Банк "Санкт-Петербург": При текущих уровнях рубль остается перепроданным, однако при снижении цен на нефть давление на валюту сохранится

06.11.14 16:48 Неделя на рынке
В октябре курс российской валюты продолжил падение, ставя все новые и новые антирекорды. Одной из ключевой причин остается динамика котировок нефти, которая продолжает снижаться уже в течение четырех месяцев и в настоящий момент достигла минимума за почти 4-летний период. Вторым ключевым моментом остается потребность российских компаний в валюте для выплат внешних долгов в условиях закрытых из-за санкций западных рынков. Крупнейшим российским должником остается Роснефть, долг которой к выплате в декабре 2014 и феврале 2015 составляет львиную долю всех внешних выплат российских компаний. Ранее Роснефть сделала заявку на получение средств из ФНБ, решение об этом пока не принято, но объявление о предоставлении такой помощи было бы позитивным фактором для курса рубля. Важным событием октября стало решение Банка России фактически "отпустить" рубль, ограничивая ежедневный объем интервенций $350 млн. Вместе с тем, ЦБ ввел новый инструмент предоставление валютной ликвидности: обратное валютное РЕПО, хотя нынешние условия по нему нельзя назвать привлекательными. По нашим расчетам при сохранении цены на нефть в районе $86 и оттоке капитала в $47 млрд., средний курс доллара в четвертом квартале должен составлять 40,6 рублей, а "бивалютной" корзины - 46,5. Соответственно, при текущих уровнях рубль остается перепроданным. Вместе с тем, если нефть продолжит снижаться, то исключать сохранения давления на рубль нельзя. Подробнее...

Комментарии

Загружаем...