"Банк Санкт-Петербург" - считаем дивиденды
Акции Банка Санкт-Петербург долгое время были одной из лучших идей на рынке, а теперь падают вниз. Почему? Трамп? Санкции? Новости?
А может дело в отчетности? Давайте посмотрим на нее:
В 2024-м году банк заработал 50 млрд чистой прибыли и 50% направил на дивиденды.
Первый квартал 2025-го также был удачным. Заработали 15.5 млрд за квартал. То есть рисовалось 60 млрд чистой прибыли. А вот второй квартал сильно просел по чистой прибыли, до 9.1 млрд.
То есть в хорошем сценарии мы получим опять 50 млрд чистой прибыли за 2025-й год. Если второе полугодие будет аналогично первому.
В нормальном сценарии считаем, что банк сможет сохранить рентабельность на уровне второго квартала. Тогда получается 43 млрд ЧП за 2025 год и 36,4 млрд за 2026.
В плохом сценарии, а судя по чистой прибыли за последние 2 месяца, в отчетности БСПБ, которая опубликована на сайте ЦБ, ежемесячная чистая прибыль с 5 млрд упала до 2.5 млрд за счет создания резервов. Тогда у нас получается 39 млрд за 2025 год и….30 млрд за 2026.
30 млрд в 2026-м нам дадут 15 млрд дивидендами. Т.е. 33 рубля на акцию. При 50% чистой прибыли в дивиденды
Сейчас акции БСПБ стоят 330 рублей. Т.е. вполне справедливо для 10% дивидендной доходности. Пока «джус» не вижу. Вот если бы до 200-250 снизилась цена…
В первом полугодии 2025-го заплатили 30% от чистой прибыли. Получается, что дивиденд скорее будет 25 рублей, чем 33. В общем, 200-250 на повестке.
