Банкам пока не нужны средства Минфина
1 июля не состоялся аукцион по размещению Минфином РФ бюджетных средств на депозиты в коммерческих банках. Банкам предлагалось разместить до 20 млрд рублей по минимальной ставке 7,75% годовых на 4 недели. В Министерстве финансов данное обстоятельство объясняют отсутствием заявок кредитных организаций на заключение договоров банковского депозита.
Аукционы по размещению временно свободных средств Федерального бюджета в коммерческих банках Минфин начал проводить 17 апреля этого года, когда в стране были проблемы с ликвидностью и банкам не хватало свободных средств для своих нужд (на покрытие финансовых разрывов). Другими словами, эти аукционы для того, чтобы помочь банкам пережить кризис.
Всего было проведено девять таких аукционов, причем интерес к данному источнику фондирования со стороны банкиров изначально был минимальным. "Это показали уже первые аукционы, которые проходили в период ожидавшегося ЦБ дефицита ликвидности", - говорит директор аналитического департамента ФК "Открытие" Халиль Шехмаметьев. В апреле провели два таких аукциона, в них приняло участие 8 и 10 банков, соответственно, в трех майских аукционах участвовало 5,7 и 4 банка; в первых трех июньских аукционах - уже по четыре по 4 банка, а в последнем (неделю назад) - всего лишь два. "Так, совокупный объем размещенных средств через "бюджетные" аукционы составил с 17.04.2008 года 116 миллиардов рублей при максимально возможном объеме в 950 миллиардов рублей", - отмечает ведущий аналитик отдела макроэкономического анализа аналитического управления банка "Петрокоммерц" Дмитрий Харлампиев.
По словам аналитика компании "UniCredit Aton" Рустама Боташева, Минфин изначально стимулировал банки находить ликвидность на рыке, а бюджетные средства использовать в случае острой необходимости. "Об этом говорит то, что деньги Минфина были краткосрочными (слишком маленький срок размещения), - продолжает эксперт. - Кроме того, ставка отсечения на аукционах устанавливается на сравнительно высоком уровне, что тоже стимулировала банки искать средства на рынке".
Ведущий экономист ИГ "Ренессанс Капитал" Елена Шарипова полагает, что решение проводить данные аукционы было принято слишком поздно, так как даже весной у банков уже не было острой необходимости в займе бюджетных средств. "Ну а сейчас на рынке изменилась в лучшую сторону, - продолжает Шарипова. - Банкам не нужны дорогие деньги Минфина, т.е. под 7,75% годовых, когда на рынке этот показатель не доходит даже до 6%".
Сейчас банки предпочитают использовать традиционные источники привлечения средств: ломбардное кредитование или сделки РЕПО, несмотря на необходимость наличие залога. Ну а несостоявшийся аукцион указывает на то, что банки уже не нуждаются в дополнительных средствах. "В июне многим из них удалось привлечь более долгосрочные пассивы за счет эмиссии облигаций на внутреннем и внешних рынках", - говорит Халиль Шехмаметьев.
В последнее время межбанковский рынок постепенно начал восстанавливаться. Там появились деньги, так как нормализовалась ситуация на мировых финансовых рынках, а отток капитала из страны, который наблюдался в первом квартале этого года, сменился притоком. "Другими словами, на финансовом рынке сейчас достаточно дешевых денег, - анализирует Шарипова. - Соответственно, у банков отпала необходимость в использовании бюджетных денег".
Выходит, что несостоявшийся аукцион по размещению на депозиты в коммерческих банках бюджетных средств стоит расценивать, как положительную новость: это говорит о том, что сейчас, как на межбанковских рынках не наблюдается негативных явлений, так и российские банки не терпят особах неудач из-за проблем с ликвидностью. "В нормальной ситуации все так и должно быть, то есть когда банки кредитуют друг друга - считает Рустам Боташов.- Нынешняя ситуация вполне стабильная и контролируемая. Я лично рад, что никто не взял денег у Минфина. Значит, наш банк живой". С таким мнением согласна и Елена Шарипова. По ее словам, один из факторов стабильности банковской системы - это когда ликвидность находится на высоком уровне, а ставки низкие. "То есть деньги у нас перетекаю не только на межбанки, но они спокойно кредитуют и реальный сектор; растет уровень кредитования экономики", - говорит экономист.
По мнению Дмитрия Харлампиева, нынешний сравнительно низкий текущий уровень ставок денежного рынка объясняется стабильным объемом предложения иностранной валюты на внутреннем рынке, активными "чистыми" покупками ЦБ РФ (не менее 15 миллиардов долларов в июне), начавшимся поступлением на рынок средств институтов развития, а также отсутствием на данном этапе существенных налоговых выплат. "Усиление спроса на инструменты рефинансирования (в первую очередь, прямое РЕПО с ЦБ РФ, привлечение бюджетных средств) вероятен после 20-го числа текущего месяца, в контексте уплаты НДС за 2 кв. (порядка 580 миллиардов рублей)", - говорит Харлампиев.
Эксперты не исключают того, что в более долгосрочной перспективе интерес к аукционам может вырасти. По прогнозам Центрального банка РФ, уже в октябре 2008 года Россию ждет очередной дефицит ликвидности.
Людмила Дудиева, Finam.ru
В нашем рейтинге событий произошли изменения.
Рейтинг событий, влияющих на Российский рынок
| Событие | Рейтинг | Прогноз |
|---|---|---|
| МАКРОЭКОНОМИКА | ||
| Общая ситуация на мировых фондовых рынках | C |  |
| Макроэкономическая ситуация в CША | B | |
| Макроэкономическая ситуация в России | C |  |
| ПОЛИТИКА | ||
| Д. Рогозин: РФ и Белоруссия никогда не вступят в НАТО | C | |
| СЫРЬЕВЫЕ РЫНКИ | ||
| Уровень мировых цен на нефть | A | |
| Уровень мировых цен на металлы | C | |
| ОТРАСЛЕВЫЕ И КОРПОРАТИВНЫЕ НОВОСТИ | ||
| Газпром нефть и МНГК получили одобрение ФАС на передачу акций МНПЗ в совместное предприятие Moscow NPZ Holdings B.V. | B | |
| Чистая прибыль Ростелекома увеличилась за 2007 год по МСФО на 92,7% | C | |
| Полюс Золото совместно с ФГУП ЦНИГРИ будет разрабатывать укрупненное ТЭО месторождения Сухой Лог | C | |
ПРИМЕЧАНИЕ:
- Наиболее сильное влияние на рынок оказывают события с рейтингом А, события, имеющие рейтинг D по нашей шкале, оказывают слабое влияние.
- В разделах "Макроэкономика" и "Сырьевые рынки" в столбце 2 в скобках может быть указан рейтинг предыдущего дня.
- Стрелка "вниз" в столбце 3 указывает на вероятное негативное влияние на рынок, стрелка "вверх" - положительное/нейтральное.
Инвестиционный фон - умеренно негативный