Банк "Санкт-Петербург": Рубль показал существенное падение на фоне возобновления военных действий на Востоке Украины

Прошедшая неделя оказалась весьма сложной для российского рубля из-за существенного количества разнообразных факторов, повлиявших на его курс. В пятницу прошел саммит ОПЕК на котором была подтверждена текущая квота на добычу - 30 млн. баррелей. Приближение саммита ОПЕК вызывало существенную волатильность. Это нейтральное для рынка решение, фактор поддержки для цен на нефть. Решение по Греции пока откладывается, страна нашла лазейку для того, чтобы не производить текущие платежи МВФ в июне и отложить их на последнее число месяца - 30 июня. Таким образом, до конца месяца остаются шансы выработать решение для продления стране финансирования. Данные по рынку труда США оказались весьма благоприятными и подтверждают восстановление экономики после неблагоприятного первого квартала. Это делает более вероятным повышение ставки ФРС США в этом году и является фактором в пользу ожидаемого нами укрепления доллара США против евро. Стоит отметить, что курс доллара влияет на рубль опосредованно, через воздействие на цены на нефть. В 2015 году российский рубль отыгрывает преимущественно внутренние факторы и в меньшей степени показывает движения, характерные для развивающихся валют. Инфляция в РФ по итогам мая показала рост на 15,8% г/г, недельный темп сейчас равен 15,7%. Относительно высокая инфляция в совокупности с волатильностью курса рубля делает менее вероятным существенное снижение ставки ЦБ РФ в июне. Мы по-прежнему прогнозируем снижение на 50 б.п. На выходных ситуация на Украине не показывала нового обострения, на наступившей неделе ожидаем успокоения рынка, укрепления рубля от уровней четверга-пятницы, однако возврат к уровням 53-54 рубля за доллар можно ожидать лишь в конце месяца на налоговых датах. Подробнее...