В США и Европе банковские акции торгуются в значительном плюсе, опережая «широкие» рынки, в Китае и РФ — в «красной зоне».

Ситуация в экономике США, несмотря на ослабление темпов ее роста во 2К 2026, остается в целом довольно благоприятной, и банковский сектор страны продолжает демонстрировать хорошие финансовые показатели. Между тем высокие ставки, значительные геополитические риски, повышенные цены на топливо и неопределенность, связанная с предстоящими в Штатах выборами в Конгресс, вероятно, в предстоящие месяцы будут оказывать определенное давление на настроения потребителей и бизнеса, а также финансовые рынки. И хотя мы рассчитываем, что благодаря масштабу деятельности, диверсифицированным бизнес-моделям и устойчивым капитальным позициям ведущие американские банки смогут уверенно пройти через текущий непростой период, рост их финпоказателей будет постепенно замедляться.

В данный момент банковские акции Штатов из нашего покрытия торгуются несколько выше целевых цен, и мы сохраняем в целом нейтральный взгляд на сектор. При этом среди финкомпаний США продолжаем считать интересными для инвестиций акции платежной системы American Express и бумаги биржевого фонда ARK Blockchain & Fintech Innovation ETF.

Несмотря на сложную операционную среду, российские банки продолжают достойно смотреться в финансовом плане в этом году, заработав за январь — июль почти 2,8 трлн руб. Слабая экономическая конъюнктура будет оказывать сдерживающее влияние на бизнес банков во 2П, которое для сектора, скорее всего, окажется более трудным по сравнению с 1П. В то же время запас прочности в секторе высокий, и мы не видим каких-то существенных угроз для его устойчивости. Хотя во 2П темп роста чистой прибыли отечественных кредиторов, по нашей оценке, ощутимо замедлится, по итогам всего 2026 г. их совокупный финансовый результат может достичь нового рекорда в 4–4,2 трлн руб. Так что по сравнению с другими отраслями экономики банковский сектор продолжит смотреться весьма выигрышно.

В текущих непростых экономических и рыночных условиях стоит продолжать делать ставку на крупнейших игроков с диверсифицированной структурой бизнеса — Сбер, «Т-Технологии», «ДОМ.РФ». Среди финкомпаний позитивно оцениваем перспективы Мосбиржи.

Из-за сохраняющихся трудностей в китайской экономике и мягкой монетарной политики НБК динамика основных финансовых показателей банковского сектора страны в 2026 г. остается не самой впечатляющей. И хотя власти Поднебесной обещают усилить поддержку экономики, эффект от этих мер проявится, вероятно, только через какое-то время. В связи с этим мы сохраняем в целом нейтральный взгляд на китайский банковский сектор, считая интересными для покупки в нем лишь акции China Merchants Bank. При этом мы по-прежнему позитивно оцениваем перспективы акции оператора Гонконгской биржи HKEX и ряда других бумаг из финсектора КНР.

Цены и другие рыночные данные указаны на время подготовки материала, выпущенного 07.09.2026.

Сообщение носит информационный характер, не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией или предложением приобрести упомянутые ценные бумаги. Приобретение иностранных ценных бумаг связано с дополнительными рисками.