Банк "Санкт-Петербург": Заседание ФРС США на этой неделе создаст основу для повышенной волатильности на валютном рынке
Валютный курс в последние недели продолжил консолидацию в диапазоне 61-63 руб./долл. Однако при текущем уровне цен на нефть ($48/барр.), рубль выглядит слишком "сильным". Причины? Налоговый период, который стартует в понедельник, и продажи валютной выручки экспортерами. Кроме этого, наблюдается повышенный спрос на российский долг в преддверии заседания Банка России 30 октября. Ряды тех, кто ожидает снижения ставки ЦБ РФ на предстоящем заседании, постепенно пополняются. Мы считаем, что снижение ключевой ставки составит 50 б.п. (до 10,5%). Заседание ФРС США на этой неделе создаст основу для повышенной волатильности на валютном рынке.
Цена барреля нефти Brent прижалась к отметке в 3000 руб./барр. В 2015 году подобные уровни встречались всего три раза – в январе, апреле и августе. Как правило, от этого уровня происходил резкий отскок – либо за счет ослабления рубля, либо на растущей нефти. Средняя цена нефти Brent в этом году составляет 3300 руб./барр. Цены на нефть остаются подавленными, несмотря на мягкую риторику ЕЦБ и Народного Банка Китая в конце прошлой недели.
Это создает риски для рубля, у которого остается все меньше поводов для укрепления – налоговый период "в цене" и снижение ключевой ставки, если случится, также окажет давление на курс. Но до тех пор, пока курс доллара не вырос выше 63 рублей, говорить о сломе тренда на укрепления рубля не стоит. Считаем, что эта неделя определит дальнейший настрой рубля. До заседания ФРС и Банка России сильных движений не ждем.