Банк "Санкт-Петербург": Ожидания первого с 2006 года цикла ужесточения политики ФРС США смещаются на 2016 год
Предстоящая неделя будет скупа на макроэкономическую статистику. Рынок будет отыгрывать крайне слабый отчет по рынку труда США, опубликованный в прошлую пятницу. Эта статистика резко изменила ожидания по срокам повышения процентной ставки ФРС США. Сегодня фьючерсы на Fed funds (ставку по федеральным фондам) говорят о 66% вероятности сохранения ставки неизменной на заседании Федрезерва 17 декабря. Таким образом, ожидания первого с 2006 года цикла ужесточения политики смещаются на 2016 год.
Прогнозируемое рынком сохранение мягкой монетарной политики ФРС США на более длительный срок вызвало спрос на рискованные активы и валюты EM. Нефть Brent растет на 1,5% и торгуется на отметке $48,8/барр. к моменту написания обзора. За один доллар дают 65,5 рублей, за один евро – 73,7 рублей.
Почти две недели рубль стоит в узком диапазоне против ключевых валют, хотя на прошлой неделе были хорошие попытки роста против доллара и евро.
Мы по-прежнему сохраняем наш прогноз относительно возможности укрепления российской валюты в обозримом горизонте 1-2 недель до уровня 63-64 против доллара США. Отменой этого прогноза станет преодоление верхней границы коридора на уровне 67,5 рублей за доллар. Мы по-прежнему внимательно следим за динамикой инфляции в РФ, которая на наш взгляд покажет умеренное снижение до конца года - диапазон 12,5-13%. Это откроет возможность для продолжения смягчения монетарной политики Банку России на декабрьском заседании – ждем ключевую ставку на уровне 10,5-10% на конец года.